¿Qué es el riesgo de pago anticipado?

El riesgo de pago anticipado se refiere al riesgo de que el monto principal (o una parte del monto principal) pendiente de un préstamo se reembolse prematuramente. En otras palabras, el riesgo de pago anticipado es el riesgo de reembolso anticipado de un préstamo por parte de un prestatario.

Riesgo de prepago

Comprensión del riesgo de pago anticipado

El riesgo de pago anticipado puede parecer contrario a la intuición en el sentido de que pagar un préstamo en un período de tiempo más corto se considera un riesgo. Sin embargo, para un prestamista, puede ser preferible tener un préstamo pendiente por un período de tiempo más largo. Para comprender el riesgo de prepago, presentamos un ejemplo.

Considere un préstamo con un valor nominal de $ 1,000. El préstamo tiene una tasa de interés del 10% sobre el valor nominal del préstamo. El prestatario debe realizar pagos de intereses anuales. Gastos por intereses Los gastos por intereses surgen de una empresa que financia mediante deuda o arrendamientos de capital. Los intereses se encuentran en el estado de resultados, pero también se pueden calcular a través del programa de deuda. El cronograma debe describir todas las principales deudas que tiene una empresa en su balance general y calcular los intereses multiplicando los durante un período de tres años. Como tal, el prestamista recibiría $ 1300 durante la vigencia del préstamo. El calendario de pagos del préstamo se ilustra a continuación:

escenario 1

A continuación, suponga que el prestatario tiene la opción de reembolsar el valor nominal antes de que transcurran tres años. En este escenario, el prestatario teóricamente puede reembolsar el valor nominal de $ 1,000 al final del Año 1 y terminar sin tener que pagar intereses en los Años 2 y 3 (debido a que el valor nominal se reembolsa al final del Año 1). Al hacerlo, el prestamista solo terminaría recibiendo $ 100 de ganancia sobre el préstamo. El calendario de pagos en este escenario se ilustra a continuación:

Escenario 2

Como tal, el riesgo de pago anticipado es el riesgo de que el prestatario reembolse el monto principal pendiente (o una parte del monto principal pendiente) prematuramente y, a su vez, hace que el prestamista reciba menos pagos de intereses.

Riesgo de pago anticipado en valores respaldados por hipotecas

Valores respaldados por hipotecas (MBS) Valor respaldado por hipotecas (MBS) Un valor respaldado por hipotecas (MBS) es un título de deuda que está garantizado por una hipoteca o un cobro de hipotecas. Un MBS es un valor respaldado por activos que se negocia en el mercado secundario y que permite a los inversores beneficiarse del negocio hipotecario que comúnmente enfrentan riesgos de prepago. Un valor respaldado por una hipoteca se compone de un conjunto de préstamos hipotecarios que los inversores pueden comprar. Los inversores en valores respaldados por hipotecas cobran los pagos de intereses realizados por los préstamos hipotecarios subyacentes. Como tal, cuando los propietarios reembolsan sus préstamos antes de lo esperado, los inversores en valores respaldados por hipotecas se enfrentan al riesgo de tener pagos de intereses futuros más bajos generados por los préstamos hipotecarios subyacentes.

Para mitigar el riesgo de pago anticipado que enfrentan los inversionistas en valores respaldados por hipotecas, comúnmente se imponen sanciones por pago anticipado a los propietarios de viviendas que reembolsan sus préstamos hipotecarios antes de lo esperado.

Tasas de interés y riesgo de pago anticipado

Aunque existen numerosos factores que pueden hacer que un prestatario reembolse su préstamo antes de lo esperado, el factor determinante tiende a ser cambios en las tasas de interés Tasa de interés Una tasa de interés se refiere a la cantidad que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada , generalmente expresado como porcentaje del capital. .

Por ejemplo, considere a un propietario que obtiene un préstamo hipotecario de tasa variable (es decir, la tasa de interés del préstamo hipotecario aumenta a medida que aumenta la tasa de interés del mercado y viceversa).

  • Si las tasas de interés bajan, el propietario tendrá un incentivo para refinanciar el préstamo hipotecario de tasa flotante en un préstamo hipotecario de tasa fija. En este escenario, la posibilidad de refinanciar el préstamo hipotecario aumentará el riesgo de pago anticipado para el prestamista original.
  • Si las tasas de interés aumentan, el propietario tendrá un incentivo para reembolsar el préstamo hipotecario más rápidamente para evitar pagos de intereses más altos en el futuro. En este escenario, realizar los pagos del principal antes reducirá los pagos de intereses futuros y aumentará el riesgo de pago anticipado para el prestamista.

Como tal, los cambios en las tasas de interés juegan un papel clave en el aumento del riesgo de pago anticipado que enfrentan los prestamistas.

Ejemplo practico

Un propietario obtiene una hipoteca Hipoteca Una hipoteca es un préstamo, proporcionado por un prestamista hipotecario o un banco, que permite a una persona comprar una casa. Si bien es posible obtener préstamos para cubrir el costo total de una vivienda, es más común obtener un préstamo por aproximadamente el 80% del valor de la vivienda. a una tasa de interés del 15%. En el momento de contratar una hipoteca, la tasa de interés de mercado era del 15%. Dos años después, la tasa de interés de mercado es del 10%. Explique el riesgo de pago anticipado, si lo hubiera, que enfrenta el prestamista.

Solución: El prestamista enfrenta el riesgo de pago anticipado de la hipoteca debido al cambio en las tasas de interés del mercado del 15% al ​​10%. El propietario tiene un incentivo, asumiendo que no hay multas por pago anticipado o tarifas de refinanciamiento, para refinanciar la hipoteca de una tasa de interés del 15% a una tasa de interés más cercana a la tasa de interés actual del mercado del 10%. Al hacerlo, el prestamista renunciará a los pagos de intereses (a la tasa de interés más alta) que habría realizado el propietario durante la vigencia de la hipoteca.

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  • Tasa de interés anual efectiva Tasa de interés anual efectiva La tasa de interés anual efectiva (EAR) es la tasa de interés que se ajusta para capitalizar durante un período determinado. En pocas palabras, el efectivo
  • Fannie Mae Fannie Mae La Asociación Hipotecaria Nacional Federal, generalmente conocida como Fannie Mae, es una entidad patrocinada por el gobierno de los Estados Unidos que se estableció para expandir el mercado hipotecario secundario poniendo hipotecas a disposición de prestatarios de ingresos bajos y medios. No otorga hipotecas a prestatarios, pero compra y garantiza hipotecas
  • Pacto de préstamo Pacto de préstamo Un pacto de préstamo es un acuerdo que estipula los términos y condiciones de las pólizas de préstamo entre un prestatario y un prestamista. El acuerdo otorga a los prestamistas un margen de maniobra para reembolsar los préstamos sin dejar de proteger su posición crediticia. Del mismo modo, debido a la transparencia de las regulaciones, los prestatarios obtienen expectativas claras de
  • Renegar Renegar Renegar se refiere a una situación en la que una de las partes se retracta de una promesa o rompe un acuerdo o contrato que había aceptado previamente. Cada día,

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