La curva de tipos de swap es un gráfico que muestra la relación entre los tipos de swap y todos los vencimientos correspondientes disponibles. Esencialmente, indica los retornos esperados Retorno esperado El retorno esperado de una inversión es el valor esperado de la distribución de probabilidad de los posibles retornos que puede proporcionar a los inversores. El rendimiento de la inversión es una variable desconocida que tiene diferentes valores asociados con diferentes probabilidades. de un swap en distintas fechas de vencimiento. La curva se puede considerar como el equivalente del swap de la curva de rendimiento de un bono. Curva de rendimiento La curva de rendimiento es una representación gráfica de las tasas de interés de la deuda para un rango de vencimientos. Muestra el rendimiento que un inversor espera obtener si presta su dinero durante un período de tiempo determinado. El gráfico muestra un vínculo 's rendimiento en el eje vertical y el tiempo de madurez en el eje horizontal. , y es una curva a la par, ya que se basa en swaps a la par. Swap Un swap es un contrato de derivados entre dos partes que implica el intercambio de flujos de efectivo previamente acordados de dos instrumentos financieros. Los flujos de efectivo generalmente se determinan utilizando el monto principal nocional (un valor nominal predeterminado). .
La curva de tasa de intercambio es un gráfico bidimensional dibujado contra el eje xy el eje y. Las tasas de swap se trazan contra el eje y, mientras que los tiempos hasta el vencimiento se trazan en el eje x. Generalmente, la curva tiene pendiente ascendente, ya que las tasas swap a largo plazo tienden a ser más altas que las tasas a corto plazo.
Comprensión de la curva de tipos de swap
La curva de tipos de swap se dibuja con frecuencia junto con la curva de rendimiento de un bono del gobierno (por ejemplo, valores del Tesoro de EE. UU. Letras del Tesoro (T-Bills) Las letras del Tesoro (o T-Bills para abreviar) son un instrumento financiero a corto plazo del Tesoro de Estados Unidos con plazos de vencimiento que van desde unos días hasta 52 semanas (un año). Se consideran entre las inversiones más seguras ya que están respaldadas por la plena fe y crédito del Gobierno de los Estados Unidos. En algunos casos, las dos curvas pueden coincidir, pero a menudo divergen entre sí. Si las dos curvas divergen entre sí, se presenta el margen de intercambio. Los datos históricos muestran que la curva de tipos swap tiende a estar por encima de la curva de rendimiento. Curva de rendimiento La curva de rendimiento es una representación gráfica de los tipos de interés de la deuda para un rango de vencimientos.Muestra el rendimiento que un inversor espera obtener si presta su dinero durante un período de tiempo determinado. El gráfico muestra el rendimiento de un bono en el eje vertical y el tiempo de vencimiento en el eje horizontal. , lo que indica diferenciales de swap positivos.
La curva de tipos de swap se utiliza ampliamente en los mercados financieros. Por ejemplo, se utiliza con frecuencia como referencia para las tasas de interés. Además, la curva se puede utilizar para evaluar el sentimiento de los participantes del mercado con respecto a las condiciones prevalecientes del mercado (en particular, el riesgo).
¿Cómo crear la curva de tasa de intercambio en Excel?
La curva se puede crear fácilmente con Microsoft Excel. Puede hacerlo siguiendo los pasos a continuación:
- Cree una tabla que contendrá la información necesaria, incluidas las tasas de swap y las fechas de vencimiento correspondientes.
- En la primera columna, enumere las tasas de swap.
- Enumere los vencimientos correspondientes en la segunda columna.
- Usando el mouse o el teclado, resalte la tabla creada. Luego, presione Insertar-> Gráficos recomendados-> Todos los gráficos-> Gráfico de líneas y elija el gráfico con una sola línea. Alternativamente, puede hacerlo presionando Insertar-> Dispersión-> Dispersar con líneas rectas y marcadores. Su curva de tasa de swap debe verse como el gráfico de la imagen de arriba.
Valuación
Los contratos de swap se negocian en mercados extrabursátiles (OTC). Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) es la negociación de valores entre dos contrapartes ejecutada fuera de intercambios formales y sin la supervisión de un regulador de cambio. El comercio OTC se realiza en mercados extrabursátiles (un lugar descentralizado sin ubicación física), a través de redes de distribuidores. Como un contrato de permuta tiene dos patas, debemos determinar el valor presente de ambas para determinar el valor del contrato de permuta. El tramo fijo del swap de tasa de interés Un swap de tasa de interés es un contrato derivado a través del cual dos contrapartes acuerdan intercambiar un flujo de pagos de intereses futuros por otro contrato, por ejemplo, es bastante simple de calcular, ya que se establecen los flujos de efectivo futuros al inicio.El tramo flotante requiere un cálculo más complejo, ya que está sujeto a cambios con la fluctuación de las tasas de interés. La curva de tipos a plazo debe utilizarse para determinar el tipo de cambio a plazo de cada pago flotante futuro.
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- Swap Swap Un swap es un contrato derivado entre dos partes que implica el intercambio de flujos de efectivo previamente acordados de dos instrumentos financieros. Los flujos de efectivo generalmente se determinan utilizando el monto principal nocional (un valor nominal predeterminado).
- Swap Spread Swap Spread El margen de swap es la diferencia entre la tasa de swap (la tasa del tramo fijo de un swap) y el rendimiento del bono del gobierno con un vencimiento similar. Dado que los bonos del gobierno (por ejemplo, valores del Tesoro de EE. UU.) Se consideran valores libres de riesgo, los diferenciales de swap normalmente reflejan los niveles de riesgo percibidos por las partes involucradas en un contrato de swap.
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