¿Qué son los eventos Black Swan?

En este artículo, proporcionamos ejemplos de eventos del cisne negro en relación con la industria financiera. Los mercados financieros Mercados financieros Los mercados financieros, por el nombre mismo, son un tipo de mercado que proporciona una vía para la compra y venta de activos como bonos, acciones, divisas y derivados. A menudo, se les llama por diferentes nombres, incluidos "Wall Street" y "mercado de capitales", pero todos todavía significan lo mismo. son el contexto en el que se hace referencia más comúnmente a los eventos del cisne negro.

Ejemplos de eventos del cisne negro

En el mundo de las inversiones, un evento de cisne negro es un evento extremadamente negativo o un evento inesperado, que tiene como resultado un impacto decisivamente negativo en los mercados y, a menudo, es difícil de conceptualizar completamente en términos de alcance.

El término "evento del cisne negro" creció rápidamente en uso y popularidad después de que Nassim Nicholas Taleb, un prolífico comerciante de Wall Street, escribiera sobre la teoría del cisne negro en su libro, "Fooled by Randomness", que se publicó en 2001.

Resumen

  • En relación con los mercados financieros, un evento de cisne negro es sumamente negativo, dejando una destrucción generalizada y resultados notoriamente inciertos.
  • Para ser caracterizado como un evento de cisne negro, el evento debe: (a) tener efectos drásticamente negativos y generalizados; (b) estar marcado con un nivel de incertidumbre; y (c) conducir a la exhibición de "sesgo retrospectivo", demostrando ser "predecible" basándose únicamente en la información obtenida en retrospectiva.
  • La pandemia actual de COVID-19 es un ejemplo característicamente perfecto de un evento de cisne negro.

Clasificación de eventos de cisne negro

Para que un evento se considere un cisne negro, Taleb enumeró tres elementos (o atributos) que el evento debe poseer. Todo evento de cisne negro debe:

  1. Tener el potencial de exhibir consecuencias drásticas y de amplio alcance;
  2. Tener una naturaleza de imprevisibilidad; y
  3. Suele ir acompañado de “sesgo de retrospectiva Sesgo de retrospectiva El sesgo de retrospectiva es la idea errónea, después del hecho, de que uno" siempre sabía "que tenía razón. Alguien también puede asumir erróneamente que poseía una visión o talento especial para predecir un resultado. Este sesgo es un concepto importante en la teoría de las finanzas conductuales. , ”Lo que significa que una vez que el evento ha pasado, muchas personas tienden a racionalizar que el evento fue realmente predecible (debido solo al hecho de que ahora son conscientes de cuáles son los resultados de dicho evento).

Viviendo en un evento de cisne negro

El mundo vive actualmente en, y después, uno de los mejores ejemplos de un evento de cisne negro. El nuevo coronavirus, más comúnmente conocido como COVID-19, cumple con todos los criterios que Taleb describió para un evento de cisne negro. Ciertamente cumple con el requisito "inesperado", ya que la pandemia surgió repentinamente y rápidamente se hizo evidente que ningún país estaba preparado para enfrentarla. Cada día aprendemos un poco más sobre los efectos catastróficos causados ​​por la pandemia global. Hasta ahora:

  • El producto interno bruto (PIB) de Estados Unidos Producto interno bruto (PIB) El producto interno bruto (PIB) es una medida estándar de la salud económica de un país y un indicador de su nivel de vida. Además, el PIB se puede utilizar para comparar los niveles de productividad entre diferentes países. cayó 4.8% para el primer trimestre de 2020;
  • Los mercados de valores de todo el mundo han caído casi un 30% desde sus valores más altos a mediados de febrero; y
  • El número de solicitudes de desempleo por primera vez, a fines de abril, superó los 30 millones en solo seis semanas, lo que significa que casi el 20% de la fuerza laboral de los Estados Unidos está sin trabajo.

Además, las empresas que se ven obligadas a despedir a los trabajadores tienen dificultades para mantenerse a flote. Muchas pequeñas empresas se enfrentan a la bancarrota y es posible que no tengan los recursos para reabrir una vez que el gobierno les dé luz verde.

Quizás la característica más aterradora de la pandemia de COVID-19 es la gran incertidumbre que aún la rodea. El cierre nacional ha causado estragos en las finanzas personales y corporativas, algo que el gobierno está tratando de contrarrestar con billones de dólares en financiamiento de estímulo. Pero, ¿qué tan malo será eventualmente? ¿A qué ascenderá el número de muertos? ¿Qué tan grande será el montón de escombros económicos cuando el polvo finalmente comience a asentarse?

Crisis financiera

La gran recesión

Antes del brote de COVID-19, el ejemplo más notable (en los últimos años) de un evento de cisne negro fue la Crisis Financiera Global de 2008 Crisis Financiera Global 2008-2009 La Crisis Financiera Global de 2008-2009 se refiere a la crisis financiera masiva del mundo que enfrentó de 2008 a 2009. La crisis financiera pasó factura a personas e instituciones de todo el mundo, y millones de estadounidenses se vieron profundamente afectados. Las instituciones financieras comenzaron a hundirse, muchas fueron absorbidas por entidades más grandes y el gobierno de los Estados Unidos se vio obligado a ofrecer rescates, precipitado por el repentino y severo colapso de lo que anteriormente había sido un mercado inmobiliario en auge.

El problema comenzó después de años de crecimiento constante tras la burbuja de las puntocom a principios de siglo. Las tasas de empleo eran altas y las tasas de inflación bajas. Las instituciones crediticias, y el país en su conjunto, cayeron en un patrón de complacencia financiera. Las tasas de interés cayeron más del 4% entre 2001 y 2008, y había mucho "dinero fácil" disponible tanto para individuos como para empresas.

Principalmente como resultado de la insistencia del gobierno federal, los prestamistas estadounidenses relajaron significativamente sus estándares con respecto a la calificación para hipotecas. Las personas con crédito deficiente o inexistente fueron aprobadas para hipotecas sobre viviendas que, francamente, estaban muy por encima de su capacidad de pago.

Las hipotecas de alto riesgo se convirtieron rápidamente en un gran globo a la espera de estallar. A medida que pasaron las fechas de pago y las hipotecas comenzaron a caer en mora, los gigantes de los préstamos como Lehman Brothers comenzaron a ceder y colapsar.

El gobierno de EE. UU. Se vio obligado a aprobar el Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP), una iniciativa que costó casi $ 1 billón, para rescatar a los principales bancos y establecer liquidez para apuntalar la economía del país. En un intento por evitar que se repita una situación similar, los gobiernos de todo el mundo aumentaron masivamente las regulaciones para las instituciones financieras, estableciendo pautas más estrictas sobre qué tipos de (y cuánto) deudas podrían asumir.

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