¿Qué es el presupuesto de capital?

La presupuestación de capital se refiere al proceso de toma de decisiones que siguen las empresas con respecto a qué proyectos intensivos en capital deben realizar. Estos proyectos intensivos en capital podrían ser cualquier cosa, desde la apertura de una nueva fábrica hasta una expansión significativa de la fuerza laboral, la entrada a un nuevo mercado, o la investigación y el desarrollo Investigación y desarrollo (I + D) La investigación y el desarrollo (I + D) es un proceso mediante el cual una empresa obtiene nuevos conocimiento y lo utiliza para mejorar los productos existentes e introducir otros nuevos en sus operaciones. La I + D es una investigación sistemática con el objetivo de introducir innovaciones en la oferta actual de productos de la empresa. de nuevos productos.

Mejores prácticas de presupuestación de capital

El hecho de que tales inversiones se consideren valiosas depende del enfoque que utilice la empresa para evaluarlas. Aquí es donde entra en juego el presupuesto de capital. Por ejemplo, una empresa puede optar por valorar sus proyectos en función de la tasa interna de rendimiento. Función TIR La función TIR se clasifica en Funciones financieras de Excel. La TIR devolverá la Tasa Interna de Retorno para un flujo de caja dado, es decir, el valor de inversión inicial y una serie de valores de ingresos netos. En la modelización financiera, dado que ayuda a calcular el rendimiento que obtendría una inversión en función de las series de flujos de efectivo que proporcionan, su valor presente neto Valor presente neto (VPN) Valor presente neto (VPN) es el valor de todos los flujos de efectivo futuros (positivos y negativo) durante toda la vida útil de una inversión descontada hasta el presente.El análisis de VPN es una forma de valoración intrínseca y se usa ampliamente en finanzas y contabilidad para determinar el valor de un negocio, seguridad de inversión, períodos de recuperación o una combinación de tales métricas.

Mejores prácticas en presupuestación de capital

Si bien la mayoría de las grandes empresas utilizan sus propios procesos para evaluar los proyectos en marcha, existen algunas prácticas que deben utilizarse como "estándares de oro" de la presupuestación de capital. Esto puede ayudar a garantizar la evaluación más justa del proyecto. Un proceso de evaluación de proyecto justo trata de eliminar todos los factores no relacionados con el proyecto y se centra exclusivamente en evaluar un proyecto como una oportunidad independiente.

Decisiones basadas en flujos de efectivo reales

Solo los flujos de efectivo incrementales son relevantes para el proceso de presupuestación de capital, mientras que los costos hundidos Costo hundido Un costo hundido es un costo que ya ha ocurrido y no puede recuperarse de ninguna manera. Los costos hundidos son independientes de cualquier evento y no deben considerarse al tomar decisiones de inversión o proyectos. debe ser ignorado. Esto se debe a que los costos hundidos ya se han producido y han tenido un impacto en los estados financieros de la empresa. Como tales, no deben tenerse en cuenta al evaluar la rentabilidad de proyectos futuros. Hacerlo podría sesgar la percepción de la gerencia.

Calendario del flujo de caja

Los analistas tratan de predecir exactamente cuándo ocurrirán los flujos de efectivo, ya que los flujos de efectivo recibidos antes en la vida de los proyectos valen más que los flujos de efectivo recibidos más tarde. Congruente con el concepto de valor temporal del dinero Valor temporal del dinero El valor temporal del dinero es un concepto financiero básico que sostiene que el dinero en el presente vale más que la misma suma de dinero que se recibirá en el futuro. Esto es cierto porque el dinero que tiene en este momento se puede invertir y obtener un rendimiento, creando así una mayor cantidad de dinero en el futuro. (Además, con el futuro, los flujos de efectivo que se reciben antes son más valiosos. Esto se debe a que se pueden usar de inmediato en otros vehículos de inversión u otros proyectos. En otras palabras, los flujos de efectivo que se producen antes tienen un horizonte de tiempo más amplio. son más valiosos que el flujo de caja que se produce en una fecha posterior.Las consideraciones de flujo de caja son un factor importante en el presupuesto de capital.

Los flujos de efectivo se basan en los costos de oportunidad

Los proyectos se evalúan en función de los flujos de efectivo incrementales que aportan por encima de la cantidad que generarían en su siguiente mejor uso alternativo. Esto se hace para cuantificar cuánto mejor es un proyecto sobre otro. Para calcular esto, la administración puede considerar la diferencia en el VAN, la TIR o los períodos de recuperación de dos proyectos. Hacerlo proporciona una perspectiva valiosa de presupuestación de capital para evaluar proyectos que brindan un valor estratégico que es más difícil de cuantificar.

Mejores prácticas en presupuestación de capital

Los flujos de efectivo se calculan después de impuestos.

Dado que los pagos de intereses, impuestos y amortización y depreciación son gastos que ocurren independientemente de un proyecto, no deben tenerse en cuenta al evaluar la rentabilidad de un proyecto. Suponiendo que la empresa recurrirá a la misma fuente de capital para financiar dichos proyectos y que los flujos de efectivo de todos los proyectos se registrarán en los mismos entornos fiscales, estas consideraciones son esencialmente constantes. Por lo tanto, pueden eliminarse del proceso de toma de decisiones.

Los costos de financiamiento se ignoran de los cálculos de los flujos de efectivo operativos

Los costos de financiamiento se reflejan en la tasa de rendimiento requerida de un proyecto de inversión, por lo que los flujos de efectivo no se ajustan a estos costos. Los costos suelen ser congruentes con el costo promedio ponderado de capital de la empresa (WACC) WACC WACC es el costo promedio ponderado de capital de una empresa y representa su costo combinado de capital, incluidas las acciones y la deuda. La fórmula WACC es = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Esta guía proporcionará una descripción general de qué es, por qué se usa, cómo calcularlo, y también proporciona una calculadora WACC descargable, que representa el costo en el que incurre la empresa para ejecutar su estructura de capital actual. Durante las valoraciones de proyectos, la tasa de descuento utilizada suele ser el WACC de la empresa. Por lo tanto, esta es otra constante que también se puede ignorar.

Más recursos

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  • Responsable del presupuesto Responsable del presupuesto La persona responsable en última instancia de garantizar que se siga el presupuesto se conoce como Responsable del presupuesto. Los responsables del presupuesto suelen ser los gerentes y directores operativos de las empresas a quienes los propietarios / accionistas o la junta directiva les encomiendan la tarea de garantizar que la empresa siga su presupuesto
  • Due Diligence en Project Finance Due Diligence en Project Finance La debida diligencia en Project Finance implica la gestión y revisión de los aspectos relacionados con un trato. La debida diligencia garantiza que no surjan sorpresas con respecto a una transacción financiera. El proceso implica un examen completo de la transacción y la preparación de una nota de evaluación crediticia.
  • Presupuesto del proyecto Presupuesto del proyecto El Presupuesto del proyecto es una herramienta utilizada por los directores de proyecto para estimar el costo total de un proyecto. Una plantilla de presupuesto de proyecto incluye una estimación detallada de todos los costos en los que es probable que se incurra antes de que se complete el proyecto.
  • Tipos de presupuestos Tipos de presupuestos Hay cuatro tipos comunes de métodos de presupuestación que utilizan las empresas: (1) incremental, (2) basado en actividades, (3) propuesta de valor y (4) base cero. los

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