La fórmula genérica de FCF de flujo de efectivo libre es igual a Efectivo de operaciones Flujo de efectivo de operaciones El flujo de efectivo de operaciones es la sección del estado de flujo de efectivo de una empresa que representa la cantidad de efectivo que una empresa genera (o consume) al llevar a cabo sus actividades operativas un período de tiempo. Las actividades operativas incluyen la generación de ingresos, el pago de gastos y la financiación del capital de trabajo. menos gastos de capital Gastos de capital Los gastos de capital se refieren a los fondos que una empresa utiliza para la compra, mejora o mantenimiento de activos a largo plazo para mejorar la eficiencia o capacidad de la empresa. Los activos a largo plazo suelen ser físicos y tienen una vida útil de más de un período contable. . FCF representa la cantidad de efectivo generado por una empresa,después de contabilizar la reinversión en activos de capital no corriente por parte de la empresa. Esta cifra también se compara a veces con Flujo de caja libre a capital o Flujo de caja libre a la empresa (ver una comparación de tipos de flujo de caja La guía de flujo de caja definitiva (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Esta es la guía de flujo de caja definitiva para comprender las diferencias entre el EBITDA, el flujo de efectivo de las operaciones (CF), el flujo de efectivo libre (FCF), el flujo de efectivo libre sin apalancamiento o el flujo de efectivo libre para la empresa (FCFF). Conozca la fórmula para calcular cada uno y derivarlos de un estado de resultados, balance o estado de flujos de efectivo).FCFF) Esta es la mejor guía de flujo de efectivo para comprender las diferencias entre el EBITDA, el flujo de efectivo de las operaciones (CF), el flujo de efectivo libre (FCF), el flujo de efectivo libre sin apalancamiento o el flujo de efectivo libre para la empresa (FCFF). Aprenda la fórmula para calcular cada uno y derivarlos de un estado de resultados, balance general o estado de flujos de efectivo).FCFF) Esta es la mejor guía de flujo de efectivo para comprender las diferencias entre el EBITDA, el flujo de efectivo de las operaciones (CF), el flujo de efectivo libre (FCF), el flujo de efectivo libre sin apalancamiento o el flujo de efectivo libre para la empresa (FCFF). Aprenda la fórmula para calcular cada uno y derivarlos de un estado de resultados, balance o estado de flujos de efectivo)
Valoración Guías gratuitas de valoración para aprender los conceptos más importantes a tu propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración empresarial y cómo valorar una empresa utilizando análisis comparables de empresas, modelos de flujo de caja descontado (DCF) y transacciones precedentes, como se utiliza en banca de inversión, investigación de acciones,
Fórmula:
FCF = Efectivo de operaciones - CapEx
Lea las guías de valoración gratuitas Ultimate Cash Flow Guide de Finance para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración empresarial y cómo valorar una empresa utilizando análisis comparables de empresas, modelos de flujo de efectivo descontado (DCF) y transacciones precedentes, como se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones, ahora y aprender más sobre los diversos tipos de ¡Flujo de efectivo!
Cómo derivar la fórmula de flujo de efectivo libre
Si no tiene el estado de flujo de efectivo Estado de flujo de efectivo Un estado de flujo de efectivo (llamado oficialmente Estado de flujo de efectivo) contiene información sobre cuánto efectivo ha generado y utilizado una empresa durante un período determinado. Contiene 3 secciones: efectivo de operaciones, efectivo de inversiones y efectivo de financiamiento. útil para encontrar efectivo de operaciones y gastos de capital, puede derivarlo del estado de resultados y el balance general. A continuación, analizaremos cada uno de los pasos necesarios para derivar la Fórmula FCF desde el principio.
Paso # 1 Efectivo de operaciones e ingresos netos
El efectivo de las operaciones es el ingreso neto. El ingreso neto El ingreso neto es un elemento clave, no solo en el estado de resultados, sino en los tres estados financieros principales. Si bien se obtiene a través del estado de resultados, la ganancia neta también se utiliza tanto en el balance general como en el estado de flujo de efectivo. más cualquier gasto no monetario Gastos no monetarios Los gastos no monetarios aparecen en el estado de resultados porque los principios contables requieren que se registren a pesar de que en realidad no se pagan con efectivo. , ajustado por cambios en el capital de trabajo no monetario (cuentas por cobrar, inventario, cuentas por pagar, etc.).
Por lo tanto, la fórmula para Efectivo de operaciones (CFO) es:
CFO = Ingresos netos + gastos no monetarios - aumento del capital de trabajo neto no monetario
¡Para obtener más información, inicie nuestros cursos de modelos financieros ahora!
Paso # 2 Gastos no monetarios
Además, podemos desglosar los gastos no monetarios en simplemente la suma de todos los elementos enumerados en el estado de resultados que no afectan el efectivo.
