American Depositary Receipts (ADR) son instrumentos de seguridad negociables que son emitidos por un banco de EE. UU. Principales bancos en EE. UU. Según la Corporación Federal de Seguros de Depósitos de EE. UU., Había 6.799 bancos comerciales asegurados por la FDIC en EE. UU. En febrero de 2014. La central del país banco es el Banco de la Reserva Federal, que nació después de la aprobación de la Ley de la Reserva Federal en 1913, que representa un número específico de acciones de una empresa extranjera que cotiza en los mercados financieros de EE. UU. Mercado primario El mercado primario es el mercado financiero donde Los nuevos valores se emiten y están disponibles para su negociación por parte de personas e instituciones. Las actividades comerciales de los mercados de capitales se dividen en mercado primario y mercado secundario. .Los ADR pagan dividendos en dólares estadounidenses y se negocian como acciones ordinarias. Acciones ¿Qué es una acción? Una persona que posee acciones en una empresa se denomina accionista y es elegible para reclamar parte de los activos y ganancias residuales de la empresa (en caso de que la empresa se disuelva). Los términos "acciones", "acciones" y "capital social" se utilizan indistintamente. . Las empresas ahora pueden comprar acciones de empresas extranjeras a granel y volver a emitirlas en el mercado estadounidense. Los ADR cotizan en NYSE, NASDAQ, AMEX y se pueden vender sin receta.Las empresas ahora pueden comprar acciones de empresas extranjeras a granel y volver a emitirlas en el mercado estadounidense. Los ADR cotizan en NYSE, NASDAQ, AMEX y se pueden vender sin receta.Las empresas ahora pueden comprar acciones de empresas extranjeras a granel y volver a emitirlas en el mercado estadounidense. Los ADR cotizan en NYSE, NASDAQ, AMEX y se pueden vender sin receta.
Antes de la introducción de los ADR en 1927, los inversores en los EE. UU. Enfrentaron numerosos obstáculos al intentar invertir en acciones de empresas extranjeras. Los inversores estadounidenses solo podían comprar las acciones en bolsas internacionales, y eso significaba lidiar con los tipos de cambio de divisas y las diferencias regulatorias en jurisdicciones extranjeras. Necesitaban familiarizarse con las diferentes reglas y riesgos relacionados con la inversión en empresas sin presencia estadounidense. Sin embargo, con los ADR, los inversores pueden diversificar su cartera invirtiendo en empresas extranjeras sin tener que abrir una cuenta de corretaje extranjera.
Cómo funcionan los recibos de depósito estadounidenses
Los inversores que deseen invertir en certificados de depósito estadounidenses pueden adquirirlos a través de corredores o distribuidores. Los corredores y distribuidores obtienen ADR comprando ADR ya emitidos en los mercados financieros de EE. UU. O creando un nuevo ADR. Los ADR ya emitidos se pueden obtener en NASDAQ o NYSE.
La creación de un nuevo ADR implica comprar las acciones de la empresa extranjera en el mercado local del emisor y depositar las acciones adquiridas en un banco depositario en el mercado exterior. Luego, el banco emite ADR que son iguales al valor de las acciones depositadas en el banco, y el corredor / corredor lleva el ADR a los mercados financieros de EE. UU. Para venderlas. La decisión de crear un ADR depende del precio, la disponibilidad y la demanda.
Los inversores que compran los ADR reciben dividendos en dólares estadounidenses. El banco extranjero paga dividendos en la moneda nacional y el corredor / corredor distribuye los dividendos en dólares estadounidenses después de tener en cuenta los costos de conversión de moneda y los impuestos extranjeros. Esto facilita a los inversores estadounidenses invertir en una empresa extranjera sin preocuparse por los tipos de cambio de divisas. Los bancos estadounidenses que se ocupan de los ADR exigen a las empresas extranjeras que les proporcionen su información financiera, que los inversores utilizan para determinar la salud financiera de la empresa.
Tipos de recibos de depósito estadounidenses
Los ADR que se venden en los mercados financieros de EE. UU. Se pueden clasificar en patrocinados y no patrocinados.
