La recapitalización es un tipo de reestructuración corporativa que tiene como objetivo cambiar la estructura de capital de una empresa. Por lo general, las empresas realizan una recapitalización para hacer su estructura de capital Estructura de capital La estructura de capital se refiere a la cantidad de deuda y / o capital que emplea una empresa para financiar sus operaciones y financiar sus activos. Estructura de capital de una empresa más estable u óptima. La recapitalización implica esencialmente el intercambio de un tipo de financiamiento por otro: deuda por capital o capital por deuda. Un ejemplo es cuando una empresa emite deuda Costo de la deuda El costo de la deuda es el rendimiento que una empresa proporciona a sus deudores y acreedores. El costo de la deuda se utiliza en los cálculos del WACC para el análisis de valoración. para recomprar sus acciones.
Recapitalización apalancada
En una recapitalización apalancada, la empresa reemplaza parte de su capital con deuda adicional y, por lo tanto, cambia su estructura de capital. Una forma de recapitalización apalancada podría ser una empresa que emita bonos para recaudar dinero.
Una empresa puede recurrir a la recapitalización apalancada si baja el precio de sus acciones. En este caso, la empresa puede emitir títulos de deuda para financiar la recompra de sus acciones en circulación en el mercado. Al reducir el número de acciones en circulación Promedio ponderado de acciones en circulación El promedio ponderado de acciones en circulación se refiere al número de acciones de una empresa calculado después de ajustar los cambios en el capital social durante un período de informe. El número de acciones promedio ponderadas en circulación se utiliza para calcular métricas como las ganancias por acción (EPS) en los estados financieros de una empresa; la empresa espera aumentar el precio por acción.
Compra apalancada
Una compra apalancada es un tipo de recapitalización apalancada iniciada por una parte externa. En una compra apalancada, una empresa es adquirida por una parte externa utilizando una cantidad significativa de deuda para cubrir el costo de adquisición, y los flujos de efectivo de la empresa se utilizan como garantía para asegurar y pagar las obligaciones de la deuda.
Durante una compra apalancada, el balance de la empresa adquirente se carga con una deuda adicional que se utiliza para comprar la empresa objetivo. Posteriormente, la estructura de capital de la empresa objetivo se modifica a medida que la relación deuda-capital aumenta significativamente bajo este tipo de compra.
Recapitalización de capital
En una recapitalización de acciones, una empresa emite nuevas acciones de capital con el fin de recaudar dinero que se utilizará para recomprar títulos de deuda. La medida puede beneficiar a las empresas que tienen una alta proporción de deuda a capital. Una alta relación deuda-capital supone una carga adicional para una empresa, ya que debe pagar intereses sobre sus títulos de deuda. Los niveles de deuda más altos también aumentan el nivel de riesgo de una empresa, haciéndola menos atractiva para los inversores. Por lo tanto, una empresa puede buscar reducir la carga de su deuda emitiendo nuevas acciones de capital y utilizando el dinero recaudado para pagar una parte de su deuda actual.
Nacionalización
La nacionalización es un tipo especial de recapitalización de acciones cuando el gobierno donde tiene su sede la empresa compra una cantidad suficiente de acciones de la empresa para obtener una participación mayoritaria.
Un gobierno puede utilizar la nacionalización para salvar de la quiebra a una empresa que se considera valiosa para la economía del país. Otro motivo de la nacionalización es la incautación de los activos adquiridos ilegalmente de una empresa. Sin embargo, los gobiernos a veces utilizan la nacionalización con el único propósito de hacerse cargo de los activos de una empresa privada grande y muy rentable, generalmente una empresa extranjera que tiene importantes operaciones comerciales en el país.
Razones para la recapitalización
Hay varias razones principales que motivan a las empresas a recapitalizarse:
1. El precio de las acciones cae drásticamente
Una caída sustancial en el precio de sus acciones es una de las razones por las que la administración de una empresa debe considerar la recapitalización. En este escenario, el objetivo principal es evitar una mayor caída en el precio de las acciones. La empresa emitirá deuda para recomprar sus acciones y, con suerte, las fuerzas de oferta y demanda impulsarán el precio de las acciones.
2. Reducir la carga financiera
El exceso de deuda sobre capital puede resultar en altos pagos de intereses para la empresa y eventualmente imponer una carga financiera significativa sobre ella. En este caso, el objetivo de la empresa es cambiar su estructura de capital mediante la emisión de nuevas acciones y la recompra de parte de su deuda. Por lo tanto, la empresa se librará de algunos pagos de intereses, reducirá su exposición al riesgo y mejorará su salud financiera general.
3. Evitar una toma de control hostil
La recapitalización se puede utilizar como estrategia para evitar una adquisición hostil por parte de otra empresa. La administración de la empresa objetivo puede emitir deuda adicional para hacer que la empresa sea menos atractiva para los compradores potenciales.
4. Reorganización durante la quiebra
Empresas que enfrentan la amenaza de la quiebra Quiebra La quiebra es el estado legal de una entidad humana o no humana (una empresa o agencia gubernamental) que no puede pagar sus deudas pendientes a los acreedores. o las empresas que ya se han declarado en quiebra pueden utilizar la recapitalización como parte de su estrategia de reorganización. Una recapitalización exitosa es un factor clave para que una empresa insolvente sobreviva al proceso de quiebra. Los cambios en la estructura de capital deben satisfacer a todas las partes involucradas en el proceso, incluido el tribunal de quiebras, los acreedores y los inversores. Si tiene éxito, la empresa adopta una nueva estructura de capital que puede ayudarla a continuar sus operaciones y evitar la liquidación.
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