El análisis de transacciones precedentes es un método de valoración de empresas. Métodos de valoración Cuando se valora una empresa como negocio en marcha, se utilizan tres métodos de valoración principales: análisis DCF, empresas comparables y transacciones precedentes. Estos métodos de valoración se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones, capital privado, desarrollo corporativo, fusiones y adquisiciones, adquisiciones apalancadas y finanzas donde transacciones de fusiones y adquisiciones pasadas Fusiones Adquisiciones Proceso de fusiones y adquisiciones Esta guía le explica todos los pasos del proceso de fusiones y adquisiciones. Descubra cómo se completan las fusiones, adquisiciones y acuerdos. En esta guía, describiremos el proceso de adquisición de principio a fin, los diversos tipos de adquirentes (compras estratégicas o financieras), la importancia de las sinergias y los costos de transacción que se utilizan para valorar un negocio comparable en la actualidad.Comúnmente conocido como "precedentes", este método de valoración es común cuando se trata de valorar un negocio completo como parte de una fusión / adquisición y es comúnmente preparado por analistas que trabajan en banca de inversión IBD - División de Banca de Inversión División Bancaria dentro de la banca de inversión global. El IBD tiene la responsabilidad de trabajar con corporaciones, instituciones y gobiernos para llevar a cabo la obtención de capital (suscripción en acciones, deuda y mercados híbridos), así como para ejecutar fusiones y adquisiciones, capital privado. Guía profesional para trabajos de capital privado Esta guía profesional para Equity Jobs proporciona toda la información que necesita saber: puestos, salario, títulos, habilidades, progresión y mucho más.Las empresas de capital privado son empresas de gestión de inversiones que adquieren empresas privadas mediante la puesta en común de capital proporcionado por personas de alto patrimonio neto (HNWI) e inversores institucionales. y desarrollo corporativo Desarrollo corporativo El desarrollo corporativo es el grupo de una corporación responsable de las decisiones estratégicas para hacer crecer y reestructurar su negocio, establecer asociaciones estratégicas, participar en fusiones y adquisiciones (M&A) y / o lograr la excelencia organizacional. Corp Dev también busca oportunidades que aprovechen el valor de la plataforma comercial de la empresa. .establecer alianzas estratégicas, participar en fusiones y adquisiciones (M&A) y / o lograr la excelencia organizacional. Corp Dev también busca oportunidades que aprovechen el valor de la plataforma comercial de la empresa. .establecer alianzas estratégicas, participar en fusiones y adquisiciones (M&A) y / o lograr la excelencia organizacional. Corp Dev también busca oportunidades que aprovechen el valor de la plataforma comercial de la empresa. .
Esta guía desglosará los diversos componentes de las transacciones precedentes y le permitirá realizar el análisis por su cuenta.
Pasos para realizar análisis de transacciones precedentes:
# 1 Busque transacciones relevantes
El proceso comienza buscando otras transacciones que hayan ocurrido en (idealmente) la historia reciente y que estén en la misma industria.
El proceso de selección requiere el establecimiento de criterios como:
- Clasificación de la industria
- Tipo de empresa (pública, privada, etc.)
- Las métricas financieras (ingresos, EBITDA EBITDA EBITDA o ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización son las ganancias de una empresa antes de que se realice cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se centra en las decisiones operativas de una empresa porque analiza la rentabilidad de la empresa desde el núcleo operaciones antes del impacto de la estructura de capital. Fórmula, ejemplos, utilidad neta)
- Geografía (sede, combinación de ingresos, combinación de clientes, empleados)
- Tamaño de la empresa (ingresos Ingresos por ventas Los ingresos por ventas son los ingresos que recibe una empresa de sus ventas de bienes o la prestación de servicios. En contabilidad, los términos "ventas" e "ingresos" se pueden usar, y a menudo se usan indistintamente, para significar lo mismo. Los ingresos no necesariamente significan efectivo recibido., empleados, ubicaciones)
- Mezcla de productos (cuanto más similar a la empresa en cuestión, mejor)
- Tipo de comprador (capital privado, estratégico / competidor, público / privado)
- Tamaño de la oferta (valor)
- Valoración (pago múltiple, es decir, EV / Ingresos, EV / EBITDA, etc.)
Los criterios anteriores se pueden establecer en una base de datos financiera, como Bloomberg o CapIQ, y exportarse a Excel para un análisis más detallado.
