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¿Qué son los ratios de apalancamiento?

Un índice de apalancamiento es cualquier tipo de índice financiero Glosario de índices de análisis financiero Glosario de términos y definiciones para términos comunes de índices de análisis financiero. Es importante comprender estos importantes términos. que indica el nivel de deuda contraída por una entidad comercial contra varias otras cuentas en su balance general. Balance general El balance general es uno de los tres estados financieros fundamentales. Estas declaraciones son clave tanto para la modelización financiera como para la contabilidad. El balance general muestra los activos totales de la empresa y cómo se financian estos activos, ya sea a través de deuda o capital. Activos = Pasivos + Patrimonio, estado de resultados Estado de resultados El estado de resultados es uno de los estados financieros centrales de una empresa que muestra sus ganancias y pérdidas durante un período de tiempo.La utilidad o pérdida se determina tomando todos los ingresos y restando todos los gastos de las actividades operativas y no operativas. Este estado es uno de los tres estados utilizados tanto en las finanzas corporativas (incluida la modelización financiera) como en la contabilidad. , o estado de flujo de efectivo Estado de flujo de efectivo Un estado de flujo de efectivo (llamado oficialmente Estado de flujo de efectivo) contiene información sobre cuánto efectivo ha generado y utilizado una empresa durante un período determinado. Contiene 3 secciones: efectivo de operaciones, efectivo de inversiones y efectivo de financiamiento. . Estos índices proporcionan una indicación de cómo se financian los activos y las operaciones comerciales de la empresa (utilizando deuda o capital). A continuación se muestra una ilustración de dos relaciones de apalancamiento comunes: deuda / capital y deuda / capital.Esta declaración es una de las tres que se utilizan tanto en finanzas corporativas (incluidos modelos financieros) como en contabilidad. , o estado de flujo de efectivo Estado de flujo de efectivo Un estado de flujo de efectivo (llamado oficialmente Estado de flujo de efectivo) contiene información sobre cuánto efectivo ha generado y utilizado una empresa durante un período determinado. Contiene 3 secciones: efectivo de operaciones, efectivo de inversiones y efectivo de financiamiento. . Estos índices proporcionan una indicación de cómo se financian los activos y las operaciones comerciales de la empresa (utilizando deuda o capital). A continuación se muestra una ilustración de dos índices de apalancamiento comunes: deuda / capital y deuda / capital.Esta declaración es una de las tres que se utilizan tanto en finanzas corporativas (incluidos modelos financieros) como en contabilidad. , o estado de flujo de efectivo Estado de flujo de efectivo Un estado de flujo de efectivo (llamado oficialmente Estado de flujo de efectivo) contiene información sobre cuánto efectivo ha generado y utilizado una empresa durante un período determinado. Contiene 3 secciones: efectivo de operaciones, efectivo de inversiones y efectivo de financiamiento. . Estos índices proporcionan una indicación de cómo se financian los activos y las operaciones comerciales de la empresa (utilizando deuda o capital). A continuación se muestra una ilustración de dos relaciones de apalancamiento comunes: deuda / capital y deuda / capital.o estado de flujo de efectivo Estado de flujo de efectivo Un estado de flujo de efectivo (llamado oficialmente Estado de flujo de efectivo) contiene información sobre cuánto efectivo ha generado y utilizado una empresa durante un período determinado. Contiene 3 secciones: efectivo de operaciones, efectivo de inversiones y efectivo de financiamiento. . Estos índices proporcionan una indicación de cómo se financian los activos y las operaciones comerciales de la empresa (utilizando deuda o capital). A continuación se muestra una ilustración de dos índices de apalancamiento comunes: deuda / capital y deuda / capital.o estado de flujo de efectivo Estado de flujo de efectivo Un estado de flujo de efectivo (llamado oficialmente Estado de flujo de efectivo) contiene información sobre cuánto efectivo ha generado y utilizado una empresa durante un período determinado. Contiene 3 secciones: efectivo de operaciones, efectivo de inversiones y efectivo de financiamiento. . Estos índices proporcionan una indicación de cómo se financian los activos y las operaciones comerciales de la empresa (utilizando deuda o capital). A continuación se muestra una ilustración de dos relaciones de apalancamiento comunes: deuda / capital y deuda / capital.A continuación se muestra una ilustración de dos índices de apalancamiento comunes: deuda / capital y deuda / capital.A continuación se muestra una ilustración de dos índices de apalancamiento comunes: deuda / capital y deuda / capital.

