¿Qué es una cuestión de derechos?

Una emisión de derechos es una oferta de derechos a los accionistas existentes de una empresa que les da la oportunidad de comprar acciones adicionales Capital contable Capital contable (también conocido como Capital contable) es una cuenta en el balance de una compañía que consiste en capital social más capital retenido ganancias. También representa el valor residual de los activos menos pasivos. Al reorganizar la ecuación contable original, obtenemos Capital contable = Activos - Pasivos directamente de la empresa a un precio con descuento en lugar de comprarlos en el mercado secundario Mercado secundario El mercado secundario es donde los inversores compran y venden valores de otros inversores. Ejemplos: Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), Bolsa de Valores de Londres (LSE). . El número de acciones adicionales que se pueden comprar depende de las participaciones existentes de los accionistas.

Características de una cuestión de derechos

• Las empresas emprenden una emisión de derechos cuando necesitan efectivo para varios objetivos. El proceso permite a la empresa recaudar dinero sin incurrir en suscripción Suscripción En la banca de inversión, la suscripción es el proceso en el que un banco recauda capital para un cliente (corporación, institución o gobierno) de inversores en forma de valores de deuda o de capital. Este artículo tiene como objetivo proporcionar a los lectores una mejor comprensión de las tarifas del proceso de obtención de capital o suscripción.
• Una emisión de derechos otorga un trato preferencial a los accionistas existentes, donde se les otorga el derecho (no la obligación) de comprar acciones a un precio más bajo en una fecha específica o antes.
• Los accionistas existentes también disfrutan del derecho a negociar con otros participantes del mercado interesados ​​hasta la fecha en que se pueden comprar las nuevas acciones. Los derechos se negocian de forma similar a las acciones ordinarias.
• El número de acciones adicionales que pueden comprar los accionistas suele ser proporcional a su participación actual.
• Los accionistas existentes también pueden optar por ignorar los derechos; sin embargo, si no compran acciones adicionales, su participación accionaria existente se diluirá después de la emisión de acciones adicionales.

Razones para una cuestión de derechos

• Cuando una empresa está planeando una expansión de sus operaciones, puede requerir una gran cantidad de capital. En lugar de optar por deuda senior y subordinada Para comprender la deuda senior y subordinada, primero debemos revisar la pila de capital. Capital stack clasifica la prioridad de diferentes fuentes de financiamiento. La deuda senior y subordinada se refiere a su rango en la pila de capital de una empresa. En el caso de una liquidación, la deuda senior se paga primero, es posible que quieran optar por acciones para evitar pagos fijos de intereses. Para obtener capital social, la emisión de derechos puede ser una forma más rápida de lograr el objetivo.
• Un proyecto donde el financiamiento de deuda / préstamo puede no estar disponible / no ser adecuado o costoso generalmente hace que una empresa obtenga capital mediante una emisión de derechos.
• Las empresas que buscan mejorar su relación deuda-capital o que buscan comprar una nueva empresa pueden optar por la financiación a través de la misma ruta.
• A veces, las empresas en problemas pueden emitir acciones para pagar deudas con el fin de mejorar su salud financiera.

Ejemplo de una cuestión de derechos

Digamos que un inversor posee 100 acciones de Arcelor Mittal y las acciones se cotizan a 10 dólares cada una. La empresa anuncia una emisión de derechos en una proporción de 2 por 5, es decir, cada inversor que posea 5 acciones podrá comprar 2 nuevas acciones. La compañía anuncia un precio con descuento de, por ejemplo, $ 6 por acción. Significa que por cada 5 acciones (a $ 10 cada una) en poder de un accionista existente, la empresa ofrecerá 2 acciones a un precio con descuento de $ 6.

• Valor de la cartera del inversor (antes de la emisión de derechos) = 100 acciones x $ 10 = $ 1,000
• Número de acciones de derecho a recibir = (100 x 2/5) = 40
• Precio pagado para comprar acciones con derechos = 40 acciones x $ 6 = $ 240
• Número total de acciones tras el ejercicio de los derechos de emisión = 100 + 40 = 140
• Valor revisado de la cartera después del ejercicio de la emisión de derechos = $ 1,000 + $ 240 = $ 1,240
• Debería ser el precio por acción después de la emisión de los derechos = $ 1240/140 = $ 8.86

Según la teoría, el precio de la acción después de la emisión de los derechos debería ser de 8,86 dólares, pero no es así como se comportan los mercados. Una tendencia alcista en el precio de la acción beneficiará al inversionista, mientras que si el precio cae por debajo de $ 8.86, el inversionista perderá dinero. La caída del precio de las acciones se puede atribuir a varios factores. Éstos son algunos de ellos:

• Le da una señal al mercado de que la empresa puede estar pasando apuros, que puede ser la razón por la que la empresa emitió acciones con descuento.
• Al emitir más acciones, se diluye el valor de las acciones disponibles.

Conclusión

• Aumentos de capital social en función del ratio de emisión de derechos.
• La empresa obtiene un flujo de caja positivo (de financiación), que puede utilizarse para mejorar sus operaciones.
• Ganancias por acción efectivas por acción (EPS) Las ganancias por acción (EPS) son una métrica clave que se utiliza para determinar la parte del accionista común de las ganancias de la empresa. El EPS mide la ganancia de cada acción ordinaria, el valor contable y otras métricas por acción que disminuyen debido al mayor número de acciones (consulte las guías de valoración gratuitas de valoración de EPS diluidas para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán la valoración empresarial mejores prácticas y cómo valorar una empresa utilizando análisis comparables de empresas, modelos de flujo de efectivo descontado (DCF) y transacciones precedentes, como se utiliza en banca de inversión, investigación de acciones).
• El precio de mercado se ajusta (después del cierre contable) después de la emisión de acciones con derechos.

Recursos adicionales

Aumente su conocimiento con los siguientes recursos financieros:

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