El EPS normalizado se refiere a los ajustes realizados en el estado de resultados Estado de resultados El estado de resultados es uno de los estados financieros centrales de una empresa que muestra sus ganancias y pérdidas durante un período de tiempo. La utilidad o pérdida se determina tomando todos los ingresos y restando todos los gastos de las actividades operativas y no operativas. Este estado es uno de los tres estados utilizados tanto en las finanzas corporativas (incluida la modelización financiera) como en la contabilidad. para reflejar los ciclos de la economía, así como los ajustes que incluyen la eliminación de gastos inusuales o únicos que no reflejan las operaciones habituales de la empresa. El EPS normalizado está destinado a presentar una imagen precisa de la situación financiera real de la empresa,y las utilidades Utilidades retenidas La fórmula de Utilidades retenidas representa todos los ingresos netos acumulados netos de todos los dividendos pagados a los accionistas. Las ganancias retenidas son parte del capital en el balance general y representan la parte de las ganancias de la empresa que no se distribuyen como dividendos a los accionistas, sino que están reservadas para reinversión y se referencian durante la venta de la empresa. Eliminan las fluctuaciones y proporcionan una estimación de las ganancias que la empresa generaría normalmente en un año típico.Eliminan las fluctuaciones y proporcionan una estimación de las ganancias que la empresa generaría normalmente en un año típico.Eliminan las fluctuaciones y proporcionan una estimación de las ganancias que la empresa generaría normalmente en un año típico.
Las ganancias normalizadas se preparan teniendo en cuenta la información de los estados de resultados de años anteriores. Cuando las ganancias normalizadas son altas, muestra que la empresa generalmente genera mayores ingresos incluso si la economía ha experimentado ciclos de altibajos.
Por lo general, los ajustes se realizan en los estados de resultados que se mostrarán a los posibles compradores de la empresa. Los compradores generalmente quieren ver las ganancias promedio de la empresa, ya que las ganancias de un solo período pueden no reflejar el desempeño real de la empresa.
Métodos para estimar EPS normalizado
Los enfoques para normalizar las ganancias de una empresa incluyen:
Ganancias promedio en dólares durante períodos anteriores
Esta es una de las formas más sencillas de calcular las EPS normalizadas, ya que solo considera las ganancias promedio en dólares durante un ciclo económico específico. Idealmente, una empresa debería tomar las ganancias promedio de un ciclo económico completo en el que ha experimentado altibajos que han afectado las ganancias. Los ciclos económicos Ciclo económico Un ciclo económico es un ciclo de fluctuaciones en el Producto Interno Bruto (PIB) alrededor de su tasa de crecimiento natural a largo plazo. Explica la expansión y contracción de la actividad económica que experimenta una economía a lo largo del tiempo. puede variar de 5 a 10 años.
Este método es ideal para empresas que no han cambiado de tamaño durante el período. Para las empresas que han experimentado un tremendo crecimiento durante el período, es probable que el método de ganancias promedio en dólares produzca resultados sesgados.
Promedio del retorno de la inversión de la empresa durante períodos anteriores
Este método estima las ganancias normalizadas utilizando ganancias escaladas en lugar de las ganancias promedio en dólares, como es el caso del primer método. Empresas que han crecido tanto en tamaño como en ingresos Ingresos por ventas Los ingresos por ventas son los ingresos que recibe una empresa por sus ventas de bienes o la prestación de servicios. En contabilidad, los términos "ventas" e "ingresos" pueden usarse, y a menudo se usan indistintamente, para significar lo mismo. Los ingresos no necesariamente significan efectivo recibido. durante todo el ciclo económico se puede utilizar este método para ajustar los estados de resultados para las ganancias normalizadas.
Por ejemplo, suponga que una empresa ha obtenido un rendimiento promedio del 10% durante todo el ciclo económico de ocho años. Si la empresa ha invertido $ 900 millones en el año en curso, las ganancias normalizadas de la empresa serían de $ 90 millones.
Pasos para calcular las ganancias normalizadas
Al calcular las ganancias normalizadas, los analistas utilizan la información de los estados de resultados de la empresa durante un período determinado. Estos son los pasos básicos que utilizan las empresas para calcular las ganancias normalizadas:
- Identificar el ciclo económico cuando la empresa experimentó altibajos. Este período se caracteriza por cambios considerables en los ingresos durante todo el ciclo. El ciclo económico típico varía de 5 a 10 años, según la empresa y la industria.
- Obtén los estados de resultados de cada uno de los períodos incluidos en el ciclo. Si la empresa identificó que el negocio se vio afectado por cambios en los ingresos durante un período de siete años, debe recopilar todos los estados de resultados de estos períodos, que formarán la base de los cálculos.
- Una vez que la empresa ha recopilado los estados de resultados requeridos, debe identificar las ganancias netas para cada uno de los períodos. Idealmente, debería haber siete beneficios netos durante los siete años del ciclo económico. Por ejemplo, suponga que las ganancias netas durante los siete años son $ 100 000, $ 120 000, $ 80 000, $ 90 000, $ 120 000, $ 150 000 y $ 160 000.