Lista de ratios de apalancamiento habituales

Existen varios índices de apalancamiento diferentes que pueden ser considerados por analistas de mercado, inversores o prestamistas. Algunas cuentas que se considera que tienen una comparabilidad significativa con la deuda son los activos totales, el patrimonio total, los gastos operativos y los ingresos.

A continuación, se muestran 5 de los índices de apalancamiento más utilizados:

Relación deuda-activos = deuda total / activos totales
Relación deuda-capital = deuda total / capital total
Relación deuda-capital = Deuda actual / (Deuda total + Patrimonio total)
Relación Deuda a EBITDA = Deuda Total / Ganancias antes de Depreciación y Amortización de Impuestos de Intereses (EBITDA EBITDA EBITDA o Ganancias Antes de Intereses, Impuestos, Depreciación, Amortización son las ganancias de una empresa antes de que se realice cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se centra en las decisiones operativas de una empresa porque analiza la rentabilidad de la empresa a partir de las operaciones principales antes del impacto de la estructura de capital. Fórmula, ejemplos)
Relación activo-patrimonio = Activos totales / Patrimonio total

Ejemplo de ratio de apalancamiento n. ° 1

Imagine una empresa con la siguiente información financiera:

$ 50 millones de activos
$ 20 millones de deuda
$ 25 millones de capital
$ 5 millones de EBITDA anual
$ 2 millones de gastos de depreciación anual

Ahora calcule cada una de las 5 proporciones descritas anteriormente de la siguiente manera:

Deuda / Activos Relación deuda / activo La relación deuda / activo, también conocida como relación deuda, es una relación de apalancamiento que indica el porcentaje de activos que se financian con deuda. = $ 20 / $ 50 = 0.40x
Finanzas de deuda / equidad Los artículos sobre finanzas de Finanzas están diseñados como guías de autoaprendizaje para aprender conceptos financieros importantes en línea a su propio ritmo. ¡Explore cientos de artículos! = $ 20 / $ 25 = 0,80x
Deuda / Capital = $ 20 / ($ 20 + $ 25) = 0.44x
Deuda / EBITDA Relación deuda / EBITDA La relación deuda neta a ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) mide el apalancamiento financiero y la capacidad de una empresa para pagar su deuda. Esencialmente, la relación deuda neta a EBITDA (deuda / EBITDA) da una indicación de cuánto tiempo necesitaría una empresa para operar a su nivel actual para pagar toda su deuda. = $ 20 / $ 5 = 4,00x
Activo / Capital = $ 50 / $ 25 = 2.00x

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Ejemplo de ratio de apalancamiento n. ° 2

Si una empresa tiene activos totales por valor de $ 100 millones, una deuda total de $ 45 millones y un patrimonio total de $ 55 millones, entonces la cantidad proporcional de dinero prestado frente a los activos totales es 0,45, o menos de la mitad de sus recursos totales. Al comparar la deuda con el capital social, la proporción de esta empresa es 0,82, lo que significa que el capital social constituye la mayoría de los activos de la empresa.

Importancia y uso

Los índices de apalancamiento representan la medida en que una empresa utiliza dinero prestado. También evalúa la estructura de capital y solvencia de la empresa. Tener un alto apalancamiento en la estructura de capital de una empresa puede ser riesgoso, pero también brinda beneficios.

El uso del apalancamiento es beneficioso en momentos en que la empresa obtiene beneficios, ya que se amplifican. Por otro lado, una empresa muy apalancada tendrá problemas si experimenta una disminución en la rentabilidad y puede tener un mayor riesgo de incumplimiento que una empresa no apalancada o menos apalancada en la misma situación.

Por último, analizar el nivel de deuda existente es un factor importante que los acreedores consideran cuando una empresa desea solicitar más préstamos.