1. ADR patrocinado
En el caso de un ADR patrocinado, la empresa extranjera que emite acciones al público celebra un acuerdo con un banco depositario estadounidense para vender sus acciones en los mercados estadounidenses. El banco estadounidense es responsable del mantenimiento de registros, la venta y distribución de acciones al público, la distribución de dividendos, etc. Los ADR patrocinados se pueden cotizar en las bolsas de valores estadounidenses.
2. ADR no patrocinado
Los corredores / distribuidores crean un ADR no patrocinado sin la cooperación de la empresa extranjera que emite las acciones. Los ADR no patrocinados se negocian en los mercados extrabursátiles de EE. UU. Sin necesidad de registrarse en la Securities and Exchange Commission (SEC). Antes de 2008, todos los corredores y distribuidores que negociaban con ADR debían presentar una solicitud por escrito antes de poder comerciar en los EE. UU. La enmienda de la SEC de 2008 proporcionó una exención a los emisores extranjeros que cumplieran con ciertas condiciones regulatorias. Los ADR no patrocinados solo se negocian en mercados extrabursátiles.
Niveles de recibos de depósito estadounidenses
Los ADR se agrupan en tres niveles según el grado de acceso de la empresa extranjera al mercado comercial estadounidense.
1. Nivel patrocinado I
El nivel I es el nivel más bajo en el que se pueden emitir ADR patrocinados. Es el nivel más común para las empresas extranjeras que no califican para otros niveles o que no quieren que sus valores coticen en las bolsas estadounidenses. Los ADR de Nivel I están sujetos a los requisitos mínimos de información ante la Comisión de Bolsa y Valores, y solo se negocian en el mostrador. Las empresas no están obligadas a emitir informes trimestrales o anuales como otras empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, los emisores de Nivel I deben tener sus acciones listadas en una o más bolsas en el país de origen. El nivel I se puede actualizar al nivel II cuando la empresa esté lista para vender a través de las bolsas estadounidenses.
2. ADR patrocinados de nivel II
Los ADR de nivel II tienen más requisitos de la SEC que los de nivel I, y la empresa tiene la oportunidad de establecer una mayor presencia comercial en los mercados de valores de EE. UU. La empresa debe presentar una declaración de registro ante la SEC. Además, la empresa debe presentar el Formulario-20-F de acuerdo con los estándares GAAP o IFRS. El formulario 20-F es el equivalente al formulario 10-K que presentan las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa. Si el emisor no cumple con estos requisitos, puede ser eliminado de la lista o degradado al Nivel I.
3. ADR patrocinados de nivel III
El nivel III es el nivel más alto y más prestigioso que una empresa extranjera puede patrocinar. Una empresa extranjera en este nivel puede hacer una oferta pública de ADR para obtener capital de inversores estadounidenses a través de bolsas estadounidenses. Los ADR de nivel III también atraen regulaciones más estrictas de la SEC. La empresa debe presentar el Formulario F-1 (prospecto) y el Formulario 20-F (informes anuales) de acuerdo con los estándares GAAP o IFRS. Cualquier material distribuido a los accionistas en el país de origen del emisor debe enviarse a la SEC como Formulario 6-K. Ejemplos de empresas extranjeras que han logrado ingresar a este nivel de ADR incluyen Vodafone, Petrobras y China Information Technology.
Terminación o cancelación
Los ADR están sujetos a cancelación a discreción del emisor extranjero o del banco depositario que los creó. La terminación da como resultado la cancelación de todos los ADR emitidos y la exclusión de los mercados cambiarios de EE. UU. Donde se negociaban las acciones extranjeras. Antes de la terminación, la empresa debe escribir a los propietarios de ADR, dándoles la opción de canjear su ADR por valores extranjeros representados por los recibos. Si los propietarios toman posesión de los valores extranjeros, pueden buscar corredores que operen en ese mercado extranjero específico. Si el propietario decide retener sus certificados ADR después de la terminación, el banco depositario continuará reteniendo los valores extranjeros y cobrará dividendos, pero no venderá más valores ADR.
Más recursos
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