Una industria cíclica se refiere a un tipo de industria cuyas capacidades de generación de ingresos están ligadas al ciclo económico. En otras palabras, una industria cíclica es una industria cuyo desempeño está correlacionado con el ciclo económico.
Comprensión del ciclo económico
Para comprender una industria cíclica, se requiere una comprensión del ciclo económico. Puede encontrar una descripción completa del ciclo económico aquí. Ciclo económico Un ciclo económico es un ciclo de fluctuaciones en el Producto Interno Bruto (PIB) alrededor de su tasa de crecimiento natural a largo plazo. Explica la expansión y contracción de la actividad económica que experimenta una economía a lo largo del tiempo. . En resumen, un ciclo económico es un ciclo de fluctuaciones en la actividad económica (generalmente medido por el cambio en el producto interno bruto durante un período).
Como tal, las industrias cíclicas son industrias que se desempeñan bien durante los períodos de expansión económica y tienen un desempeño deficiente durante los períodos de recesión económica. Puede contrastarse con las industrias contracíclicas, industrias que se desempeñan bien durante períodos de recesión económica y deficientes durante períodos de expansión económica.
Identificación de industrias cíclicas a través de los comportamientos de compra de los consumidores
Para determinar si una industria es cíclica o no, sin profundizar en los estados financieros. Tres estados financieros Los tres estados financieros son el estado de resultados, el balance general y el estado de flujos de efectivo. Estas tres declaraciones centrales son intrínsecamente de una empresa, un punto de partida clave sería comprender los comportamientos de compra de los consumidores. Es probable que una industria sea cíclica si los consumidores limitan materialmente la cantidad de bienes y servicios comprados a esa industria durante una recesión económica.
Un ejemplo clásico es la industria de las aerolíneas. Los consumidores tienden a ser más conservadores y cautelosos con el gasto en pasajes aéreos durante las recesiones económicas (cuando su ingreso disponible es generalmente menor).
Por el contrario, la industria farmacéutica es un ejemplo de industria no cíclica porque existe una demanda de productos farmacéuticos (un bien esencial) ya sea que la economía se encuentre en una fase de expansión o de recesión.
Las siguientes industrias se clasifican comúnmente como cíclicas:
- Componentes de auto
- Construcción
- Semiconductor
- Acero
- Aerolínea
- Hoteles, restaurantes y ocio
- Textil, confección y artículos de lujo
También es importante señalar que dentro de las industrias cíclicas, algunas pueden ser más cíclicas que otras. El hecho se ilustra en el ejemplo siguiente.
Identificación de industrias cíclicas a partir de estados financieros
Bucear en los estados financieros de una empresa y realizar análisis de los ingresos de primera línea son métodos comunes para que los analistas evalúen el carácter cíclico de una industria. En igualdad de condiciones, es probable que las industrias que experimentan un mayor nivel de deterioro en sus ingresos sean más cíclicas que aquellas que muestran un menor nivel de deterioro. Considera lo siguiente.
Un analista tiene la tarea de identificar cuál de las dos empresas, la empresa A (que opera en la industria A) o la empresa B (que opera en la industria B), opera en una industria más cíclica. La siguiente tabla muestra un extracto de año tras año YoY (año tras año) YoY significa año tras año y es un tipo de análisis financiero utilizado para comparar datos de series de tiempo. Útil para medir el crecimiento, detectando cambios de tendencias en los ingresos de primera línea del año fiscal 2021 al año fiscal 2022 de las empresas A y B. Suponga que a principios del año fiscal 2022 se produjo una recesión.
Teniendo en cuenta solo el cambio de año en año en los ingresos (es decir, excluyendo cualquier consideración por el tamaño de la empresa, problemas específicos de la empresa, exposición geográfica, etc.), ¿qué empresa es probable que sea más cíclica?
Respuesta : Parece que la Compañía B, con un deterioro de los ingresos de un año a otro del 75%, es más cíclica que la Compañía A.
Desempeño de las industrias cíclicas
Como se señaló, las industrias cíclicas tienden a tener un desempeño deficiente durante una recesión económica. La causa se atribuye al menor nivel de renta disponible de los consumidores, que tienden a ser más cautelosos con sus gastos.
Las empresas que operan en una industria cíclica ven que su desempeño se deteriora más significativamente que las empresas que operan en una industria no cíclica. Es importante señalar que no quiere decir que las industrias no cíclicas experimenten un sólido desempeño durante un período de recesión económica; el desempeño de las industrias no cíclicas se ve menos afectado negativamente durante las recesiones económicas.
Por ejemplo, las empresas estadounidenses que operaron en industrias no cíclicas sufrieron un golpe durante la crisis financiera global de 2008 Crisis financiera global de 2008-2009 La crisis financiera global de 2008-2009 se refiere a la crisis financiera masiva que el mundo enfrentó de 2008 a 2009. El La crisis financiera pasó factura a personas e instituciones de todo el mundo, y millones de estadounidenses se vieron profundamente afectados. Las instituciones financieras comenzaron a hundirse, muchas fueron absorbidas por entidades más grandes y el gobierno de los Estados Unidos se vio obligado a ofrecer rescates, pero no en la medida de las empresas que operaban en industrias cíclicas. Proporcionado por Societe Generale, el siguiente gráfico compara el desempeño del sector del automóvil (cíclico) y el sector de bebidas (no cíclico) durante un período de 15 años (1998-2013).Tenga en cuenta que el sector del automóvil tuvo un desempeño significativamente más débil que el de bebidas durante la crisis financiera.
Industrias cíclicas durante períodos de recesión económica
Las empresas que operan en industrias cíclicas enfrentan las recesiones económicas reduciendo su base de costos. Se puede lograr a través de varios métodos, como realizar despidos de empleados, recortar las bonificaciones de los empleados, gastar menos en marketing y publicidad, etc. Por ejemplo, no es raro que los empleados de empresas cíclicas vean su bonificación anual reducida durante períodos de recesión económica. .
Más recursos
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- Ciclo de vida empresarial Ciclo de vida empresarial El ciclo de vida empresarial es la progresión de una empresa en fases a lo largo del tiempo y, por lo general, se divide en cinco etapas: lanzamiento, crecimiento, reestructuración, madurez y declive.
- Industrias defensivas Industrias defensivas Las industrias defensivas comprenden empresas que son relativamente estables o relativamente inmunes a las fluctuaciones económicas, es decir, expansiones y recesiones económicas
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- Producto nacional bruto Producto nacional bruto El producto nacional bruto (PNB) es una medida del valor de todos los bienes y servicios producidos por los residentes y las empresas de un país. Estima el valor de los productos y servicios finales fabricados por los residentes de un país, independientemente del lugar de producción.
