Una cotización directa es un proceso mediante el cual una empresa puede cotizar en bolsa vendiendo acciones existentes en lugar de ofrecer nuevas. Las empresas que optan por salir a bolsa utilizando el método de cotización directa suelen tener objetivos diferentes a los que utilizan una oferta pública inicial (OPI) Oferta pública inicial (OPI) Una oferta pública inicial (OPI) es la primera venta de acciones emitida por una empresa para el público. Antes de una OPI, una empresa se considera una empresa privada, por lo general con una pequeña cantidad de inversores (fundadores, amigos, familiares e inversores comerciales, como capitalistas de riesgo o inversores ángeles). Conozca qué es una oferta pública inicial.
Puntos de resumen rápido
- Una cotización directa es un proceso para que una empresa se convierta en pública Empresa privada vs empresa pública La principal diferencia entre una empresa privada y una empresa pública es que las acciones de una empresa pública se negocian en una bolsa de valores, mientras que las acciones de una empresa privada no. sin pasar por el proceso de oferta pública inicial.
- El proceso hace que las acciones existentes Acciones comunes Las acciones comunes son un tipo de valor que representa la propiedad del capital social en una empresa. Hay otros términos, como acciones ordinarias, acciones ordinarias o acciones con derecho a voto, que son equivalentes a las acciones ordinarias. propiedad de empleados y / o inversionistas disponibles para que el público compre y no requiere aseguradores o un período de bloqueo.
- La cotización directa aumenta la liquidez Liquidez En los mercados financieros, la liquidez se refiere a la rapidez con la que se puede vender una inversión sin afectar negativamente su precio. Cuanto más líquida es una inversión, más rápidamente se puede vender (y viceversa) y más fácil es venderla por el valor razonable. En igualdad de condiciones, los activos más líquidos se negocian con una prima y los activos no líquidos se negocian con un descuento. para los accionistas existentes y suele ser más barato que una OPI.
Listado directo frente a ofertas públicas iniciales (OPI)
La principal diferencia entre una cotización directa y una oferta pública inicial es que se venden acciones existentes Acciones comunes Las acciones comunes son un tipo de valor que representa la propiedad del capital social de una empresa. Hay otros términos, como acciones ordinarias, acciones ordinarias o acciones con derecho a voto, que son equivalentes a las acciones ordinarias. mientras que el otro emite nuevas acciones. En una cotización directa, los empleados y los inversores venden sus acciones existentes al público. En una OPI, una empresa vende parte de la empresa emitiendo nuevas acciones. El objetivo de las empresas que se hacen públicas a través de una cotización directa no se centra en la obtención de capital adicional. Capital El capital es cualquier cosa que aumente la capacidad de uno para generar valor. Se puede utilizar para aumentar el valor en una amplia gama de categorías, como financiera, social, física, intelectual, etc. En los negocios y la economía,los dos tipos de capital más comunes son el financiero y el humano. , por lo que no son necesarias nuevas acciones.
La segunda diferencia es que en una cotización directa no hay suscriptores. Los suscriptores trabajan para bancos de inversión Bancos de inversión del mercado intermedio Los bancos de inversión del mercado intermedio ayudan a las empresas del mercado intermedio a obtener capital, deuda y completar fusiones y adquisiciones. Aquí hay una lista de los principales bancos del mercado medio que prestan servicios a empresas medianas con ingresos anuales desde $ 10 millones hasta $ 500 millones y 100 a 2000 empleados. para ayudar a vender acciones de una empresa que cotiza en bolsa. Realizan grandes compras que agregan valor a las empresas ya que esas acciones se les quitan de las manos. Sin embargo, las acciones se venden normalmente con un descuento respecto a su valor real.
El proceso de utilizar suscriptores y vender con descuento aumenta el tiempo y el costo para una empresa que está emitiendo nuevas acciones. La práctica de que los bancos de inversión compren acciones y luego las vendan ellos mismos no es tan común ahora. En cambio, los bancos de inversión utilizarán su red para ayudar a comercializar las acciones e impulsar las ventas.
Por último, el proceso de cotización directa tampoco tiene el período de "bloqueo" que se aplica a las OPI. En las OPI tradicionales, aunque no siempre es obligatorio, las empresas tienen períodos de bloqueo en los que los accionistas existentes no pueden vender sus acciones en el mercado público. Impide una oferta demasiado grande Ley de oferta La ley de oferta es un principio básico en economía que afirma que, suponiendo que todo lo demás sea constante, un aumento en el precio de los bienes tendrá un aumento directo correspondiente en la oferta de los mismos. La ley de la oferta describe el comportamiento del productor cuando el precio de un bien sube o baja. en el mercado que disminuiría el precio de la acción.
En las listas directas, los accionistas existentes pueden vender sus acciones justo cuando la empresa se hace pública. Dado que no se emiten nuevas acciones, las transacciones solo ocurrirán si los accionistas existentes venden sus acciones.
