¿Qué es EV / EBITDA?

EV / EBITDA es una relación que compara el valor empresarial de una empresa. El valor empresarial, el valor empresarial o el valor de la empresa, es el valor total de una empresa igual a su valor patrimonial, más la deuda neta, más cualquier interés minoritario, utilizado en la valoración. Considera el valor de mercado completo en lugar de solo el valor de las acciones, por lo que se incluyen todos los intereses de propiedad y las reclamaciones de activos tanto de la deuda como de las acciones. (EV) a sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA EBITDA EBITDA o ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización son las ganancias de una empresa antes de que se realice cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se centra en las decisiones operativas de una empresa porque analiza la rentabilidad del negocio de las operaciones centrales antes del impacto de la estructura de capital. Fórmula, ejemplos).La razón EV / EBITDA se usa comúnmente como una métrica de valoración para comparar el valor relativo de diferentes negocios.

En esta guía, desglosaremos el múltiplo EV / EBTIDA en sus diversos componentes y le mostraremos cómo calcularlo paso a paso. Obtenga más información en el curso Técnicas de valoración empresarial de Finanzas.

¿Para qué se utiliza el múltiplo VE / EBITDA?

La relación EV / EBITDA se utiliza para comparar el valor total de un negocio con la cantidad de EBITDA EBITDA EBITDA o Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización son las ganancias de una empresa antes de realizar cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se centra en las decisiones operativas de un negocio porque analiza la rentabilidad del negocio de las operaciones centrales antes del impacto de la estructura de capital. Fórmula, ejemplos que gana anualmente. Esta relación les dice a los inversores cuántas veces el EBITDA tienen que pagar si adquieren el negocio completo.

Los usos más comunes de EV / EBITDA son:

  • Para determinar a qué múltiplo cotiza actualmente una empresa (es decir, 8x)
  • Para comparar la valoración de varias empresas (es decir, 6x, 7.5x, 8 y 5.5x en un grupo)
  • Para calcular el valor terminal en un modelo DCF de flujo de efectivo descontado
  • En negociaciones para la adquisición de un negocio privado (es decir, el adquirente ofrece 4x EBITDA)
  • Al calcular un precio objetivo para una empresa en un informe de investigación de acciones

Para obtener más información sobre cómo utilizar los múltiplos EV / EBITDA, consulte nuestro curso de fundamentos de valoración empresarial.

¿Qué es EV?

EV significa Enterprise Value y es el numerador de la relación EV / EBITDA. El VE de una empresa es igual a su valor de capital (o capitalización de mercado) más su deuda (o compromisos financieros) menos el efectivo (la deuda menos el efectivo se conoce como deuda neta Deuda neta Deuda neta = deuda total - efectivo. La deuda neta es un métrica de liquidez que mide la capacidad de una empresa para pagar todas sus deudas si vencen hoy. Compara la deuda total de una empresa con sus activos líquidos.).

valor de la empresa

Para obtener más información, consulte nuestra guía Valor empresarial frente al valor patrimonial Valor empresarial frente al valor patrimonial Valor empresarial frente al valor patrimonial. Esta guía explica la diferencia entre el valor empresarial (valor de la empresa) y el valor patrimonial de una empresa. Vea un ejemplo de cómo calcular cada uno y descargue la calculadora. Valor de la empresa = valor de las acciones + deuda - efectivo. Aprenda el significado y cómo se utiliza cada uno en la valoración.

¿Qué es el EBITDA?

EBITDA EBITDA EBITDA o ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización son las ganancias de una empresa antes de que se realice cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se centra en las decisiones operativas de un negocio porque analiza la rentabilidad del negocio de las operaciones centrales antes del impacto de la estructura de capital. Formula, ejemplos significa E Advertencias B ntes I nterés T ejes D epreciation y Amortificación. A menudo se utiliza en la valoración como un sustituto del flujo de efectivo. Flujo de efectivo El flujo de efectivo (CF) es el aumento o la disminución de la cantidad de dinero que tiene una empresa, institución o individuo. En finanzas, el término se usa para describir la cantidad de efectivo (moneda) que se genera o consume en un período de tiempo determinado. Hay muchos tipos de CF, aunque para muchas industrias no es una métrica útil.

EBITDA

Para obtener más información, lea nuestra Guía definitiva de flujo de efectivo Valoración Guías gratuitas de valoración para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración empresarial y cómo valorar una empresa utilizando análisis comparables de empresas, modelos de flujo de caja descontado (DCF) y transacciones precedentes, como se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones,.

EV / EBITDA en una tabla de comparaciones

La forma más común de ver el múltiplo EV / EBITDA mostrado es en un análisis de empresa comparable Análisis de empresa comparable Cómo realizar un análisis de empresa comparable. Esta guía le muestra paso a paso cómo crear análisis comparables de empresas ("Comps"), incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. Comps es una metodología de valoración relativa que analiza los índices de empresas públicas similares y los utiliza para derivar el valor de otro negocio (denominado Comps para abreviar).

A continuación se muestra un ejemplo de las razones EV / EBITDA para cada una de las 5 empresas de la industria de bebidas. Como verá por las líneas rojas que resaltan la información relevante, al tomar la columna EV y dividirla por la columna EBITDA, se llega a la columna EV / EBITDA.

Tabla EV / EBITDA

Un analista que mire esta tabla puede sacar varias conclusiones, dependiendo de otra información que tenga sobre la empresa. Por ejemplo, Monster Beverage tiene el múltiplo EV / EBITDA más alto, lo que podría deberse a que tiene la tasa de crecimiento más alta, se considera el riesgo más bajo, tiene el mejor equipo de administración, etc.

