Una nota de tasa flotante (FRN) es un instrumento de deuda cuya tasa de cupón está vinculada a una tasa de referencia como LIBOR LIBOR LIBOR, que es un acrónimo de London Interbank Offer Rate, se refiere a la tasa de interés que los bancos del Reino Unido cobran a otras instituciones financieras por un Préstamo a corto plazo con vencimiento de un día a 12 meses en el futuro. LIBOR actúa como una base de referencia para las tasas de interés a corto plazo o las letras del Tesoro de los EE. UU. Las letras del Tesoro (T-Bills) Las letras del Tesoro (o T-Bills para abreviar) son un instrumento financiero a corto plazo emitido por el Tesoro de los EE. UU. períodos que van desde unos pocos días hasta 52 semanas (un año). Se consideran entre las inversiones más seguras ya que están respaldadas por la plena fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos. Velocidad. Por lo tanto, la tasa de cupón en una nota de tasa flotante es variable.Por lo general, se compone de una tasa de referencia variable + un margen fijo.
La tasa se ajusta mensual o trimestralmente en relación con el índice de referencia. El período de vencimiento de los FRN varía, pero normalmente está en el rango de dos a cinco años.
Los FRN son emitidos por gobiernos, así como empresas privadas e instituciones financieras. Los pagarés normalmente se negocian en el mercado extrabursátil (OTC) El comercio extrabursátil (OTC) es la negociación de valores entre dos contrapartes ejecutada fuera de intercambios formales y sin la supervisión de un regulador de cambio. El comercio OTC se realiza en mercados extrabursátiles (un lugar descentralizado sin ubicación física), a través de redes de distribuidores. .
Bono de tasa flotante vs.Bono vainilla simple
Un inversor puede comprar un pagaré de tasa flotante cuando espera que la tasa de interés de referencia aumente en un futuro próximo. En caso de un aumento de la tasa, un FRN ofrece una ventaja sobre los bonos simples de vainilla. Los precios de los bonos simples de vainilla están inversamente relacionados con su rendimiento esperado, como se analiza en el curso de Fundamentos de la renta fija.
El valor de los bonos simples disminuye cuando la tasa de interés Tasa de interés Una tasa de interés se refiere a la cantidad que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal. sube, y la mayor duración del bono conduce a mayores pérdidas en su valor. Sin embargo, el precio del pagaré a tipo variable no baja con un aumento de los tipos de interés. Los ajustes de la tasa de FRN le ayudan a mantener su valor. La elegante matemática detrás del concepto se explica en el Curso de matemáticas para finanzas corporativas.
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Riesgos de las notas de tipo flotante
Los FRN, especialmente los emitidos por gobiernos, generalmente se consideran inversiones seguras. Sin embargo, un posible inversor en dichos títulos de deuda debe ser consciente de los siguientes riesgos:
# 1 riesgo crediticio
Los pagarés de tasa flotante pueden estar expuestos al riesgo de crédito / riesgo de incumplimiento. Dado que tanto los gobiernos como las entidades privadas pueden emitir FRN, un inversor debe evaluar cuidadosamente la solvencia crediticia del emisor.
# 2 riesgo de tasa de interés
Los pagos de cupones de FRN están vinculados a una tasa de referencia, por lo que se benefician de los aumentos de las tasas de interés. Sin embargo, no están completamente cubiertos del riesgo de tasa de interés, ya que existen múltiples tasas de interés de referencia y una FRN generalmente está vinculada a una sola.
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