Una política de tasa de interés negativa, o NIRP, es una política monetaria de uso poco común. Política monetaria La política monetaria es una política económica que administra el tamaño y la tasa de crecimiento de la oferta monetaria en una economía. Es una poderosa herramienta para regular variables macroeconómicas como la inflación y el desempleo. herramienta donde un banco central establecerá tasas de interés objetivo en un valor negativo. Las tasas de interés negativas rompen el límite inferior del cero por ciento, lo que da como resultado un escenario en el que ahorrar cuesta dinero y pedir prestado genera dinero. Si bien puede parecer atrasado, existen argumentos de por qué la implementación de una política de tasas de interés negativas podría funcionar.
Resumen
- Una política de tipos de interés negativos (NIRP) es una herramienta de política monetaria en la que los bancos centrales establecen tipos de interés objetivo por debajo del cero por ciento.
- NIRP se considera una política de "último recurso" para usar después de agotar todas las demás opciones.
- La teoría en apoyo de un NIRP es que alentaría el endeudamiento, incentivaría el préstamo, disminuiría el ahorro y aumentaría el gasto y la inversión.
Teoría para implementar una política de tasas de interés negativas
Una política de tipos de interés negativos se considera una especie de herramienta de política monetaria de "último recurso" que los bancos centrales pueden utilizar durante épocas económicas extraordinarias. Estados Unidos no ha sido testigo de la implementación de tasas de interés negativas, pero la idea flotó durante la Crisis Financiera Global de 2008 Crisis Financiera Global 2008-2009 La Crisis Financiera Global de 2008-2009 se refiere a la crisis financiera masiva que el mundo enfrentó desde 2008 a 2009. La crisis financiera afectó a personas e instituciones de todo el mundo, y millones de estadounidenses se vieron profundamente afectados. Las instituciones financieras comenzaron a hundirse, muchas fueron absorbidas por entidades más grandes y el gobierno de EE. UU. Se vio obligado a ofrecer rescates y la pandemia de COVID-19 en 2020 también.
Los países que implementaron NIRP en el pasado incluyen Suiza en la década de 1970, Suecia en 2009, Dinamarca en 2012 y Japón en 2014. El Banco Central Europeo (BCE) Banco Central Europeo El Banco Central Europeo (BCE) es una de las siete instituciones de la UE y el banco central para toda la zona euro. Es uno de los bancos centrales más importantes del mundo y supervisa a más de 120 bancos centrales y comerciales en los estados miembros. también fijó tipos de interés por debajo de cero en 2014.
Normalmente, un banco central que reduzca las tasas de interés a cero se consideraría una palanca significativa para estimular una economía. Entonces, ¿cómo podrían ocurrir o tener sentido las tasas de interés negativas? Bueno, si las cosas están lo suficientemente mal, poner las tasas a cero simplemente no es suficiente. Deben tomarse más medidas.
La idea es que establecer tipos de interés por debajo de cero hará lo siguiente:
1. Fomentar el endeudamiento por parte de empresas y particulares
Si las empresas y las personas pueden obtener préstamos sin incurrir en intereses, se les debe animar a que soliciten préstamos y gasten ese dinero. Si las tasas de interés son negativas, e incluso se pagan por los préstamos, debería ser una obviedad. Al menos, ese es el pensamiento.
2. Incentivar a los bancos para que presten más libremente
Los bancos comerciales están incentivados a prestar porque ellos también sentirán los efectos de las tasas de interés negativas cuando intenten depositar fondos en su banco central. El banco central les cobrará por mantener sus fondos. En su lugar, lleva a los bancos comerciales a buscar prestar esos fondos.
En un entorno normal, los bancos pueden mirar a los solicitantes y negarse a prestarles en función de su solvencia y otros factores. Durante un entorno de tipos de interés negativos, es más probable que aprueben las solicitudes.
3. Reducir los ahorros
Dado que las cuentas de ahorro tendrán una tasa de interés negativa, se desaconseja ahorrar, ya que será costoso hacerlo. En lugar de acumular dinero, debería utilizarse.
4. Incrementar el gasto
Pasando del punto anterior, la esperanza es que las empresas y las personas ahorren menos dinero e inyecten ese dinero en la economía a través del gasto.
5. Incrementar la inversión
Además del gasto, se espera que las inversiones aumenten debido al relajado entorno crediticio.
6. Combatir la deflación
Las tasas de interés negativas se consideran una forma de ayudar a debilitar la moneda de un país al convertirla en una inversión menos atractiva que otras monedas del mundo. Si la moneda se debilita, las exportaciones de ese país se vuelven más baratas y la inflación puede aumentar debido al aumento de los costos de importación.
Los elementos anteriores deberían, en teoría, luchar contra períodos deflacionarios Deflación La deflación es una disminución en el nivel general de precios de bienes y servicios. Dicho de otra manera, la deflación es inflación negativa. Cuando ocurre, el valor de la moneda crece con el tiempo. Por lo tanto, se pueden comprar más bienes y servicios por la misma cantidad de dinero. , aumentar la demanda y, en general, hacer que la economía vuelva a moverse. Es un esfuerzo desesperado una vez que el banco central ha agotado todos los demás medios disponibles.
Consecuencias potenciales de NIRP
A continuación se presentan las posibles consecuencias de un entorno de tipos de interés negativos:
1. Corrida bancaria
Existe el temor de que las tasas de interés negativas inciten a los clientes bancarios a acudir rápidamente a su banco y retirar todos sus fondos. Dado que se les cobraría por ahorrar dinero, no tendrían ninguna razón para mantener fondos en el banco, lo que diezmaría el sistema bancario. En los pocos casos en que se implementó un NIRP, una corrida bancaria no se materializó.
2. Acumulación de dinero
Si las empresas y las personas son penalizadas por ahorrar, no se garantiza que tomen su dinero y lo gasten o lo inviertan. Bien podrían quedarse con ese dinero y acumularlo. Con miedo en una economía, los hogares podrían creer que la mejor opción en este momento es quedarse con su efectivo hasta que los tiempos mejoren. Resultaría en una menor actividad económica de la prevista por el NIRP.
3. Cae la rentabilidad bancaria
Cuando los bancos soportan los costos de las tasas de interés negativas, en lugar de traspasarlo a sus clientes, su rentabilidad se ve afectada y reduce su base de capital. Cuando suceda, es posible que no estén dispuestos a prestar tan libremente. En lugar del propósito previsto de estimular los préstamos, una política de tipos de interés negativa podría hacer lo contrario.
4. Disrupción de los fondos del mercado monetario
Si las tasas de interés fueran negativas, los rendimientos de los fondos del mercado monetario también podrían volverse negativos. La industria de los fondos del mercado monetario es un actor importante en el sistema financiero de los Estados Unidos. Las tasas de interés negativas pueden causar grandes trastornos.
Conclusiones clave
Si bien las tasas de interés negativas parecen imposibles o simplemente atrasadas, se han utilizado antes y existen argumentos válidos para explicar por qué la política podría funcionar. El NIRP solo se ha implementado unas pocas veces, por lo que el tamaño de la muestra para juzgar los efectos positivos es pequeño.
Si bien las tasas de interés negativas también tienen varias consecuencias potenciales, no las hemos visto materializarse a un nivel considerable. Una política de tasa de interés negativa no es la primera herramienta de política monetaria de elección, pero generalmente se elige una vez que se han agotado todas las demás opciones.
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