¿Qué es Crown Jewel Defense?

La estrategia de Crown Jewel Defense en fusiones y adquisiciones Fusiones Adquisiciones Proceso de fusiones y adquisiciones Esta guía le explica todos los pasos del proceso de fusiones y adquisiciones. Descubra cómo se completan las fusiones, adquisiciones y acuerdos. En esta guía, describiremos el proceso de adquisición de principio a fin, los diversos tipos de adquirentes (compras estratégicas frente a compras financieras), la importancia de las sinergias y los costos de transacción (M&A) es cuando la empresa objetivo de una adquisición hostil vende. sus activos más valiosos Tipos de activos Los tipos comunes de activos incluyen corrientes, no corrientes, físicas, intangibles, operativas y no operativas. Identificar correctamente y reducir su atractivo para el postor hostil. La defensa de la joya de la corona es una defensa de último recurso, ya que la empresa objetivo destruirá intencionalmente parte de su valor.con la esperanza de que el adquirente abandone su oferta hostil.

Crown Jewel Defense en el diagrama de fusiones y adquisiciones

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¿Qué son las joyas de la corona?

Para comprender completamente la estrategia de defensa de la joya de la corona, es importante saber qué es una joya de la corona. Las joyas de la corona son las unidades o activos corporativos más rentables o valiosos que pertenecen a la empresa. En esencia, las joyas de la corona son los activos más preciados o valiosos de la empresa en términos de rentabilidad Ratios de rentabilidad Los ratios de rentabilidad son métricas financieras utilizadas por analistas e inversores para medir y evaluar la capacidad de una empresa para generar ingresos (ganancias) en relación con los ingresos, el balance activos, costos operativos y capital contable durante un período de tiempo específico. Muestran qué tan bien una empresa utiliza sus activos para producir ganancias, perspectivas comerciales futuras o valor de los activos. Activos netos identificables Los activos netos identificables consisten en activos adquiridos de una empresa cuyo valor se puede medir, utilizar en fusiones y adquisiciones.A para el fondo de comercio y la asignación del precio de compra. .

Las joyas de la corona de una empresa dependen de la industria y la naturaleza del negocio. Por ejemplo, una empresa que opera como fabricante en la industria del automóvil puede considerar que sus joyas de la corona son las fábricas o técnicas de producción y fabricación que utiliza.

Cómo funciona una defensa con joya de la corona

Aquí hay un ejemplo de cómo funciona esta estrategia de defensa de adquisición:

  1. La empresa A hace una oferta para comprar la empresa B.
  2. La empresa B rechaza la oferta.
  3. La Compañía A persigue la adquisición de todos modos ofreciendo comprar acciones de la Compañía B con una prima del 10%.
  4. La Compañía B, temiendo que la Compañía A pueda tener éxito en lograr una participación mayoritaria en la compañía mediante la compra de acciones, decide destruir intencionalmente el valor de la compañía vendiendo activos valiosos.
  5. Dado que los activos más valiosos de la empresa se han ido, la empresa A retracta su oferta por la empresa B y abandona sus planes de adquisición.

En una defensa de la joya de la corona, la empresa objetivo vende activos valiosos para reducir su atractivo. Tenga en cuenta que en una defensa de joya de la corona, la empresa objetivo esencialmente está destruyendo valor y dañándose a sí misma para escapar de una adquisición hostil.

Justificación de la defensa de una joya de la corona

En muchos casos, la empresa objetivo venderá sus activos más valiosos a un tercero amigo (un caballero blanco Caballero blanco Un caballero blanco es una empresa o un individuo que adquiere una empresa objetivo que está cerca de ser absorbida por un Caballero negro. Una toma de control de un caballero blanco es la opción preferida a una toma de control hostil por parte del caballero negro, ya que los caballeros blancos hacen una "adquisición amistosa" al preservar en general al equipo de gestión actual). Cuando el postor hostil abandona su oferta, la empresa objetivo volverá a comprar estos activos al tercero amigo a un precio predeterminado. Por lo tanto, la defensa de una joya de la corona no siempre destruye a la empresa objetivo.

Ejemplo: una estrategia de defensa de Crown Jewel "mejor"

Consideremos una estrategia de defensa de la joya de la corona más optimizada en la que la Compañía B vende sus activos a un tercero amigable.

  1. La empresa A hace una oferta para comprar la empresa B.
  2. La empresa B rechaza la oferta.
  3. La Compañía A persigue la adquisición de todos modos ofreciendo comprar acciones de la Compañía B con una prima del 10%.
  4. La Compañía B se acerca a una compañía amiga, la Compañía C, para comprar los activos de la Compañía B por $ 100 millones. La Compañía B y la Compañía C firman un acuerdo por el cual la Compañía B recomprará sus activos con una pequeña prima una vez que el postor hostil se haya ido.
  5. Dado que los activos más valiosos de la Compañía B se han ido, la Compañía A se retracta de su oferta hostil.
  6. Con el postor hostil desaparecido, la Compañía B recompra sus activos a la Compañía C al precio predeterminado.

Para obtener más información, lea el Glosario de fusiones y adquisiciones de Finanzas Glosario de fusiones y adquisiciones Glosario de fusiones y adquisiciones de Finanzas de términos y definiciones para transacciones de fusiones y adquisiciones. Los términos son del curso avanzado de modelado financiero de Finanzas, modelado de fusiones y adquisiciones.

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  • Píldora de veneno Píldora de veneno La píldora de veneno es una maniobra estructural diseñada para frustrar los intentos de adquisición, donde la empresa objetivo busca hacerse menos deseable para los compradores potenciales. Esto se puede lograr vendiendo acciones más baratas a los accionistas existentes, diluyendo así el capital que recibe un adquirente.
  • Greenmail Greenmail Comprometerse con Greenmail implica comprar una cantidad significativa de acciones en una empresa objetivo, amenazar con una adquisición hostil y luego usar la amenaza para forzar
  • Defensa Pac-Man Defensa Pac-Man La Defensa Pac-Man es una estrategia utilizada por empresas específicas para evitar una adquisición hostil. Esta estrategia de prevención de adquisiciones es implementada por la empresa objetivo que cambia las cosas al tratar de hacerse cargo del adquirente. El propósito de Pac-Man Defense es hacer que una toma de control sea muy difícil Ejemplo de Pac-Man Defense
  • Yellow Knight Yellow Knight A Yellow Knight es una empresa que intenta montar una adquisición hostil de otra empresa, pero termina discutiendo la idea de una fusión con la empresa objetivo. El cambio de estrategia puede ocurrir cuando la empresa objetivo se resiste a la adquisición hostil y el adquirente se ve obligado a ser más amigable para negociar con éxito un trato.

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