¿Cuál es la diferencia entre EBIT y EBITDA?

La diferencia entre el EBIT EBIT Guía de EBIT significa Beneficio antes de intereses e impuestos y es uno de los últimos subtotales en el estado de resultados antes del ingreso neto. El EBIT a veces también se conoce como ingreso operativo y se denomina así porque se obtiene deduciendo todos los gastos operativos (costos de producción y no producción) de los ingresos por ventas. y EBITDA EBITDA EBITDA o Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización son las utilidades de una empresa antes de que se realice cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se enfoca en las decisiones operativas de un negocio porque analiza la rentabilidad del negocio de las operaciones centrales antes del impacto de la estructura de capital. Fórmula, los ejemplos son que Depreciación y Amortización Gasto de depreciación El gasto de depreciación se usa para reducir el valor de la planta, propiedad y equipo para igualar su uso,y desgaste, con el tiempo. El gasto por depreciación se utiliza para reflejar mejor el gasto y el valor de un activo a largo plazo en relación con los ingresos que genera. se han agregado nuevamente a las ganancias en el EBITDA, mientras que no se restituyen al EBIT. ¡Esta guía sobre EBIT vs EBITDA le explicará todo lo que necesita saber!

EBIT significa: E Advertencias B ntes I nterés y T ejes.

EBITDA significa: E Advertencias B ntes I nterés, T ejes, D epreciation, y una conllevan amortización.

Comparación EBITDA vs EBIT

Analizando EBIT

Como se señaló anteriormente, el EBIT representa ganancias (o ingreso neto Ingreso neto El ingreso neto es un elemento clave, no solo en el estado de resultados, sino en los tres estados financieros principales. Si bien se obtiene a través del estado de resultados, el beneficio neto es también se utiliza tanto en el balance general como en el estado de flujo de efectivo. / beneficio, que es lo mismo) a los que se les vuelven a agregar intereses e impuestos. En un estado de resultados, el EBIT se puede calcular fácilmente comenzando en las ganancias antes de impuestos Las ganancias antes de impuestos (EBT) Las ganancias antes de impuestos (EBT) se encuentran deduciendo todos los gastos operativos relevantes y los gastos por intereses de los ingresos por ventas. La utilidad antes de impuestos se utiliza para analizar la rentabilidad de una empresa sin el impacto de su régimen fiscal.Esto hace que las compañías en diferentes estados o países se comparen más fácilmente y agreguen a esa cifra los gastos por intereses que la compañía pueda haber incurrido.

Analizando EBITDA

Para explicarlo una vez más, EBITDA significa Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. La suma adicional de Depreciación y Amortización es la única diferencia entre EBIT vs EBITDA.

El EBITDA puede ser más difícil de calcular a partir del estado de resultados Estado de resultados El estado de resultados es uno de los estados financieros centrales de una empresa que muestra sus ganancias y pérdidas durante un período de tiempo. La utilidad o pérdida se determina tomando todos los ingresos y restando todos los gastos de las actividades operativas y no operativas. Este estado es uno de los tres estados utilizados tanto en las finanzas corporativas (incluida la modelización financiera) como en la contabilidad. . La depreciación y amortización se pueden incluir en varios puntos del estado de resultados (en el costo de los bienes vendidos y como parte de los gastos de venta, generales y administrativos generales y administrativos, los gastos de venta, generales y administrativos incluyen todos los gastos de no producción incurridos por una empresa en un período determinado. Esto incluye gastos como alquiler, publicidad, marketing, contabilidad, litigios, viajes, comidas, salarios de gestión, bonificaciones y más.En ocasiones, también puede incluir gastos de depreciación, por ejemplo) y, por lo tanto, requieren un enfoque especial.

La forma más fácil de asegurarse de tener los números completos de depreciación y amortización es verificando el Estado de flujo de efectivo Estado de flujo de efectivo Un Estado de flujo de efectivo (llamado oficialmente Estado de flujos de efectivo) contiene información sobre cuánto efectivo ha generado y utilizado una empresa durante un período determinado. Contiene 3 secciones: efectivo de operaciones, efectivo de inversiones y efectivo de financiamiento. , donde se dividirán por completo.

Ejemplo de EBIT vs EBITDA

El siguiente ejemplo muestra cómo calcular el EBIT y el EBITDA en un estado de resultados típico.

Ejemplo de EBIT vs EBITDA EBIT

Le mostraremos este ejemplo paso a paso para que pueda ver cómo calcular cada una de estas métricas por su cuenta.

Para el ejemplo de EBIT, tomemos los números en 2019, comenzando con Ganancias y luego agreguemos impuestos e intereses.

La fórmula EBIT es:

EBIT = 39,860 + 15,501 + 500 = 55,861

En el ejemplo de EBITDA, continuemos usando los datos de 2019 y ahora tomemos todo del ejemplo de EBIT y también agreguemos 15,003 de depreciación.