# 2 Analiza y refina las transacciones disponibles
Una vez que se ha realizado la pantalla inicial y los datos se transfieren a Excel, es hora de comenzar a filtrar las transacciones que no se ajustan a la situación actual.
Para ordenar y filtrar las transacciones, un analista tiene que "limpiar" las transacciones leyendo atentamente las descripciones comerciales de las empresas de la lista y eliminando las que no se ajusten lo suficiente.
Muchas de las transacciones tendrán información limitada y faltante si los términos del trato no se divulgan públicamente. El analista buscará por todas partes un comunicado de prensa, un informe de investigación de renta variable Descripción general de la investigación de renta variable Los profesionales de la investigación de renta variable son responsables de producir análisis, recomendaciones e informes sobre oportunidades de inversión que puedan interesar a los bancos de inversión, las instituciones o sus clientes. La División de Investigación es un grupo de analistas y asociados. Esta guía de descripción general de la investigación de acciones u otra fuente que contenga métricas de acuerdos. Si no se puede encontrar nada, esas empresas se eliminarán de la lista.
# 3 Determine un rango de múltiplos de valoración
Cuando se prepara una lista corta (siguiendo los pasos 1 y 2), se puede calcular el promedio, o rango seleccionado, de los múltiplos de valoración.
Los múltiplos más comunes para el análisis de transacciones precedentes son EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA se utiliza en la valoración para comparar el valor de negocios similares evaluando su valor de empresa (EV) al múltiplo de EBITDA relativo a un promedio. En esta guía, desglosaremos el múltiplo EV / EBTIDA en sus diversos componentes, y le mostraremos cómo calcularlo paso a paso y EV / Ingresos.
Un analista puede excluir cualquier valor atípico extremo, como transacciones que tenían múltiplos de EV / EBITDA mucho más bajos o mucho más altos que el promedio (asumiendo que hay una buena justificación para hacerlo).
# 4 Aplicar los múltiplos de valoración a la empresa en cuestión
Después de un rango de valoración de múltiplos Análisis de múltiplos El análisis de múltiplos implica valorar una empresa con el uso de un múltiplo. Compara el múltiplo de la empresa con el de una empresa par. a partir de transacciones pasadas, esos índices se pueden aplicar a las métricas financieras de la empresa en cuestión.
Por ejemplo, si el rango de valoración fuera:
- 5x EV / EBITDA (bajo)
- 0x EV / EBITDA (alto)
Y la empresa en cuestión tiene un EBITDA de $ 150 millones,
Los rangos de valoración del negocio serían:
- $ 675 millones (bajo)
- $ 900 millones (alto)
# 5 Grafica los resultados (con otros métodos) en un campo de fútbol
Una vez que se ha determinado un rango de valoración para la empresa que se está valorando, es importante graficar los resultados para que puedan entenderse fácilmente y compararse con otros métodos.
El gráfico de campo de fútbol Plantilla de gráfico de campo de fútbol Un gráfico de campo de fútbol se utiliza para mostrar un rango de valores para una empresa. Descargue nuestra plantilla GRATUITA de gráfico de campo de fútbol en Excel y aprenda cómo hacer una. es la mejor forma de ilustrar los distintos métodos en una página de forma sencilla.
Los principales métodos de valoración incluidos en el cuadro son:
- Análisis de empresas comparables Análisis de empresas comparables Cómo realizar un análisis de empresas comparables. Esta guía le muestra paso a paso cómo crear análisis comparables de empresas ("Comps"), incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. Comps es una metodología de valoración relativa que analiza los ratios de empresas públicas similares y los utiliza para derivar el valor de otro negocio.
- Análisis de transacciones precedentes
- Análisis DCF
- Análisis de capacidad de pago
- 52 semanas hi / lo (si es una empresa pública)
Plantilla de gráfico de campo de fútbol Un gráfico de campo de fútbol se utiliza para mostrar un rango de valores para una empresa. Descargue nuestra plantilla GRATUITA de gráfico de campo de fútbol en Excel y aprenda cómo hacer una.
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Análisis comparativo de la empresa frente al análisis de transacciones precedentes
Ambos métodos son una forma o valoración relativa, donde la empresa en cuestión se compara con otras empresas para obtener su valor. Sin embargo, las “compensaciones” son guías de valoración de múltiplos actuales gratuitas para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración empresarial y cómo valorar una empresa utilizando análisis comparables de empresas, modelos de flujo de caja descontado (DCF) y transacciones precedentes, como se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones, que se pueden observar en los mercados públicos. mientras que los “precedentes” incluyen una prima de adquisición y tuvieron lugar en el pasado.
