Los derechos especiales de giro, a menudo denominados DEG, son un activo de reserva internacional que devenga intereses utilizado por el Fondo Monetario Internacional Fondo Monetario Internacional (FMI) El Fondo Monetario Internacional (FMI) es una institución de las Naciones Unidas que establece estándares para el mundo economía con el objetivo de (FMI). El SDR se basa en una cesta de monedas y viene con el código de moneda, XDR, por el que también se puede hacer referencia. El DEG sirve como unidad de cuenta del FMI a efectos de contabilidad interna.
Los DEG también se utilizan como reserva suplementaria de divisas para los países que son miembros del FMI. A octubre de 2016, la canasta de monedas utilizada para valorar el XDR está compuesta por el dólar estadounidense, el euro, el yuan chino, el yen japonés y la libra esterlina británica.
¿Cuál es el propósito de los derechos especiales de giro?
Los derechos especiales de giro fueron introducidos originalmente en 1969 por el FMI. En ese momento, el objetivo principal de la creación de DEG era utilizarlos como reserva suplementaria de divisas. Esto se debió a la falta de dólares estadounidenses y oro. Patrón oro En los términos más simples, el patrón oro es un sistema que se utiliza para comprender el valor de la moneda y significa que una moneda se compara con su valor en oro y a qué tasa. se puede cambiar por oro. , que en ese momento eran los principales activos mantenidos en reservas de divisas. En ese momento, el DEG era el equivalente a un dólar estadounidense, o 0,888671 gramos de oro, y estaba destinado a utilizarse en el contexto del sistema de tipo de cambio fijo de Bretton Woods. Después de que este sistema se derrumbó en 1973, el DEG se definió en cambio por una canasta de monedas principales Moneda Moneda se refiere al dinero,el que se utiliza como medio de intercambio de bienes y servicios en una economía. Antes de que se introdujera el concepto de moneda, los bienes y servicios se intercambiaban por otros bienes y servicios bajo el sistema de trueque. .
Sin embargo, los DEG siguen cumpliendo su propósito original como complemento de las reservas de divisas, menos después de 1973. Cuando el dólar estadounidense es débil o se vuelve menos atractivo, los países pueden preferir derechos especiales de giro.
Uno de los principales objetivos de los DEG es ser una unidad de cuenta a efectos de contabilidad interna del FMI. Mantener esta canasta de monedas principales ayuda al FMI a administrar la volatilidad del tipo de cambio. Volatilidad La volatilidad es una medida de la tasa de fluctuaciones en el precio de un valor a lo largo del tiempo. Indica el nivel de riesgo asociado con los cambios de precio de un valor. Los inversores y comerciantes calculan la volatilidad de un valor para evaluar las variaciones pasadas en los precios de cualquier moneda única.
Los países también han vinculado su moneda al XDR como una forma de aumentar la transparencia.
¿Cómo funcionan los derechos especiales de giro?
Los DEG se asignan a cada uno de los países miembros del FMI. La cantidad de DEG que se asignan a cada país se basa en sus cuotas individuales del FMI. Las cuotas del FMI se basan en general en la posición económica relativa del país en la economía mundial. La cuota es esencialmente el compromiso financiero de un país con el FMI y su poder de voto. El FMI determina si es necesario realizar una nueva asignación de DEG en la economía mundial cada cinco años. En 2009, en respuesta a la crisis financiera, el FMI asignó la mayor cantidad de DEG desde sus inicios.
Los DEG pueden intercambiarse por monedas de libre uso entre los miembros del FMI mediante acuerdos comerciales voluntarios. Estos acuerdos son facilitados por el FMI y se pueden hacer para ajustar reservas o cumplir con la balanza de pagos. Balanza de pagos La balanza de pagos es un estado que contiene las transacciones realizadas por los residentes de un país en particular con el resto del mundo durante un tiempo específico. período. Resume todos los pagos y recibos de empresas, individuos y el gobierno. necesidades. Es importante comprender que los DEG no son una moneda ni un derecho financiero al FMI. Los DEG son un posible reclamo de los miembros del FMI sobre las monedas de libre uso.
Cuando los DEG se asignan inicialmente a un país miembro del FMI, el miembro recibe dos puestos. Las dos posiciones son las "existencias de DEG" y las "asignaciones de DEG". Los países reciben intereses Ingresos por intereses Los ingresos por intereses son el monto pagado a una entidad por prestar su dinero o permitir que otra entidad use sus fondos. A mayor escala, los ingresos por intereses son la cantidad que gana el dinero de un inversionista que coloca en una inversión o proyecto. sobre sus participaciones y pagan intereses en función de la posición de sus asignaciones. El monto de interés para ambas posiciones se basa en la tasa de interés del DEG Tasa de interés Una tasa de interés se refiere al monto que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda otorgada, generalmente expresada como un porcentaje del capital. . Los valores de las dos posiciones comienzan igual. Por lo tanto,los intereses recibidos y los intereses pagados se anulan mutuamente.
Cuando un país negocia DEG por monedas de libre uso, sus tenencias disminuyen y sus reservas de divisas aumentan. Esto hace que las tenencias caigan por debajo de las asignaciones. Cuando esto sucede, los pagos de intereses asociados con las dos posiciones no se cancelan entre sí. El país pagará más intereses de los que recibe. Alternativamente, si un país negocia monedas de libre uso por DEG, sus tenencias pueden aumentar por encima de su posición de asignación. El país entonces recibirá más intereses Ingresos por intereses Los ingresos por intereses son la cantidad que se paga a una entidad por prestar su dinero o permitir que otra entidad use sus fondos. A mayor escala, los ingresos por intereses son la cantidad que gana el dinero de un inversionista que coloca en una inversión o proyecto. de lo que paga.
Aquí, vemos un país con una posición de tenencia de DEG igual a su posición de asignaciones. El interés recibido equilibraría el interés pagado. A continuación, vemos un país con una posición de tenencias por debajo de su posición de asignaciones. El país ha cambiado DEG por moneda extranjera de libre uso. Ahora paga más intereses de los que recibe, según la tasa de interés del DEG.
El FMI tiene la autoridad para solicitar su mecanismo de designación para miembros con posiciones de tenencia fuertes para comprar monedas de libre uso de miembros con posiciones de tenencia débiles.
¿Cómo se calculan el valor del DEG y la tasa de interés del DEG (SDRi)?
El DEG se define utilizando una canasta de monedas principales. Las monedas se eligen en función de su importancia y su nivel de comercio en los mercados cambiarios internacionales. Cada cinco años, el directorio ejecutivo del FMI revisa qué monedas deben incluirse en la canasta de DEG. Esto se hace para asegurar que el DEG sea relevante y útil como reserva de divisas. A octubre de 2016, la canasta consta de:
- 41,73% dólar estadounidense
- 30,93% euro
- 10,92% yuanes chinos
- 8,33% yen japonés
- 8.09% libra esterlina británica
El valor del DEG se determina diariamente y se basa en las fluctuaciones en el valor de las monedas de la canasta. También existe una tasa de interés del DEG asociada (DEG), que se determina semanalmente. El SDRi también se basa en las monedas contenidas en la canasta de DEG. Esta tasa se determina mediante un promedio ponderado, con base en los instrumentos de deuda pública de corto plazo asociados a cada una de las monedas de la canasta.
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