- Sume todas las ganancias netas de todo el ciclo para obtener la utilidad neta acumulada. En este caso, la utilidad neta Ingresos netos Ingresos netos es un elemento clave, no solo en el estado de resultados, sino en los tres estados financieros principales. Si bien se obtiene a través del estado de resultados, la ganancia neta también se utiliza tanto en el balance general como en el estado de flujo de efectivo. es $ 820,000.
- Divida las ganancias acumuladas por el número de años del ciclo. En este caso, dividimos $ 820 000 entre siete años para obtener las ganancias promedio del período. La ganancia promedio es de $ 117.142,86. Esto significa que las ganancias normalizadas para un año financiero típico son $ 117,142.86.
Tipos de ganancias normalizadas
Los siguientes son los principales tipos de gastos y ganancias que requieren ajustes al calcular las ganancias normalizadas:
Pérdidas o ganancias no recurrentes
Las empresas suelen incurrir en determinados costes no recurrentes que no forman parte de los gastos diarios. Estos gastos incluyen costos de juicios, activos no operativos, costos de depreciación de activos. Métodos de depreciación Los tipos más comunes de métodos de depreciación incluyen línea recta, saldo decreciente doble, unidades de producción y dígitos de suma de años. Existen varias fórmulas para calcular la depreciación de un activo. El gasto por depreciación se utiliza en contabilidad para asignar el costo de un activo tangible durante su vida útil. , etc. Cuando los gastos comprenden una gran proporción de los costos anuales de una empresa, puede experimentar una caída significativa en sus ganancias anuales debido a gastos no recurrentes.
Además, el negocio puede experimentar grandes ganancias durante un año financiero debido a ganancias únicas como la venta de activos de la compañía, compensación por una demanda, etc. Las ganancias a corto plazo no son indicativas del desempeño futuro de la compañía. Al analizar la empresa o presentar a un comprador potencial, estas ganancias o pérdidas a corto plazo deberían eliminarse para reflejar el estado financiero real de la empresa.
Gastos discrecionales
Los gastos discrecionales son costos asociados con actividades que no están directamente relacionadas con los procedimientos operativos normales del negocio. El negocio no necesita los costos para operar. Los costos se pueden detener y la empresa seguirá funcionando sin interrupciones.
Los ejemplos de gastos discrecionales incluyen alquiler de autos, casas de vacaciones, bonificaciones para ejecutivos, suscripciones a revistas, cargos por conferencias, etc. Los costos deben ajustarse adecuadamente para que un comprador potencial no asuma que los gastos son parte de los costos operativos de la empresa.
Ejemplo de ganancias normalizadas
Suponga que los fundadores de ABC Inc. están contemplando vender el negocio a un comprador interesado. El comprador está interesado en obtener el último estado de cuenta de la empresa para conocer la situación financiera de la empresa. De acuerdo con el estado de resultados de la empresa del año anterior, la empresa obtuvo un EBITDA EBITDA EBITDA o Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización son las ganancias de una empresa antes de que se realice cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se enfoca en las decisiones operativas de un negocio porque analiza la rentabilidad del negocio de las operaciones centrales antes del impacto de la estructura de capital. Fórmula, ejemplos de $ 7 millones, una disminución de $ 2 millones respecto al año anterior.
Los analistas de la empresa señalaron que la empresa incurrió en ciertos costos que no forman parte de las actividades operativas del negocio. Los gastos incluyen una demanda de 2,3 millones de dólares que la empresa pagó a un cliente. La compañía también pagó bonos a sus altos ejecutivos por un monto de $ 1.7 millones.
Al normalizar las ganancias del año, la empresa deberá eliminar los dos costos principales, ya que son costos únicos. Significa que el EBITDA del año aumentará en $ 4 millones ($ 2,3 millones + $ 1,7 millones). Después de la normalización, las ganancias del año serán de $ 11 millones.
Recursos adicionales
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- Estado de flujo de efectivo Estado de flujo de efectivo Un estado de flujo de efectivo (llamado oficialmente Estado de flujo de efectivo) contiene información sobre cuánto efectivo ha generado y utilizado una empresa durante un período determinado. Contiene 3 secciones: efectivo de operaciones, efectivo de inversiones y efectivo de financiamiento.
- Temporada de ganancias Temporada de ganancias La temporada de ganancias es el tiempo durante el cual las empresas que cotizan en bolsa anuncian sus resultados financieros en el mercado. El tiempo se produce al final de cada trimestre, es decir, cuatro veces al año para las empresas estadounidenses. Las empresas de otras regiones tienen diferentes períodos de presentación de informes, como Europa, donde las empresas informan semestralmente.
- Utilidad proforma por acción Utilidad proforma por acción (EPS) La utilidad proforma por acción (EPS) se calcula para ajustar el impacto de las fusiones y adquisiciones. Guía para calcular ganancias proforma, ejemplo, fórmula
- Promedio ponderado de acciones en circulación Promedio ponderado de acciones en circulación El promedio ponderado de acciones en circulación se refiere al número de acciones de una empresa calculado después de ajustar los cambios en el capital social durante un período de informe. El número de acciones promedio ponderadas en circulación se utiliza para calcular métricas como las ganancias por acción (EPS) en los estados financieros de una empresa.