Pros y contras de EV / EBITDA

Hay muchos pros y contras de usar esta proporción. Como ocurre con la mayoría de las cosas, si se considera o no una métrica "buena" depende de la situación específica.

Los pros incluyen:

  • Fácil de calcular con información disponible públicamente
  • Ampliamente utilizado y referenciado en la comunidad financiera.
  • Funciona bien para valorar empresas maduras y estables con bajos gastos de capital
  • Bueno para comparar valores relativos de diferentes negocios

Los contras incluyen:

  • Puede que no sea un buen indicador del flujo de caja
  • No toma en cuenta los gastos de capital. Cómo calcular el CapEx - Fórmula Esta guía muestra cómo calcular el CapEx derivando la fórmula de CapEx del estado de resultados y el balance general para el análisis y la elaboración de modelos financieros.
  • Difícil de ajustar para diferentes tasas de crecimiento
  • Difícil de justificar las "primas" y los "descuentos" observados (en su mayoría subjetivos)

Para obtener más información sobre los múltiplos de valoración, consulte nuestro curso de fundamentos de valoración empresarial.

Cómo aprender a calcular EV / EBITDA

La mejor forma de aprender es haciendo. Si desea calcular las relaciones entre el valor empresarial y el EBITDA para un grupo de empresas, siga estos pasos y pruébelo usted mismo.

10 pasos para calcular el VE / EBITDA y valorar una empresa:

  1. Elija una industria (es decir, la industria de bebidas, como en nuestro ejemplo)
  2. Encuentre entre 5 y 10 empresas que crea que son lo suficientemente similares para comparar
  3. Investigue cada empresa y reduzca su lista eliminando las empresas que sean demasiado diferentes para ser comparables (es decir, demasiado grande / pequeña, mezcla de productos diferente, enfoque geográfico diferente, etc.)
  4. Reúna 3 años de información financiera histórica para cada empresa (es decir, ingresos, utilidad bruta, EBITDA y EPS Ganancias por acción (EPS) Las ganancias por acción (EPS) son una métrica clave que se utiliza para determinar la parte de las ganancias de la empresa del accionista común. mide la ganancia de cada acción ordinaria)
  5. Recopile datos de mercado actuales para cada empresa (es decir, precio de las acciones, número de acciones en circulación Promedio ponderado de acciones en circulación El promedio ponderado de acciones en circulación se refiere al número de acciones de una empresa calculado después de ajustar los cambios en el capital social durante un período de informe. El promedio ponderado de acciones en circulación se utiliza para calcular métricas como las ganancias por acción (EPS) en los estados financieros de una empresa y la deuda neta)
  6. Calcule el EV actual de cada empresa (es decir, la capitalización de mercado Capitalización de mercado La capitalización de mercado (Market Cap) es el valor de mercado más reciente de las acciones en circulación de una empresa. La capitalización de mercado es igual al precio actual de la acción multiplicado por el número de acciones en circulación. La inversión la comunidad a menudo utiliza el valor de capitalización de mercado para clasificar las empresas más la deuda neta)
  7. Divida el EV por el EBITDA para cada uno de los años históricos de datos financieros que recopiló
  8. Compara los múltiplos EV / EBITDA de cada una de las empresas
  9. Determinar por qué las empresas tienen una relación EV / EBITDA premium o con descuento
  10. Llegue a una conclusión sobre qué múltiplo EV / EBITDA es apropiado para la empresa que está tratando de valorar

Para obtener más información sobre cómo utilizar los múltiplos de valoración, consulte nuestro curso de fundamentos de valoración empresarial.

Calculadora EV / EBITDA

Descargue la plantilla de Excel de EV a EBITDA gratuita de Finance para calcular la proporción y juegue con algunos ejemplos por su cuenta.

Captura de pantalla de la plantilla EV-EBITDA

La plantilla anterior está diseñada para darle un ejemplo simple de cómo funcionan las matemáticas en la proporción y para calcular algunos ejemplos usted mismo.

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Más recursos de valoración

Esperamos que esta haya sido una guía útil para calcular el valor empresarial para el EBITDA y comprender mejor los pros y los contras de utilizar este múltiplo de valoración. En Finanzas, tenemos la misión de ayudarlo a avanzar en su carrera, y con eso en mente, hemos creado estos recursos adicionales para ayudarlo en su camino para convertirse en un analista financiero de clase mundial y obtener su valoración y modelos financieros Analyst (FMVA) TM Certificación FMVA® Únase a más de 350,600 estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, JP Morgan y la designación de Ferrari.

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  • Métodos de valoración Métodos de valoración Al valorar una empresa como empresa en funcionamiento, se utilizan tres métodos de valoración principales: análisis DCF, empresas comparables y transacciones precedentes. Estos métodos de valoración se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones, capital privado, desarrollo corporativo, fusiones y adquisiciones, adquisiciones apalancadas y finanzas.
  • Guía de modelado financiero Guía gratuita de modelado financiero Esta guía de modelado financiero cubre consejos de Excel y mejores prácticas sobre supuestos, impulsores, pronósticos, vinculación de los tres estados, análisis DCF, más
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  • The Analyst Trifecta La guía Analyst Trifecta® La guía definitiva sobre cómo ser un analista financiero de clase mundial. ¿Quieres ser un analista financiero de clase mundial? ¿Está buscando seguir las mejores prácticas líderes en la industria y destacarse entre la multitud? Nuestro proceso, llamado The Analyst Trifecta®, consiste en análisis, presentación y habilidades sociales

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