Un acuerdo de bloqueo se refiere a un contrato legalmente vinculante realizado entre los iniciados y los aseguradores de una empresa durante su oferta pública inicial (IPO) Oferta pública inicial (IPO) Una oferta pública inicial (IPO) es la primera venta de acciones emitida por un empresa al público. Antes de una OPI, una empresa se considera una empresa privada, generalmente con una pequeña cantidad de inversores (fundadores, amigos, familiares e inversores comerciales como capitalistas de riesgo o inversores ángeles). Conozca qué es una OPI que les prohíbe vender cualquiera de sus acciones durante un período de tiempo determinado. Estas personas pueden incluir capitalistas de riesgo, directores de empresas. Junta Directiva Una junta directiva es esencialmente un panel de personas que son elegidas para representar a los accionistas. Toda empresa pública está obligada por ley a instalar una junta directiva;Las organizaciones sin fines de lucro y muchas empresas privadas, aunque no están obligadas a hacerlo, también establecen una junta directiva. , gerentes, ejecutivos, empleados y sus familiares y amigos.
Un período de bloqueo normalmente dura 180 días o seis meses, pero puede durar entre cuatro meses y un año. Dado que generalmente no existen leyes federales Comisión de Bolsa y Valores (SEC) La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., O SEC, es una agencia independiente del gobierno federal de los EE. UU. Que es responsable de implementar las leyes de valores federales y proponer reglas de valores. También se encarga de mantener la industria de valores y las bolsas de valores y opciones que rigen los acuerdos de bloqueo, la decisión sobre la duración generalmente la toma el asegurador.
Importancia de los acuerdos de bloqueo
Antes de que una empresa pueda cotizar en bolsa, los aseguradores exigirán a los iniciados que firmen un acuerdo de cierre. El propósito es mantener la estabilidad de las acciones de la compañía durante los primeros meses posteriores a la oferta. La práctica proporciona un mercado ordenado en las acciones de la empresa después de la OPI. Da tiempo suficiente para que el mercado descubra el valor real de las acciones. También asegura que los insiders continúen actuando en línea con los objetivos de la firma.
Durante la venta de una participación de control, el adquirente de la empresa a veces debe aceptar una cláusula de bloqueo. Prohíbe la reventa de los activos o la participación durante el período de bloqueo acordado. La medida tiene como objetivo mantener la estabilidad de precios para otras partes interesadas.
Empresas sometidas a adquisiciones hostiles Adquisición hostil Una adquisición hostil, en fusiones y adquisiciones (M&A), es la adquisición de una empresa objetivo por otra empresa (denominada adquirente) dirigiéndose directamente a los accionistas de la empresa objetivo, ya sea mediante una oferta pública o mediante voto por poder. La diferencia entre un hostil y un amistoso a veces explora una ruta similar. Las partes interesadas restringidas o "bloqueadas" solo pueden vender sus acciones después del final del período de bloqueo. Esto ayuda a prevenir el comportamiento oportunista de algunos iniciados que querrían vender las acciones a un precio más bajo.
Impacto de los acuerdos de bloqueo en los inversores
Los acuerdos de bloqueo están destinados a brindar protección a los inversores. El acuerdo de cierre intenta evitar un escenario en el que un grupo de personas con información privilegiada hacen pública una empresa sobrevaluada y la arrojan a los inversores, huyendo con las ganancias. Las personas con planes de invertir en la empresa deben determinar el momento en que terminará el período de bloqueo. Esto se debe a que los iniciados que venden algunas de sus acciones pueden iniciar una presión a la baja sobre las acciones de la empresa.
El acuerdo de bloqueo puede incluir cláusulas adicionales que limitan la cantidad de acciones que se pueden vender durante un período de tiempo específico después de la expiración del acuerdo de bloqueo. Tales cláusulas ayudan a prevenir una caída significativa en los precios de las acciones que puede resultar de un gran aumento en la oferta.
Los inversores deben saber si existe un acuerdo de bloqueo, ya que existe una alta probabilidad de que el precio de las acciones caiga cuando expire el acuerdo de bloqueo.
Conclusiones clave
Los aseguradores y los iniciados en las OPI acuerdan bloqueos para evitar que los iniciados vendan sus acciones de manera oportunista dentro de una ventana de tiempo determinada.
El acuerdo de cierre ayuda a aliviar la presión de la volatilidad cuando las acciones de la compañía están en sus primeros meses. Es solo después de la expiración del período de bloqueo que los iniciados son libres de vender.
Los acuerdos de bloqueo son motivo de preocupación para los inversores, ya que los términos pueden influir en el precio de las acciones. Después de la expiración de los bloqueos, las personas restringidas pueden vender sus acciones. Cuando sale un número significativo de personas con información privilegiada, el resultado puede ser una caída drástica en el precio de las acciones.
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