La cuestión de Comprador estratégico frente a comprador financiero suele surgir cuando se vende una empresa, como en Fusiones y adquisiciones Fusiones Adquisiciones Proceso de fusiones y adquisiciones Esta guía le explica todos los pasos del proceso de fusiones y adquisiciones. Descubra cómo se completan las fusiones, adquisiciones y acuerdos. En esta guía, describiremos el proceso de adquisición de principio a fin, los diversos tipos de adquirentes (compras estratégicas frente a compras financieras), la importancia de las sinergias y los costos de transacción o una compra apalancada de LBO (LBO) Una compra apalancada (LBO ) es una transacción en la que se adquiere una empresa utilizando la deuda como principal fuente de contraprestación. Una transacción de LBO generalmente ocurre cuando una empresa de capital privado (PE) toma prestado tanto como puede de una variedad de prestamistas (hasta el 70-80% del precio de compra) para lograr una tasa interna de retorno de TIR> 20%.Por lo general, un comprador estratégico busca una adquisición horizontal horizontal Una adquisición horizontal es una estrategia que implica que una o más organizaciones de la misma industria se hagan cargo o se fusionen con otra. o fusión vertical vertical Una fusión vertical es una unión entre dos empresas de la misma industria pero en diferentes etapas del proceso de producción. En otras palabras, las expansiones de una fusión vertical, en busca de sinergias estratégicas Tipos de sinergias Las sinergias de fusiones y adquisiciones pueden ocurrir a partir del ahorro de costos o de los ingresos al alza. Existen varios tipos de sinergias en fusiones y adquisiciones. Esta guía proporciona ejemplos. Una sinergia es cualquier efecto que aumenta el valor de una empresa fusionada por encima del valor combinado de las dos empresas separadas. Pueden surgir sinergias en transacciones de fusiones y adquisiciones que mejorarán sus operaciones.Su objetivo principal es identificar una empresa cuyos productos y / o servicios Productos y servicios Un producto es un elemento tangible que se pone en el mercado para su adquisición, atención o consumo, mientras que un servicio es un elemento intangible, que surge de puede ser rápidamente absorbido en sus propias operaciones o existentes.
Un comprador financiero, por otro lado, está interesado en realizar una inversión en una empresa y obtener beneficios considerables de ella. Los compradores financieros típicos son los fondos de capital privado Los fondos de capital privado son conjuntos de capital que se invertirán en empresas que representan una oportunidad para obtener una alta tasa de rendimiento. Vienen con un fijo Empresas que utilizan apalancamiento Apalancamiento En las finanzas, el apalancamiento es una estrategia que utilizan las empresas para aumentar los activos, los flujos de caja y los rendimientos, aunque también puede magnificar las pérdidas. Hay dos tipos principales de apalancamiento: financiero y operativo. Para aumentar el apalancamiento financiero, una empresa puede pedir prestado capital mediante la emisión de valores de renta fija o pidiendo dinero prestado directamente a un prestamista. El apalancamiento operativo puede intentar obtener grandes rendimientos financieros.Por lo tanto, la principal tarea de un comprador financiero es identificar empresas con un excelente potencial de crecimiento y, por lo tanto, hacer buena su inversión en un período de cinco a siete años.
A continuación se muestra una descripción general de los atributos de cada tipo de comprador y los diferentes casos en los que un tipo puede ser más apropiado que el otro.
Comprador estratégico explicado
Esencialmente, un comprador estratégico está interesado en cómo la empresa adquirida se alinea con sus planes comerciales a largo plazo. Puede haber diferentes razones para adquirir una nueva empresa, como la integración vertical. Integración vertical Una integración vertical es cuando una empresa extiende sus operaciones dentro de su cadena de suministro. Significa que una empresa integrada verticalmente aportará previamente (orientada a la clientela o proveedores), expansión horizontal (explorando nuevos mercados o líneas de productos), deshaciéndose de la competencia o ayudando a eliminar o superar las debilidades del mercado de la empresa adquirente.
A menudo, los compradores estratégicos están dispuestos a pagar más por las empresas que los compradores financieros. Una razón es que un comprador estratégico está en una mejor posición para obtener beneficios sinérgicos casi al instante. Esto se debe a las economías de escala Las economías de escala se refieren a la ventaja de costos que experimenta una empresa cuando aumenta su nivel de producción. La ventaja surge debido a la relación inversa entre el costo fijo por unidad y la cantidad producida. Cuanto mayor sea la cantidad de producción producida, menor será el costo fijo por unidad. Tipos, ejemplos, guía que pueden surgir de operaciones integradas. Cuanto más se adapte el negocio adquirido a la estructura de la empresa existente, más querrá el negocio un comprador estratégico y mayor será la prima que estará dispuesto a pagar.
