¿Qué es el índice de cobertura de activos?

El índice de cobertura de activos es una métrica financiera que indica cómo una empresa puede liquidar potencialmente sus deudas vendiendo sus activos tangibles. Activos tangibles Los activos tangibles son activos con forma física y que tienen valor. Los ejemplos incluyen propiedades, planta y equipo. Los activos tangibles se ven y se sienten y pueden ser destruidos por incendios, desastres naturales o accidentes. Los activos intangibles, por otro lado, carecen de forma física y consisten en cosas como la propiedad intelectual. El índice se utiliza para evaluar la solvencia de una empresa y ayuda a los prestamistas, inversores, administración, organismos reguladores, etc., a determinar qué tan arriesgada es una empresa en particular. El índice de cobertura de activos se calcula de la siguiente manera:

Ratio de cobertura de activos

Cuanto mayor sea el índice de cobertura de activos, menor será el riesgo de la empresa evaluada. La relación se puede utilizar en análisis de empresas comparables Análisis de empresas comparables Cómo realizar un análisis de empresas comparables. Esta guía le muestra paso a paso cómo crear análisis comparables de empresas ("Comps"), incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. Comps es una metodología de valoración relativa que analiza las relaciones de empresas públicas similares y las utiliza para derivar el valor de otra empresa para comparar empresas dentro de la misma industria.

Comprensión del índice de cobertura de activos

Volviendo a la fórmula anterior, la primera parte del numerador son los activos menos los activos intangibles. Activos intangibles De acuerdo con las NIIF, los activos intangibles son activos identificables, no monetarios sin sustancia física. Como todos los activos, los activos intangibles son aquellos que se espera que generen retornos económicos para la empresa en el futuro. Como activo a largo plazo, esta expectativa se extiende más allá de un año. , y se refiere a activos físicos y excluye activos no físicos como franquicias, marcas registradas, derechos de autor, fondo de comercio, valores, contratos y patentes. La razón para dejar fuera los activos intangibles es que no pueden valorarse o venderse fácilmente.

La segunda parte del numerador es el pasivo corriente menos la deuda a corto plazo. Los pasivos corrientes son obligaciones financieras a corto plazo que normalmente se adeudan a los proveedores, pero no se consideran deuda ya que no es un pasivo que devengue intereses. La razón para dejar la deuda a corto plazo fuera del numerador es que la deuda a corto plazo se incluye en la deuda total en el denominador.

El denominador incluye la deuda total, que incluye la deuda que devenga intereses tanto a corto como a largo plazo.

Compensación de deuda a capital

Los activos se financian con dos fuentes principales de capital: deuda y capital. Los inversores en deuda deben recibir intereses y capital de forma programada. Los inversores en acciones se refieren a los propietarios de la empresa y recibirán ganancias residuales después de que se les pague a los tenedores de deuda.

Compensación de deuda a capital

Las empresas financiadas con menos capital y más deuda pueden lograr mayores rendimientos sobre el capital debido a que hay menos demandantes sobre las ganancias. Sin embargo, los altos niveles de deuda conducen a un mayor riesgo de agencia y riesgo de quiebra.

El riesgo de agencia implica el conflicto de intereses entre accionistas y tenedores de deuda. La administración está obligada a actuar en el mejor interés de los accionistas, y lo que es mejor para los accionistas puede no siempre ser óptimo para los tenedores de deuda.

El riesgo de quiebra es el riesgo de que una empresa no pueda cumplir con sus obligaciones de deuda y se vea obligada a liquidar activos o vender algunos activos para cumplir con las obligaciones. Suele ocurrir porque una empresa no es rentable o tiene un capital mal gestionado.

Las empresas financiadas con menos deuda y más capital se enfrentan a un menor riesgo de quiebra, pero también brindan un rendimiento menor a los accionistas individuales, ya que las ganancias se distribuyen entre más demandantes de capital.

Uso del índice de cobertura de activos

El índice de cobertura de activos es muy útil para determinar qué tan expuesta está una empresa al riesgo de quiebra Quiebra La quiebra es el estado legal de una entidad humana o no humana (una empresa o agencia gubernamental) que no puede pagar sus deudas pendientes a los acreedores. . El índice de cobertura de activos es un índice de solvencia, lo que significa que mide la capacidad para cubrir obligaciones de deuda en el futuro.

Los inversores, tenedores de deudas, analistas y otras partes interesadas utilizan el índice de cobertura de activos para evaluar la estabilidad financiera, la gestión del capital, la estructura general del capital y el nivel de riesgo de una empresa. Un índice alto desde la perspectiva de un inversionista o deudor es beneficioso porque muestra que los activos son mayores que los pasivos de la deuda y que la empresa está menos expuesta al riesgo de quiebra.

Por otro lado, una empresa no quiere que el ratio sea demasiado alto, ya que puede indicar que no está contrayendo suficiente deuda y no está maximizando los retornos para los accionistas.

No existe un índice de cobertura de activos óptimo . La proporción debe usarse en contexto; debe compararse con empresas comparables relevantes y evaluarse caso por caso.

Limitaciones

El índice de cobertura de activos es útil para evaluar rápidamente la solvencia de una empresa. Sin embargo, tiene las siguientes limitaciones:

1. Comparabilidad

El índice de cobertura de activos se puede utilizar para comparar empresas y su riesgo asociado. Sin embargo, las empresas de diferentes industrias o diferentes etapas de su ciclo de vida pueden adoptar estructuras de capital drásticamente diferentes que hacen que una comparación no sea factible.

2. Precisión

Los componentes del índice de cobertura de activos son partidas del balance de una empresa. En la mayoría de los casos, los elementos se miden al valor en libros y es posible que no reflejen el valor de mercado actual real o el valor de liquidación de estos elementos.

El valor de mercado o valor de liquidación Valor de liquidación El valor de liquidación es una estimación del valor final que recibirá el tenedor de instrumentos financieros cuando un activo se venda o liquide puede ser mayor o menor de lo que indica el valor en libros. En caso de liquidación, los activos suelen valer menos de lo que serían normalmente, ya que deben disponerse de ellos inmediatamente. Por lo tanto, el índice de cobertura de activos puede no ser del todo exacto.

Más recursos

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  • Razones financieras Razones financieras Las razones financieras se crean con el uso de valores numéricos tomados de los estados financieros para obtener información significativa sobre una empresa
  • Índice de cobertura del servicio de la deuda Índice de cobertura del servicio de la deuda El índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) mide la capacidad de una empresa para utilizar sus ingresos operativos para pagar todas sus obligaciones de deuda, incluido el reembolso del capital y los intereses de la deuda a corto y largo plazo .
  • Valor de venta forzosa Valor de venta forzosa Un valor de venta forzosa es la estimación de la cantidad que una empresa recibiría si vendiera sus activos una pieza a la vez durante un evento imprevisto o incontrolable. El tasador asume que la empresa necesita vender sus activos dentro de un período corto en una subasta inmediata.
  • Análisis de razones Análisis de razones El análisis de razones se refiere al análisis de varias piezas de información financiera en los estados financieros de una empresa. Son utilizados principalmente por analistas externos para determinar varios aspectos de un negocio, como su rentabilidad, liquidez y solvencia.

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