Los elementos más comunes que no afectan el efectivo son la depreciación Gasto por depreciación El gasto por depreciación se utiliza para reducir el valor de la planta, propiedad y equipo para igualar su uso y desgaste con el tiempo. El gasto por depreciación se utiliza para reflejar mejor el gasto y el valor de un activo a largo plazo en relación con los ingresos que genera. y amortización, compensación basada en acciones Compensación basada en acciones La compensación basada en acciones (también llamada Compensación basada en acciones o Compensación en acciones) es una forma de pagar a los empleados y directores de una empresa con acciones de propiedad en el negocio. Por lo general, se utiliza para motivar a los empleados más allá de su compensación regular en efectivo y para alinear sus intereses con los de la empresa. ,Cargos por deterioro Contabilidad del deterioro del fondo de comercio Un deterioro del fondo de comercio ocurre cuando el valor del fondo de comercio en el balance de una empresa excede el valor contable probado por los auditores, lo que resulta en un cargo por depreciación o deterioro. Según las normas contables, el fondo de comercio debe contabilizarse como un activo y evaluarse anualmente. Las empresas deben evaluar si existe un deterioro y las ganancias / pérdidas de las inversiones.
Por tanto, la fórmula para los ajustes no monetarios es:
Ajustes = depreciación + amortización + compensación basada en acciones + cargos por deterioro + ganancias / pérdidas en inversiones
Paso # 3 Cambios en el capital de trabajo neto no monetario
Cálculo de los cambios en el capital de trabajo neto no monetario Capital de trabajo neto El capital de trabajo neto (NWC) es la diferencia entre los activos corrientes de una empresa (neto de efectivo) y los pasivos corrientes (neto de deuda) en su balance. Es una medida de la liquidez de una empresa y su capacidad para cumplir con las obligaciones a corto plazo, así como financiar las operaciones del negocio. La posición ideal es normalmente el paso más complicado para derivar la Fórmula FCF, especialmente si la empresa tiene un balance general complejo. Balance El balance general es uno de los tres estados financieros fundamentales. Estas declaraciones son clave tanto para la modelización financiera como para la contabilidad. El balance general muestra los activos totales de la empresa y cómo se financian estos activos, ya sea a través de deuda o capital. Activo = Pasivo + Patrimonio.
Los elementos más comunes que afectan la fórmula (en un balance general simple) son las cuentas por cobrar, el inventario y las cuentas por pagar.
Por lo tanto, la fórmula para los cambios en el capital de trabajo no monetario es:
Cambios = (AR 2017 - AR 2016) + (Inventario 2017 - Inventario 2016) - (AP 2017 - AP 2016)
Dónde,
AR = cuentas por cobrar
AP = cuentas por pagar
2017 = período actual
2016 = período anterior
Paso # 4 Gastos de capital
Es posible derivar los gastos de capital (CapEx Cómo calcular el CapEx - Fórmula Esta guía muestra cómo calcular el CapEx derivando la fórmula de CapEx del estado de resultados y el balance general para el análisis y modelado financiero) para una empresa sin el estado de flujo de efectivo. Para hacer esto, podemos usar la siguiente fórmula con partidas del balance general y el estado de resultados Estado de resultados El Estado de resultados es uno de los estados financieros principales de una empresa que muestra sus ganancias y pérdidas durante un período de tiempo. La utilidad o pérdida se determina tomando todos los ingresos y restando todos los gastos de las actividades operativas y no operativas. Este estado es uno de los tres estados utilizados tanto en las finanzas corporativas (incluida la modelización financiera) como en la contabilidad. .
Por tanto, la fórmula para los gastos de capital es:
CapEx = PP&E 2017 - PP&E 2016 + Depreciación y Amortización
¡Para obtener más información, inicie nuestros cursos de modelos financieros ahora!
Paso # 5 Combinando los componentes de la Fórmula FCF
Podemos combinar los cuatro pasos anteriores en una fórmula FCF larga.
La fórmula completa de FCF es igual a:
FCF = Ingresos netos + [depreciación + amortización + compensación basada en acciones + cargos por deterioro + ganancias / pérdidas en inversiones] - [(AR 2017 - AR 2016) + (Inventario 2017 - Inventario 2016) - (AP 2017 - AP 2016)] - [PP&E 2017 - PP&E 2016 + Depreciación y amortización]
o
FCF = Ingresos netos + Gastos no monetarios - Aumento de capital de trabajo - Gastos de capital
En términos prácticos, no tendría sentido calcular el FCF todo en una fórmula. En cambio, generalmente se haría como varios cálculos separados, como mostramos en los primeros 4 pasos de la derivación.
La fórmula simplificada es:
FCF = Efectivo de operaciones - CapEx
Flujo de caja libre apalancado y no apalancado
Cuando los profesionales de las finanzas corporativas se refieren al flujo de caja libre, también pueden estar refiriéndose al flujo de caja libre sin apalancamiento. , (Flujo de efectivo libre para la empresa) o Flujo de efectivo libre apalancado (Flujo de efectivo libre a capital Flujo de efectivo libre a capital (FCFE) El flujo de efectivo libre a capital (FCFE) es la cantidad de efectivo que genera una empresa que está disponible para ser potencialmente distribuido a los accionistas. Se calcula como Efectivo de Operaciones menos Gastos de Capital. Esta guía proporcionará una explicación detallada de por qué es importante y cómo calcularlo y varios).
