En el mundo de las finanzas, gamma se refiere a la tasa de cambio en delta Delta (Δ) Delta es una medida de sensibilidad al riesgo que se utiliza para evaluar derivados. Es una de las muchas medidas que se indican con una letra griega. La serie de riesgos. Se usa más específicamente cuando se habla de opciones. Gamma, para opciones, se registra como un valor porcentual; representa cómo cambia el delta de la opción con cada cambio de un punto en el precio de la acción subyacente.
Gamma cambia constantemente, incluso cuando el precio de una acción se mueve solo ligeramente. La gamma está más cerca de su pico cuando el precio de la acción está cerca del precio de ejercicio de la opción Precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, dependiendo de si tiene una opción de compra o una opción de venta. Una opción es un contrato con derecho a ejercer el contrato a un precio específico, que se conoce como precio de ejercicio. . La opción, y por lo tanto la gama de la opción, disminuye de valor a medida que la opción se sale del dinero.
Resumen:
- Gamma es una métrica griega derivada que mide la tasa de cambio en delta.
- Gamma es una de las cuatro métricas de uso común para evaluar el riesgo cuando se trata de opciones; también se utilizan delta, vega y theta.
- Las opciones largas tienen una gama positiva a medida que aumenta el precio; las opciones cortas tienen una gamma negativa a medida que el precio disminuye.
Las cuatro métricas
Hay cuatro métricas de uso común para evaluar el riesgo cuando se trata de posiciones de opciones sobre acciones. Las cuatro métricas, comúnmente conocidas como "Los griegos", son cifras clave que los operadores de opciones deben conocer, incluso aquellos que no usan activamente los números griegos para tomar decisiones comerciales. Las cuatro métricas, que es importante que todos los traders conozcan, incluyen:
1. Delta
Delta mide el cambio en la prima de una opción, en función de cómo cambia el precio del valor subyacente. Para delta, los valores van de -100 a 0 (put) y de 0 a 100 (llamadas). Proporciona un medio para proyectar los cambios en el precio de la opción en función de la correlación de la opción con el precio del activo subyacente.
Por ejemplo, si una opción tiene un delta de 50, entonces, teóricamente, el valor de la opción aumentará 50 centavos por cada aumento de un dólar en el precio de la acción subyacente. Delta también se considera una métrica de probabilidad. Un delta de 0,50 se interpreta como la opción que tiene aproximadamente un 50/50 de posibilidades de estar dentro del dinero cuando expira.
2. Gamma
Gamma es una métrica para medir los cambios en delta durante un período de tiempo. Los valores delta cambian regularmente a medida que fluctúa el precio del activo subyacente. Gamma, entonces, es útil porque ayuda a los operadores a ver la tasa de cambio y su efecto en los valores de las opciones y las primas. Puede ayudarlos aún más en términos de proyectar posibles movimientos de precios futuros.
La gamma de una opción se expresa como porcentaje. El valor gamma de una opción, como el valor de la propia opción, disminuye a medida que la opción se acerca a su vencimiento.
3. Theta
Theta Theta (Θ) Theta es una medida de sensibilidad utilizada en la evaluación de derivados. Es una de las medidas indicadas por una letra griega. La serie de riesgo y sensibilidad mide cómo se erosiona el valor temporal de una opción a lo largo de la vida de la opción (caída temporal). Con cada día que pasa, el potencial de rentabilidad de una opción disminuye. Cuanto más se acerque una opción a su fecha de vencimiento, más rápida será la tasa de disminución del tiempo. En las últimas semanas, justo antes del vencimiento, se acelera la velocidad a la que la opción pierde valor de tiempo.
4. Vega
Vega Vega (ν) Vega es una medida de sensibilidad utilizada para evaluar opciones. La sensibilidad del precio de una opción a un cambio del 1% en la volatilidad del activo subyacente es una métrica de la volatilidad implícita. En otras palabras, vega mide el efecto de los cambios en la volatilidad del activo subyacente sobre el precio / valor de la opción. Específicamente, refleja el impacto en las opciones de cada aumento o disminución del 1% en la volatilidad del subyacente. El nivel de volatilidad del activo subyacente generalmente ejerce un impacto importante en los precios de las opciones.
Una mayor volatilidad generalmente significa primas de opción más altas, mientras que una menor volatilidad se traduce en primas más bajas. Muchos operadores de opciones buscan comprar opciones durante períodos de baja volatilidad y venderlas durante períodos de alta volatilidad para maximizar las ganancias.
Gamma en el modelo de Black-Scholes
El uso de los griegos se popularizó en el modelo Black Scholes. Modelos de precios de opciones Los modelos de precios de opciones son modelos matemáticos que utilizan ciertas variables para calcular el valor teórico de una opción. El valor teórico de an, que es un modelo financiero que proporciona información sobre la dinámica de un mercado financiero, específicamente cuando se utilizan instrumentos de inversión derivados.
Gamma y las otras métricas griegas ayudan a mostrar cuán sensible es el valor de los derivados a los cambios en el valor del activo subyacente. Gamma, como se señaló anteriormente, es en sí mismo un derivado de uno de los otros griegos: delta.
Las opciones de compra suelen tener una gamma positiva o positiva, mientras que las opciones de venta suelen tener una gamma negativa.
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