¿Qué es la fórmula EPS diluida?

La fórmula de EPS diluido es igual a la utilidad neta menos dividendos preferidos Costo de acciones preferidas El costo de las acciones preferidas para una empresa es efectivamente el precio que paga a cambio de los ingresos que obtiene de la emisión y venta de las acciones. Calculan el costo de las acciones preferentes dividiendo el dividendo preferente anual por el precio de mercado por acción. , dividido por el número total de acciones diluidas en circulación (acciones básicas en circulación más el ejercicio de opciones in-the-money, warrants y otros valores dilutivos).

Fórmula EPS diluida:

EPS diluido = (ingreso neto - dividendos preferidos) / (número promedio ponderado de acciones en circulación + la conversión de cualquier opción in-the-money, warrants y otros valores dilutivos)

Ejemplo de cálculo de EPS diluido

A continuación se muestra un ejemplo simple de cómo calcular EPS diluido para una empresa sin acciones preferentes.

Captura de pantalla de la plantilla de fórmula EPS diluida

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Como observará en el análisis que se realizó, el número de acciones diluidas en circulación se obtuvo sumando el número de opciones in-the-money y asumiendo que se sumaron al número básico de acciones en circulación en el período.

Al hacer un análisis completo (como se muestra), vemos que en 2017 el BPA básico es de $ 2,45, el BPA diluido es de $ 2,20 y el BPA completamente diluido es de $ 1,96.

La cifra de EPS diluida de $ 2,20 presenta la imagen más precisa para un inversor, mientras que la cifra de EPS diluida de $ 1,96 presenta el escenario más conservador (o en el peor de los casos).

¿Por qué los inversores y analistas calculan EPS diluidos?

La razón por la que los analistas e inversores calculan las EPS diluidas es que las EPS básicas pueden sobrestimar la cantidad real de ganancias por acción a las que tiene derecho un accionista común.

Las empresas suelen tener valores dilutivos en circulación, como opciones y garantías, que aumentarán el número total de acciones en circulación cuando se conviertan.

Dado que la conversión de la opción en acciones no agregará ningún ingreso neto adicional al negocio, el aumento en el recuento de acciones hace que la conversión sea diluida.

Es posible que se hayan otorgado opciones a los empleados, por ejemplo, que están en el dinero (el precio de ejercicio está por debajo del precio de mercado actual) pero que aún no se han convertido. Si las opciones son in-the-money, deben contabilizarse en un cálculo de EPS diluido.

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Desglose del numerador: ingresos netos y dividendos preferentes

El numerador de la fórmula EPS es Ingresos netos - Dividendos preferidos Costo de las acciones preferidas El costo de las acciones preferidas para una empresa es efectivamente el precio que paga a cambio de los ingresos que obtiene de la emisión y venta de las acciones. Calculan el costo de las acciones preferentes dividiendo el dividendo preferente anual por el precio de mercado por acción. . Los dividendos preferidos deben deducirse de los ingresos netos, ya que esa parte de las ganancias no estará disponible para los accionistas comunes, y estamos calculando las ganancias por acción (EPS) para los accionistas comunes.

El cálculo estándar de las ganancias por acción es el ingreso neto dividido por las acciones en circulación. En el caso de una empresa que paga un dividendo preferencial, el EPS para los accionistas comunes es el Ingreso Neto menos los Dividendos Preferidos (ya que se pagan primero) dividido por las acciones en circulación.

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Desglose del denominador n. ° 1: acciones en circulación

El denominador de la fórmula de EPS es Promedio ponderado de acciones básicas en circulación + Opciones + Warrants + Otros valores dilutivos que están dentro del dinero.

El promedio ponderado de acciones básicas en circulación es el número promedio de acciones que estuvieron en circulación durante el período de tiempo. Si, por ejemplo, el período de tiempo fue de un año y no se emitieron ni recompraron acciones durante el año, entonces el número inicial de acciones, el número final de acciones y el número promedio ponderado de acciones son todos iguales entre sí.

Desglose del denominador n. ° 2: ajustes a las acciones en circulación

Observando las notas en los estados financieros de una empresa Tres estados financieros Los tres estados financieros son el estado de resultados, el balance general y el estado de flujos de efectivo. Estas tres declaraciones principales son intrincadas, encontrará un cronograma con una lista de todas las opciones y garantías emitidas, junto con sus precios de ejercicio o conversión y fechas de vencimiento.

Aquí es donde se requiere la mayor parte del esfuerzo. Un buen analista financiero La guía Analyst Trifecta® La guía definitiva sobre cómo ser un analista financiero de clase mundial. ¿Quieres ser un analista financiero de clase mundial? ¿Está buscando seguir las mejores prácticas líderes en la industria y destacarse entre la multitud? Nuestro proceso, llamado The Analyst Trifecta® consiste en análisis, presentación y habilidades blandas, recreará una tabla en Excel con todos los detalles, luego comparará los precios de ejercicio / conversión con el precio actual de la acción (o el precio promedio de la acción durante el período) y determinará qué valores están en el dinero.

El siguiente paso es asumir que esos valores se convierten, la empresa recibe el efectivo y aumenta la cantidad de acciones en circulación.

¿Debería utilizar acciones en circulación totalmente diluidas?

Cabe señalar que puede tomar el número de acciones en circulación totalmente diluido como denominador si desea ser el más conservador. Sin embargo, podría ser demasiado conservador, ya que algunas de las opciones pueden estar fuera del dinero y nunca convertirse en acciones. Por esta razón, es mejor seguir los pasos

Explicación en video de la fórmula EPS diluida

A continuación se muestra un breve video tutorial que explica cómo se estructura la fórmula de EPS diluido con un ejemplo.

Calculadora y plantilla EPS diluida

Descargue la plantilla de Excel de fórmula EPS diluida del ejemplo en la parte superior de este artículo. La mejor manera de entender cómo funciona esto es tomar la plantilla, auditar todos los cálculos e intentar construirla nuevamente con sus propios números.

La práctica hace al maestro cuando se trata de modelos financieros y otras piezas ad hoc de análisis financiero, como esta calculadora EPS diluida.

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Más recursos

Esperamos que esta haya sido una guía útil para comprender la fórmula de EPS diluidas, cómo funciona y por qué es importante para los inversores.

Para seguir aprendiendo y desarrollando sus habilidades, consulte nuestros recursos adicionales más relevantes a continuación:

  • Utilidades por acción proforma de EPS proforma Las ganancias por acción proforma (EPS) se calculan para ajustar el impacto de las fusiones y adquisiciones. Guía para calcular ganancias proforma, ejemplo, fórmula
  • Relación de PE Relación de beneficios por precio La relación de beneficios por precio (Relación de P / E) es la relación entre el precio de las acciones de una empresa y las ganancias por acción. Les da a los inversionistas una mejor idea del valor de una empresa. El P / E muestra las expectativas del mercado y es el precio que debe pagar por unidad de ganancias actuales (o futuras)
  • Métodos de valoración Métodos de valoración Al valorar una empresa como empresa en funcionamiento, se utilizan tres métodos de valoración principales: análisis DCF, empresas comparables y transacciones precedentes. Estos métodos de valoración se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones, capital privado, desarrollo corporativo, fusiones y adquisiciones, adquisiciones apalancadas y finanzas.
  • Guía de modelado financiero Guía gratuita de modelado financiero Esta guía de modelado financiero cubre consejos de Excel y mejores prácticas sobre supuestos, impulsores, pronósticos, vinculación de los tres estados, análisis DCF, más

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