Básicamente, el apalancamiento agrega riesgo pero también crea una recompensa si las cosas van bien.

¿Cuáles son los distintos tipos de ratios de apalancamiento?

1 Apalancamiento operativo

Un índice de apalancamiento operativo se refiere al porcentaje o relación de costos fijos a costos variables. Una empresa que tiene un alto apalancamiento operativo soporta una gran proporción de los costos fijos en sus operaciones y es una empresa intensiva en capital. Pequeños cambios en el volumen de ventas resultarían en un gran cambio en las ganancias y el retorno de la inversión. Un escenario negativo para este tipo de empresas podría ser cuando sus altos costos fijos no estén cubiertos por ganancias debido a que la demanda del mercado por el producto disminuye. Un ejemplo de negocio intensivo en capital es una empresa de fabricación de automóviles.

Si la relación entre los costos fijos y los ingresos es alta (es decir,> 50%), la empresa tiene un apalancamiento operativo significativo. Si la relación entre los costos fijos y los ingresos es baja (es decir, <20%), la empresa tiene poco apalancamiento operativo.

2 Apalancamiento financiero

Un índice de apalancamiento financiero se refiere a la cantidad de obligación o deuda que una empresa ha estado o utilizará para financiar sus operaciones comerciales. El uso de fondos prestados, en lugar de fondos de capital, realmente puede mejorar el rendimiento del capital y las ganancias por acción de la empresa, siempre que el aumento de las ganancias sea mayor que el interés pagado por los préstamos. El uso excesivo de financiamiento puede conducir al incumplimiento y la quiebra. Vea los índices de apalancamiento financiero más comunes descritos anteriormente.

3 Apalancamiento combinado

Un índice de apalancamiento combinado se refiere a la combinación de uso de apalancamiento operativo y apalancamiento financiero. Por ejemplo, al ver el balance y el estado de resultados, el apalancamiento operativo influye en la mitad superior del estado de resultados a través de los ingresos operativos, mientras que la mitad inferior consiste en el apalancamiento financiero, en el que se pueden evaluar las ganancias por acción para los accionistas.

¿Cómo se crea el apalancamiento?

El apalancamiento se crea a través de varias situaciones:

Una empresa se endeuda para comprar activos específicos. Esto se conoce como "préstamos respaldados por activos" y es muy común en bienes raíces y compras de activos fijos como propiedad, planta y equipo PP&E (propiedad, planta y equipo) PP&E (propiedad, planta y equipo) es uno de los activos no corrientes principales que figuran en el balance. PP&E se ve afectado por Capex, Depreciación y Adquisiciones / Disposiciones de activos fijos. Estos activos juegan un papel clave en la planificación financiera y el análisis de las operaciones y los gastos futuros (PP&E) de una empresa.
Una empresa toma dinero prestado en función de la solvencia crediticia general de la empresa. Suele ser un tipo de "préstamo de flujo de caja" y, por lo general, solo está disponible para empresas más grandes.
Cuando una empresa pide prestado dinero para financiar una adquisición (obtenga más información sobre el proceso de fusiones y adquisiciones Fusiones Adquisiciones Proceso de fusiones y adquisiciones Esta guía le explica todos los pasos del proceso de fusiones y adquisiciones. Aprenda cómo se realizan las fusiones, adquisiciones y acuerdos. Describiremos el proceso de adquisición de principio a fin, los distintos tipos de adquirentes (compras estratégicas frente a compras financieras), la importancia de las sinergias y los costos de transacción).
Cuando una empresa de capital privado (u otra empresa) realiza una compra apalancada Compra apalancada (LBO) Una compra apalancada (LBO) es una transacción en la que se adquiere una empresa utilizando la deuda como principal fuente de consideración. Una transacción de LBO generalmente ocurre cuando una empresa de capital privado (PE) pide prestado tanto como puede de una variedad de prestamistas (hasta el 70-80% del precio de compra) para lograr una tasa interna de retorno de TIR> 20% (LBO).
Cuando un individuo negocia con opciones, futuros, márgenes u otros instrumentos financieros.
Cuando una persona compra una casa y decide pedir prestados fondos a una institución financiera para cubrir una parte del precio. Si la propiedad se revende a un valor más alto, se obtiene una ganancia.
Los inversores en acciones deciden pedir dinero prestado para aprovechar su cartera de inversiones.
Una empresa aumenta sus costos fijos Costos fijos y variables El costo es algo que se puede clasificar de varias formas dependiendo de su naturaleza. Uno de los métodos más populares es la clasificación según costos fijos y costos variables. Los costos fijos no cambian con los aumentos / disminuciones en las unidades de volumen de producción, mientras que los costos variables dependen únicamente del apalancamiento de sus operaciones. Los costos fijos no cambian la estructura de capital de la empresa, pero sí aumentan el apalancamiento operativo, lo que aumentará / disminuirá desproporcionadamente las ganancias en relación con los ingresos.