En segundo lugar, los compradores estratégicos suelen ser empresas grandes y bien establecidas con un acceso más fácil al capital. Como resultado, pueden poseer una moneda diferente, en forma de acciones. De hecho, un comprador estratégico puede pagar la adquisición comprando acciones, pagando en efectivo, pagando acciones o mediante alguna combinación de métodos de compra.
Comprador financiero explicado
Un comprador financiero ve una adquisición como una inversión. Buscan invertir hasta una cierta cantidad de dinero en la adquisición de la empresa objetivo, y luego esperan que esa inversión genere un rendimiento satisfactorio. El comprador financiero está abierto a invertir en diferentes tipos de negocios e industrias en lugar de solo aquellos que se alinean con sus operaciones existentes.
Un comprador financiero busca aumentar sus ingresos y flujo de efectivo a través de diferentes técnicas, incluida la aventura en proyectos que generan ingresos, la reducción de gastos y la creación de economías de escala. Una vez que el comprador financiero obtiene el máximo rendimiento de su inversión inicial, es probable que salga de la empresa, ya sea haciéndola pública o vendiéndola directamente.
Para asegurarse de obtener un retorno de su inversión, un comprador financiero debe comenzar por examinar los registros financieros de la empresa que pretende comprar. Lo único que le interesa al comprador es ver coherencia en los estados financieros de la empresa objetivo.
A menudo, un comprador financiero utiliza fondos prestados para financiar acuerdos de adquisición. No es inusual ver a un comprador financiero usando hasta un 80% de deuda para la adquisición de la empresa objetivo. Un prestamista que se asocia con un comprador financiero obtiene beneficios al cobrar una tasa de interés.
Explicación en video de compradores estratégicos vs financieros
Este video destaca las diferencias clave entre compradores estratégicos y financieros. El video está tomado del Curso de Modelado Financiero de Fusiones y Adquisiciones.
¿Quién es el mejor tipo de comprador?
Si un comprador financiero o estratégico es más ideal para la venta de una empresa, depende principalmente del objetivo del vendedor al vender el negocio. Aquí hay algunos escenarios que destacan los objetivos del vendedor y el comprador más apropiado.
1. El vendedor solo busca devoluciones
Si un vendedor busca obtener el máximo rendimiento de la venta de su negocio, independientemente de lo que suceda con los trabajadores o la propiedad, entonces debería considerar un acuerdo de subasta abierta, que puede hacer subir el precio del negocio. Y dado que el objetivo principal del vendedor es obtener el precio más alto, un comprador estratégico es la mejor opción, ya que es probable que ofrezca más por la empresa que un comprador financiero.
2. El vendedor puede solicitar convenios
Si el individuo quiere un precio alto para su negocio, pero aún tiene reservas sobre lo que sucede con la planta y sus empleados, un comprador estratégico sigue siendo la mejor opción. Dicho esto, el vendedor deberá establecer limitaciones para que la adquisición pueda funcionar a su favor.
3. El vendedor está interesado en cobrar, pero quiere seguir involucrado en las operaciones.
En tal caso, un comprador financiero es probablemente la mejor opción. Es posible que un comprador estratégico ya tenga la experiencia necesaria para continuar con las operaciones comerciales. Por el contrario, un comprador financiero puede tener el dinero que necesita para adquirir una empresa determinada, pero puede que no tenga el conocimiento o la experiencia necesarios para operarla con éxito. De ahí la necesidad de retener la gestión de alto nivel del objetivo de adquisición.
Línea de fondo
Cada vendedor de la empresa tiene diferentes objetivos en mente. Como tal, la decisión del comprador estratégico vs financiero es única para cada empresa. Los vendedores deben poseer un conocimiento básico del universo del comprador para que puedan evaluar sus elecciones desde una perspectiva informada.
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- Diversificación Diversificación La diversificación es una técnica de asignación de recursos de cartera o capital a una variedad de inversiones. El objetivo de la diversificación es mitigar las pérdidas.
- Diligencia debida Diligencia debida La diligencia debida es un proceso de verificación, investigación o auditoría de un posible acuerdo u oportunidad de inversión para confirmar todos los hechos relevantes e información financiera, y para verificar cualquier otra cosa que se haya planteado durante un proceso de inversión o operación de fusiones y adquisiciones. La debida diligencia se completa antes de que se cierre un trato.
- Análisis de las consecuencias de las fusiones Análisis de las consecuencias de las fusiones El análisis de las consecuencias de las fusiones evalúa el impacto financiero que una fusión o adquisición puede tener en una empresa. Estos deben ser considerados cuidadosamente antes
