El enfoque de mercado es un método de valoración. Métodos de valoración Cuando se valora una empresa como negocio en marcha, se utilizan tres métodos de valoración principales: análisis DCF, empresas comparables y transacciones precedentes. Estos métodos de valoración se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones, capital privado, desarrollo corporativo, fusiones y adquisiciones, adquisiciones apalancadas y finanzas utilizadas para determinar el valor de tasación de un negocio, activo intangible Activos intangibles Según las NIIF, los activos intangibles son identificables , activos no monetarios sin sustancia física. Como todos los activos, los activos intangibles son aquellos que se espera que generen retornos económicos para la empresa en el futuro. Como activo a largo plazo, esta expectativa se extiende más allá de un año. , interés de propiedad empresarial,o acciones de seguridad ¿Qué es una acción? Una persona que posee acciones en una empresa se denomina accionista y es elegible para reclamar parte de los activos y ganancias residuales de la empresa (en caso de que la empresa se disuelva). Los términos "acciones", "acciones" y "capital social" se utilizan indistintamente. considerando los precios de mercado de activos o negocios comparables que se han vendido recientemente o aquellos que aún están disponibles. Por lo general, se utilizan indicadores relacionados con el precio como ventas, valores contables y precio a ganancias.considerando los precios de mercado de activos o negocios comparables que se han vendido recientemente o aquellos que aún están disponibles. Por lo general, se utilizan indicadores relacionados con el precio como ventas, valores contables y precio a ganancias.considerando los precios de mercado de activos o negocios comparables que se han vendido recientemente o aquellos que aún están disponibles. Por lo general, se utilizan indicadores relacionados con el precio como ventas, valores contables y precio a ganancias.
Imagen: Curso de Valoración de Empresas de Finanzas.
Independientemente del activo que se valora, el enfoque de mercado analiza los precios de activos comparables y realiza los ajustes adecuados para diferentes cantidades, calidades o tamaños. Por ejemplo, cuando desee determinar el valor de una acción, debe observar el precio de venta reciente de las acciones que son similares. Dado que las acciones de propiedad de una empresa suelen ser idénticas, el precio de venta reciente de las acciones proporcionará una buena estimación de su valor razonable.
El método de valoración empresarial mencionado anteriormente también se conoce como el enfoque de comparación de mercado o el enfoque basado en el mercado. Es uno de los tres métodos de valoración. Métodos de valoración Al valorar una empresa como empresa en funcionamiento, se utilizan tres métodos de valoración principales: análisis DCF, empresas comparables y transacciones precedentes. Estos métodos de valoración se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones, capital privado, desarrollo corporativo, fusiones y adquisiciones, adquisiciones apalancadas y finanzas utilizadas para estimar el valor de una entidad. Los otros dos incluyen el enfoque de ingresos (valor intrínseco o análisis DCF) Guía gratuita de capacitación del modelo DCF Un modelo DCF es un tipo específico de modelo financiero que se utiliza para valorar una empresa. El modelo es simplemente un pronóstico del flujo de efectivo libre sin apalancamiento de una empresa y el enfoque de costos.
Métodos de enfoque de mercado
Existe una serie de métodos de valoración que puede utilizar un analista de valoración según el enfoque de mercado. Los métodos se nombran de acuerdo con la fuente de valores conocidos que se utilizan como pautas. Los dos métodos de valoración principales que se utilizan bajo el enfoque de mercado son:
1. Comparables de empresas públicas
La plantilla de análisis de empresas comparables comparables de empresas públicas Esta plantilla de análisis de empresas comparables demuestra cómo calcular y comparar los índices de valoración de los competidores de la industria. El análisis de empresas comparables (o "comps" para abreviar) es una metodología de valoración que analiza los ratios de empresas públicas similares y los utiliza para derivar el valor de otro negocio. Comps es un método rel implica el uso de métricas de valoración de empresas que han cotizado en bolsa, que se consideran justamente similares a la entidad en cuestión. En la mayoría de las situaciones, la comparabilidad directa es difícil de lograr, ya que la mayoría de las empresas públicas no solo son más grandes sino también más diferentes al tema.
No obstante, el umbral de comparabilidad directa debe ser un poco flexible para que las empresas públicas que tienen características comerciales comparables no queden excluidas de brindar orientación sobre la valoración de la empresa en cuestión.
La comparabilidad directa se puede lograr fácilmente en comparativamente pocas industrias. La mayoría de ellos se enfrentan a desafíos de diferencias escalares existentes entre la mayoría de las empresas privadas y los operadores públicos. El proceso de selección, ajuste y aplicación de los datos de valoración de las empresas públicas suele ser complejo y requiere mucha experiencia y habilidad de tasador.
Las empresas de referencia suelen ser empresas que cotizan en bolsa en una industria similar o equivalente a la de la empresa en cuestión. También deben tener una base práctica para la comparación con el tema de evaluación debido a las semejanzas en los factores de oferta y demanda, los procesos operativos y la composición financiera.
2. Transacciones precedentes
El método de transacciones precedentes Análisis de transacciones precedentes El análisis de transacciones precedentes es un método de valoración de empresas en el que las transacciones de fusiones y adquisiciones pasadas se utilizan para valorar un negocio comparable en la actualidad. Comúnmente conocido como "precedentes", este método de valoración se utiliza para valorar un negocio completo como parte de una fusión / adquisición que comúnmente preparan los analistas y que implica derivar el valor utilizando múltiplos de precios que se basan en transacciones observadas de empresas en la industria del tema. empresa. Se basa en la percepción de que los datos financieros completos de la empresa no están fácilmente disponibles, pero hay disponibilidad de valor de transacción.