Las principales similitudes son:
- Valoración relativa
- Use múltiplos (EV / Ingresos, EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA se usa en la valoración para comparar el valor de negocios similares evaluando su valor de empresa (EV) al múltiplo de EBITDA relativo a un promedio. En esta guía, romperemos reduzca el múltiplo EV / EBTIDA en sus diversos componentes y lo guíe a través de cómo calcularlo paso a paso
- Es difícil encontrar empresas perfectamente comparables
- Muestra lo que un inversor / adquirente presuntamente racional está dispuesto a pagar (observable)
Las principales diferencias son:
- Prima de adquisición (incluida en precedentes, no en composiciones)
- Tiempo (los precedentes se vuelven obsoletos rápidamente, las composiciones son actuales)
- Información disponible (difícil de encontrar para precedentes; disponible para composiciones)
Análisis DCF vs transacciones precedentes
Flujo de caja descontado (DCF) Guía gratuita de capacitación sobre el modelo DCF Un modelo DCF es un tipo específico de modelo financiero que se utiliza para valorar una empresa. El modelo es simplemente un pronóstico del análisis de flujo de efectivo libre sin apalancamiento de una empresa, es una forma de valoración intrínseca realizada mediante la construcción de un modelo financiero en Excel. A diferencia de los métodos relativos, no tiene en cuenta el valor de ningún otro negocio.
Modelado financiero ¿Qué es el modelado financiero? El modelado financiero se realiza en Excel para pronosticar el desempeño financiero de una empresa. Descripción general de qué es el modelado financiero, cómo y por qué construir un modelo. es una forma mucho más detallada y totalmente personalizada de valorar una empresa. Se realiza un pronóstico financiero para la empresa mediante la construcción de sus generadores de ingresos, márgenes, estructura de costos, gastos de capital y elementos del balance general para determinar su flujo de efectivo libre sin apalancamiento. Valoración Guías de valoración gratuitas para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración empresarial y cómo valorar una empresa utilizando análisis comparables de empresas, modelos de flujo de caja descontado (DCF) y transacciones precedentes, como se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones,.
Para obtener más información, consulte nuestra guía gratuita de modelos financieros Guía gratuita de modelos financieros Esta guía de modelos financieros cubre consejos de Excel y las mejores prácticas sobre supuestos, impulsores, pronósticos, vinculación de los tres estados, análisis DCF, más o nuestros cursos de modelos financieros.
Recursos adicionales
Esta ha sido una guía para el análisis de transacciones precedentes. Para seguir aprendiendo más y avanzar en su carrera en finanzas corporativas, estos recursos adicionales le serán de gran utilidad:
- Tipos de modelos financieros Tipos de modelos financieros Los tipos más comunes de modelos financieros incluyen: modelo de 3 estados, modelo DCF, modelo M&A, modelo LBO, modelo presupuestario. Descubra los 10 tipos principales
- Guíame a través de un DCF Guíame a través de un DCF La pregunta, guíame a través de un análisis de DCF es común en las entrevistas de banca de inversión. Aprenda a resolver la pregunta con la guía de respuestas detallada de Finanzas. Construya un pronóstico de 5 años de flujo de efectivo libre no apalancado, calcule un valor terminal y descuenta todos esos flujos de efectivo al valor presente utilizando WACC.
- Cómo ser un gran analista financiero La guía Analyst Trifecta® La guía definitiva sobre cómo ser un analista financiero de clase mundial. ¿Quieres ser un analista financiero de clase mundial? ¿Está buscando seguir las mejores prácticas líderes en la industria y destacarse entre la multitud? Nuestro proceso, llamado The Analyst Trifecta®, consiste en análisis, presentación y habilidades sociales
- Preguntas de la entrevista de banca de inversión Entrevistas ¡As su próxima entrevista! Consulte las guías de entrevistas de Finanzas con las preguntas más comunes y las mejores respuestas para cualquier puesto de trabajo de finanzas corporativas. Entreviste preguntas y respuestas para finanzas, contabilidad, banca de inversión, investigación de acciones, banca comercial, FP&A, ¡más! Guías gratuitas y práctica para asar tu entrevista