Beneficios e inconvenientes de un listado directo
Hay varios beneficios de una cotización directa que atraen a las empresas al proceso. Primero, al cotizar en bolsa, la empresa proporciona liquidez Liquidez En los mercados financieros, la liquidez se refiere a la rapidez con la que se puede vender una inversión sin afectar negativamente su precio. Cuanto más líquida es una inversión, más rápidamente se puede vender (y viceversa) y más fácil es venderla por el valor razonable. En igualdad de condiciones, los activos más líquidos se negocian con una prima y los activos no líquidos se negocian con un descuento. para los accionistas existentes al permitirles vender libremente sus acciones en el mercado público. En segundo lugar, el costo del proceso es mucho menor que el costo de una oferta pública inicial. La cotización directa ayuda a las empresas a evitar las elevadas comisiones pagadas a los bancos de inversión. También les ayuda a evitar el costo indirecto de vender las acciones con descuento.
Dado que la cotización directa no utiliza bancos de inversión para suscribir las acciones, a menudo hay más volatilidad inicial Volatilidad La volatilidad es una medida de la tasa de fluctuaciones en el precio de un valor a lo largo del tiempo. Indica el nivel de riesgo asociado con los cambios de precio de un valor. Los inversores y comerciantes calculan la volatilidad de un valor para evaluar las variaciones pasadas de los precios. La disponibilidad de acciones depende de los empleados e inversores actuales. Si el día de la cotización ningún empleado o inversor desea vender sus acciones, no se producirá ninguna transacción. El precio de las acciones depende puramente de la demanda del mercado Oferta y demanda Las leyes de la oferta y la demanda son conceptos microeconómicos que establecen que en los mercados eficientes, la cantidad ofrecida de un bien y la cantidad demandada de ese bien son iguales entre sí.El precio de ese bien también está determinado por el punto en el que la oferta y la demanda son iguales entre sí. .
A diferencia de una OPI en la que el precio de la acción se negocia de antemano, en una cotización directa el precio de la acción depende únicamente de la oferta y la demanda. Esto aumenta la volatilidad, ya que el rango en el que se negocia la acción es menos predecible.
¿Por qué las empresas eligen el listado directo?
Las empresas que utilizan el listado directo tienen objetivos diferentes a los que eligen una oferta pública inicial. En una OPI, las empresas están tratando de obtener capital. Capital Capital es cualquier cosa que aumente la capacidad de generar valor. Puede utilizarse para aumentar el valor en una amplia gama de categorías, como financiera, social, física, intelectual, etc. En los negocios y la economía, los dos tipos más comunes de capital son el financiero y el humano. para expansión o financiamiento. Por otro lado, las empresas que utilizan una cotización directa no necesariamente buscan capital. En cambio, buscan los otros beneficios de ser una empresa pública, como una mayor liquidez para los accionistas existentes.
Las empresas que quieran salir a bolsa a través de este proceso también deben ajustarse a un perfil determinado. Dado que ningún suscriptor vende las acciones, la propia empresa debe ser lo suficientemente atractiva para el mercado Mercados financieros Los mercados financieros, por el nombre mismo, son un tipo de mercado que proporciona una vía para la compra y venta de activos como bonos, acciones , divisas y derivados. A menudo, se les llama por diferentes nombres, incluidos "Wall Street" y "mercado de capitales", pero todos ellos todavía significan lo mismo. . La descripción general de las empresas que deberían utilizar este método incluye aquellas que: (1) están orientadas al consumidor con una fuerte identidad de marca; (2) tener modelos de negocio fáciles de entender; (3) no necesitan un capital adicional sustancial.
Dos empresas notables que se han hecho públicas a través de listados directos son Spotify y Slack. Ambas empresas ya tenían una sólida reputación antes de salir a bolsa. Fueron ampliamente utilizados y fue fácil comprender cómo gana dinero la empresa. Estas dos cosas combinadas aumentan el número de personas interesadas en invertir en la empresa. Esto se debe a que los inversores están más inclinados a invertir en empresas de las que han oído hablar antes y que comprenden.
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- Sociedad anónima Sociedad anónima Una sociedad anónima es un negocio que pertenece a sus inversores. Los accionistas compran y venden acciones y poseen una parte de la empresa. El porcentaje de
- Píldora de veneno Píldora de veneno La píldora de veneno es una maniobra estructural diseñada para frustrar los intentos de adquisición, donde la empresa objetivo busca hacerse menos deseable para los compradores potenciales. Esto se puede lograr vendiendo acciones más baratas a los accionistas existentes, diluyendo así el capital que recibe un adquirente.
- Equity Syndicate Equity Syndicate Un sindicato de acciones se refiere a un grupo de inversores que se reúnen para determinar el precio y vender nuevas OPI al público. El sindicato tiene en cuenta varias consideraciones, como el riesgo y la situación financiera de la empresa, a la hora de decidir el precio de la oferta pública inicial.
- Doble engranaje Doble engranaje El doble engranaje se refiere a la práctica de pedir dinero prestado contra un activo, y el dinero se utiliza para comprar acciones. Luego, se toma prestado más dinero contra las acciones para establecer un préstamo de margen que se puede usar para comprar aún más acciones. En resumen, el doble engranaje es una forma de inversión apalancada.