Las transacciones precedentes se pueden analizar mediante métodos convencionales de clasificación de la industria, como los códigos SIC. Además, también existen bases de datos de valoración que pueden examinarse en busca de pruebas de valores históricos y valoraciones. Tales transacciones pueden representar una perspectiva mayoritaria o minoritaria. Una buena transacción de referencia debe ser de una empresa muy comparable en la misma industria. En los casos en que no exista una comparabilidad directa, se pueden utilizar otros datos, pero no sin antes considerar aspectos como su mercado o productos.
El uso del Método de Transacción puede ser valioso en los casos en que se está considerando una compra o venta o como una estrategia de salida. Estrategia Guías de estrategia empresarial y corporativa. Lea todos los artículos y recursos de Finanzas sobre estrategia empresarial y corporativa, conceptos importantes para que los analistas financieros los incorporen en sus modelos y análisis financieros. Ventaja del pionero, 5 Fuerzas de Porter, FODA, ventaja competitiva, poder de negociación de los proveedores para la gestión de la empresa. Sin embargo, una debilidad es que algunas transacciones pueden haber ocurrido en mercados o condiciones industriales significativamente diversos y, por lo tanto, pueden no representar el entorno predominante de adquisiciones y fusiones. Además,Uno de los principales desafíos para descubrir si una transacción es lo suficientemente adecuada para ser utilizada como datos comparables es la falta de información en el espectro público o en las bases de datos de investigación.
En ambos métodos de valoración de mercado discutidos anteriormente, la clave es buscar empresas que sean suficientemente comparables con la empresa en cuestión bajo valoración. Al tratar de averiguar si una empresa es lo suficientemente comparable para ser utilizada en la determinación del valor de la otra empresa, el tasador debe considerar una serie de factores como:
- Si las empresas operan en la misma industria
- Si son de tamaño similar
- Si ofrecen servicios o productos idénticos
- Si alguna de las empresas está operando en múltiples industrias
- La ubicación de las empresas
- Si compiten por el mismo negocio
- Si tienen beneficios similares
Ventajas y desventajas del enfoque de mercado
Todos los métodos del enfoque de mercado tienen sus propias ventajas y desventajas. Sin embargo, en su conjunto, el enfoque de mercado ofrece los siguientes beneficios y debilidades:
Ventajas
- Es sencillo e implica cálculos sencillos.
- Utiliza datos que son reales y públicos.
- No depende de pronósticos subjetivos.
Desventajas
- Es difícil identificar transacciones o empresas que sean comparables. Por lo general, falta un número suficiente de empresas o transacciones comparables.
- Es menos flexible en comparación con otros métodos.
- El método plantea preguntas sobre cuántos datos están disponibles y qué tan buenos son los datos.
Usos clave del enfoque de mercado
Determinar el valor de su negocio utilizando el enfoque de mercado es particularmente adecuado en las siguientes situaciones:
- Cuando desee establecer el precio de oferta o el precio de venta de una compra comercial.
- Cuando sea necesario que defiendas la valoración de tu negocio ante las autoridades fiscales o en una disputa legal.
- Cuando desee justificar el valor de su negocio cuando hay una disputa, como una compra o desacuerdos entre socios.
Principales conclusiones
El enfoque de mercado como método de valoración se utiliza para encontrar el valor de un negocio comparándolo con otros negocios similares que se han vendido recientemente. Los dos métodos de enfoque de mercado más utilizados son el Análisis comparativo de empresas comparables de empresas públicas Cómo realizar un análisis de empresas comparables. Esta guía le muestra paso a paso cómo crear análisis comparables de empresas ("Comps"), incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. Comps es una metodología de valoración relativa que analiza ratios de empresas públicas similares y las utiliza para derivar el valor de otro negocio y transacciones precedentes Análisis de transacciones precedentes El análisis de transacciones precedentes es un método de valoración de empresas en el que las transacciones de fusiones y adquisiciones pasadas se utilizan para valorar un negocio comparable hoy. Comúnmente denominados "precedentes",Este método de valoración se utiliza para valorar un negocio completo como parte de una fusión / adquisición que suelen preparar los analistas. Ambos métodos evalúan el valor de una empresa mediante la aplicación de varias razones de valor a métricas financieras o parámetros no financieros de empresas que cotizan en bolsa o transacciones de mercado.
Para que el enfoque de mercado tenga éxito, es fundamental asegurarse de que todas las empresas que se utilizan para la comparación sean similares a la empresa en cuestión o que se apliquen primas y descuentos para las características divergentes. Además, el enfoque de mercado solo puede funcionar eficazmente si el número de otras empresas similares con las que comparar es adecuado. Por esta razón, es difícil asignar un valor a una propiedad unipersonal únicamente sobre la base del valor de mercado.
Dado que las empresas unipersonales son propiedad de individuos, tratar de obtener información pública sobre ventas anteriores de negocios similares es una tarea muy difícil. Es importante consultar a un profesional para que le ayude a evaluar el valor real de su activo o negocio.
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