Una de las principales diferencias entre el Free Cash Flow genérico y el Free Cash Flow sin apalancamiento es que el FCF regular incluye los gastos por intereses de la empresa. Gastos por intereses Los gastos por intereses surgen de una empresa que financia a través de deuda o arrendamientos de capital. Los intereses se encuentran en el estado de resultados, pero también se pueden calcular a través del programa de deuda. El cronograma debe describir todas las principales deudas que tiene una empresa en su balance general y calcular el interés multiplicando el, mientras que la versión sin apalancamiento respalda el gasto por intereses y hace una estimación de los impuestos que serían sin el gasto por interés.
Para obtener más información, consulte nuestra guía sobre FCF vs FCF sin apalancamiento vs FCF apalancado Valuación Guías de valoración gratuitas para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración empresarial y cómo valorar una empresa utilizando análisis comparables de empresas, modelos de flujo de caja descontado (DCF) y transacciones precedentes, como se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones,.
Explicación en video del flujo de caja libre (varios tipos)
A continuación se muestra una explicación en video de varios tipos de flujo de efectivo, incluidos, EBITDA EBITDA EBITDA o Ganancias antes de intereses, Impuestos, Depreciación, Amortización son las ganancias de una empresa antes de que se realice cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se enfoca en las decisiones operativas de un negocio porque analiza la rentabilidad del negocio de las operaciones centrales antes del impacto de la estructura de capital. Fórmula, ejemplos, CF, FCF, FCFE y FCFF. ¡Mira el video para saber qué es cada uno de ellos!
Con suerte, este video gratuito de YouTube ha ayudado a arrojar algo de luz sobre los distintos tipos de flujo de efectivo, cómo calcularlos y qué significan. Para asegurarse de tener un conocimiento profundo de cada tipo, lea la Guía de comparación de flujo de efectivo de Finanzas La guía de flujo de efectivo definitiva (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Esta es la guía de flujo de efectivo definitiva para comprender las diferencias entre EBITDA, efectivo Flujo de operaciones (CF), Flujo de efectivo libre (FCF), Flujo de efectivo libre sin apalancamiento o Flujo de efectivo libre para la empresa (FCFF) Aprenda la fórmula para calcular cada uno y derivarlos de un estado de resultados, balance general o estado de flujos de efectivo.
La fórmula FCF en modelos y valoraciones financieras
Cuando se trata de modelado financiero ¿Qué es el modelado financiero? El modelado financiero se realiza en Excel para pronosticar el desempeño financiero de una empresa. Descripción general de qué es el modelado financiero, cómo y por qué construir un modelo. y realizando valoraciones de empresas en Excel, la mayoría de los analistas utilizan FCF sin apalancamiento. Por lo general, crearán un cronograma separado en el modelo en el que desglosan el cálculo en pasos simples y todos los componentes juntos.
A continuación se muestra un ejemplo del cálculo del FCF sin apalancamiento de un modelo financiero real.
¡Para obtener más información, inicie nuestros cursos de modelos financieros ahora!
Recursos más relevantes
Esperamos que esta haya sido una guía útil para comprender la fórmula FCF, cómo derivarla y cómo calcular usted mismo el FCF.
Finance es el proveedor oficial de la certificación global Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ® FMVA® Únase a más de 350,600 estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, JP Morgan y el programa de certificación Ferrari, diseñado para ayudar a cualquiera a convertirse en un analista financiero de clase mundial . Para seguir avanzando en su carrera, los recursos adicionales a continuación serán útiles:
- Guía de flujo de efectivo Valoración Guías gratuitas de valoración para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración empresarial y cómo valorar una empresa utilizando análisis comparables de empresas, modelos de flujo de caja descontado (DCF) y transacciones precedentes, como se utiliza en banca de inversión, investigación de acciones,
- Mejores prácticas de modelado financiero Guía gratuita de modelado financiero Esta guía de modelado financiero cubre consejos de Excel y mejores prácticas sobre supuestos, impulsores, pronósticos, vinculación de las tres declaraciones, análisis DCF, más
- Fórmulas avanzadas de Excel Fórmulas avanzadas de Excel que debe conocer Estas fórmulas avanzadas de Excel son fundamentales para conocer y llevarán sus habilidades de análisis financiero al siguiente nivel. Funciones avanzadas de Excel que debes conocer. Conozca las 10 fórmulas principales de Excel que todo analista financiero de clase mundial utiliza de forma regular. Estas habilidades mejorarán su trabajo con la hoja de cálculo en cualquier carrera.
- Cómo ser un gran analista financiero La guía Analyst Trifecta® La guía definitiva sobre cómo ser un analista financiero de clase mundial. ¿Quieres ser un analista financiero de clase mundial? ¿Está buscando seguir las mejores prácticas líderes en la industria y destacarse entre la multitud? Nuestro proceso, llamado The Analyst Trifecta®, consiste en análisis, presentación y habilidades sociales