EBIT vs EBITDA Ejemplo de EBITDA

La fórmula de EBITDA es:

EBITDA = 39,860 + 15,501 + 500 + 15,003 = 70,864

Plantilla de Excel

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Captura de pantalla de la plantilla EBIT vs EBITDA

El ejemplo anterior de EBIT vs EBITDA muestra cómo se pueden calcular los números comenzando con las ganancias antes de impuestos y luego agregando las partidas correspondientes en el estado de resultados Estado de resultados El estado de resultados es uno de los estados financieros principales de una empresa que muestra sus beneficios pérdida durante un período de tiempo. La utilidad o pérdida se determina tomando todos los ingresos y restando todos los gastos de las actividades operativas y no operativas. Este estado es uno de los tres estados utilizados tanto en las finanzas corporativas (incluida la modelización financiera) como en la contabilidad. .

Cuándo usar EBIT vs EBITDA

Hay mucho debate sobre qué métrica es mejor y hay buenos argumentos en ambos lados de la valla.

Para una empresa o industria con gastos de capital relativamente bajos necesarios para mantener sus operaciones, el EBITDA puede ser un buen indicador del flujo de efectivo Flujo de efectivo El flujo de efectivo (CF) es el aumento o la disminución de la cantidad de dinero que tiene una empresa, institución o individuo . En finanzas, el término se usa para describir la cantidad de efectivo (moneda) que se genera o consume en un período de tiempo determinado. Hay muchos tipos de FQ.

Sin embargo, para las empresas en industrias intensivas en capital como petróleo y gas, minería e infraestructura, el EBITDA es una métrica casi sin sentido. La gran cantidad de gasto de capital requerido significa que el EBITDA y el flujo de efectivo a menudo estarán muy separados. En tal caso, el EBIT puede ser más apropiado, ya que la Depreciación y Amortización capturan una parte de los gastos de capital pasados.

Para ver más sobre el tema, hemos explicado por qué a Warren Buffett no le gusta usar el EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett es bien conocido por no gustarle el EBITDA. A Warren Buffett se le atribuye el mérito de decir "¿La dirección cree que el ratoncito Pérez paga los gastos de capital?". Como él mismo dijo, "¿La gente cree que el ratoncito Pérez paga los gastos de capital?"

Depreciación frente a gastos de capital

La depreciación no se corresponde perfectamente con los gastos de capital, pero es análoga y representa una versión suavizada de dichos gastos a lo largo del tiempo.

Las personas que favorecen el uso de EBIT explican que, con el tiempo, la depreciación Gasto por depreciación El gasto por depreciación se usa para reducir el valor de la planta, la propiedad y el equipo para igualar su uso y desgaste con el tiempo. El gasto por depreciación se utiliza para reflejar mejor el gasto y el valor de un activo a largo plazo en relación con los ingresos que genera. es relativamente representativo de los gastos de capital (Capex) y se requiere Capex para administrar el negocio, por lo que tiene sentido considerar las ganancias después de la depreciación.

Por otro lado, los gastos de capital pueden ser extremadamente desiguales y, a veces, discrecionales (es decir, el dinero se gasta en crecimiento en lugar de mantener el negocio).

Las personas que favorecen el uso de EBITDA ven el Capex como en gran medida discrecional y, por lo tanto, creen que debería excluirse.

Impacto en la valoración

Las industrias intensivas en capital cotizarán a muy bajo EV / EBITDA Múltiplo de EBITDA El múltiplo de EBITDA es un índice financiero que compara el valor empresarial de una empresa con su EBITDA anual. Este múltiplo se utiliza para determinar el valor de una empresa y compararlo con el valor de otras empresas similares. El múltiplo de EBITDA de una empresa proporciona un índice normalizado para las diferencias en la estructura de capital, múltiplos porque sus gastos de depreciación y los requisitos de capital son muy altos. Esto significa que podrían ser una "trampa de valor" para el ojo inexperto (es decir, parecen infravalorados, pero en realidad no lo son).

Los múltiplos de EBIT siempre serán más altos que los múltiplos de EBITDA y pueden ser más apropiados para comparar empresas de diferentes industrias.

La clave es conocer su industria y qué métricas se utilizan con más frecuencia y son las más adecuadas para ella.

Para un análisis de valor intrínseco verdadero, como en el modelo financiero, el EBITDA ni siquiera es relevante, ya que confiamos completamente en el flujo de efectivo libre sin apalancamiento para valorar el negocio.

Recursos financieros adicionales

Esperamos que lo anterior ayude a arrojar algo de luz sobre las principales diferencias de EBIT vs EBITDA. Finance es el proveedor oficial de la Certificación FMVA® de Analista de Valoración y Modelado Financiero (FMVA) Únase a más de 350,600 estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, JP Morgan y la certificación Ferrari. Si desea seguir explorando temas para ayudarlo a avanzar en su carrera, le ofrecemos la siguiente gama de recursos gratuitos Recursos de finanzas corporativas Recursos gratuitos para avanzar en su carrera de finanzas corporativas. La biblioteca de recursos de Finanzas incluye plantillas de Excel, preparación para entrevistas, conocimiento técnico, modelado, que creemos serán extremadamente valiosos para usted.

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