¿Cuáles son los riesgos de un alto apalancamiento operativo y un alto apalancamiento financiero?

Si el apalancamiento puede multiplicar las ganancias, también puede multiplicar el riesgo. Tener altos índices de apalancamiento operativo y financiero puede ser muy riesgoso para una empresa. Un alto índice de apalancamiento operativo ilustra que una empresa está generando pocas ventas, pero tiene altos costos o márgenes que deben cubrirse. Esto puede resultar en un objetivo de ingresos más bajo o ingresos operativos insuficientes para cubrir otros gastos y resultará en ganancias negativas para la empresa. Por otro lado, los índices de apalancamiento financiero elevados se producen cuando el retorno de la inversión (ROI) no supera los intereses pagados por los préstamos. Esto reducirá significativamente la rentabilidad y las ganancias por acción de la empresa.

Ratios de cobertura

Además de los índices mencionados anteriormente, también podemos utilizar los índices de cobertura Índice de cobertura Un índice de cobertura se utiliza para medir la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones financieras. Un índice más alto indica una mayor capacidad para cumplir con las obligaciones junto con los índices de apalancamiento para medir la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones financieras Capacidad de deuda La capacidad de deuda se refiere a la cantidad total de deuda que una empresa puede contraer y pagar de acuerdo con los términos de la deuda acuerdo. .

Los ratios de cobertura más habituales son:

Índice de cobertura de intereses Índice de cobertura de intereses El índice de cobertura de intereses (ICR) es un índice financiero que se utiliza para determinar la capacidad de una empresa para pagar los intereses de su deuda pendiente. : La capacidad de una empresa para pagar el gasto por intereses Gasto por intereses El gasto por intereses surge de una empresa que financia mediante deuda o arrendamientos de capital. Los intereses se encuentran en el estado de resultados, pero también se pueden calcular a través del programa de deuda. El cronograma debe describir todas las principales partes de la deuda que tiene una empresa en su balance y calcular el interés multiplicando el (único) de su deuda.
Índice de cobertura del servicio de la deuda : la capacidad de una empresa para pagar todas las obligaciones de la deuda, incluido el pago del capital y los intereses.
Índice de cobertura de efectivo: la capacidad de una empresa para pagar los gastos por intereses con su saldo de efectivo.
Índice de cobertura de activos: la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones de deuda con sus activos.

Recursos adicionales

Esta guía de coeficientes de apalancamiento ha presentado los coeficientes principales, Deuda / Patrimonio, Deuda / Capital, Deuda / EBITDA, etc. A continuación, se muestran recursos financieros adicionales relevantes para ayudarlo a avanzar en su carrera.

Índices de cobertura Índice de cobertura Un índice de cobertura se utiliza para medir la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones financieras. Un índice más alto indica una mayor capacidad para cumplir con las obligaciones.
Valoración de múltiplos Análisis de múltiplos El análisis de múltiplos implica valorar una empresa con el uso de un múltiplo. Compara el múltiplo de la empresa con el de una empresa par.
EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA se utiliza en la valoración para comparar el valor de negocios similares mediante la evaluación de su valor empresarial (EV) al múltiplo de EBITDA en relación con un promedio. En esta guía, desglosaremos el múltiplo EV / EBTIDA en sus diversos componentes y le explicaremos cómo calcularlo paso a paso.
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