Un sistema de negociación alternativo (ATS) es un lugar de negociación que une a compradores y vendedores para las transacciones. Lo que lo hace único es que no está regulado como una bolsa como las bolsas de valores tradicionales Bolsa de valores Una bolsa de valores es un mercado donde se compran y venden valores, como acciones y bonos. Las bolsas de valores permiten a las empresas recaudar capital y a los inversores tomar decisiones informadas utilizando información de precios en tiempo real. Los intercambios pueden ser una ubicación física o una plataforma de negociación electrónica. , pero está registrado como corredor de bolsa, y se centra en encontrar contrapartes (compradores y vendedores) para transacciones de valores.
Cabe señalar que ATS es un término norteamericano; en Europa, se conoce como un mecanismo comercial multilateral (MTF).
Resumen
- Los sistemas de negociación alternativos (ATS) son un lugar de negociación que une a compradores y vendedores para las transacciones.
- Los ATS enfrentan menos regulaciones en comparación con las bolsas de valores tradicionales y se enfocan principalmente en encontrar compradores y vendedores de valores. Valores negociables Los valores negociables son valores que han sido comprados por una empresa con el propósito de obtener ganancias a corto plazo. Una empresa puede optar por especular sobre varios valores de deuda o de capital si identifica un valor infravalorado y desea aprovechar la oportunidad. .
- La negociación realizada en ATS no está disponible públicamente, lo que es especialmente popular para los comerciantes, como los inversores institucionales que desean negociar grandes cantidades de valores en total.
¿Qué hacen los sistemas comerciales alternativos?
Los sistemas de negociación alternativos desempeñan un papel importante en los mercados públicos como alternativa a las bolsas de valores tradicionales para acceder a la liquidez del mercado o la rapidez con la que un activo puede venderse por bienes o servicios Productos y servicios Un producto es un artículo tangible que se comercializa para su adquisición , atención o consumo mientras que un servicio es un ítem intangible, del cual surge.
Un ATS es particularmente útil para aquellos que realizan grandes cantidades de negociación, como inversores y comerciantes profesionales, ya que se puede evitar la distorsión del precio de mercado como ocurre con las bolsas de valores normales. Esto se debe a que la negociación realizada en ATS no está disponible públicamente y no aparece en los libros de órdenes de las bolsas nacionales. También hay menos reglas involucradas, además de las que rigen la conducta.
Sistemas de negociación alternativos: ejemplos
Algunos ejemplos de ATS incluyen redes de comunicación electrónica, grupos oscuros, redes de cruce y mercados de llamadas.
1. Redes de comunicaciones electrónicas
Las redes de comunicaciones electrónicas (ECN) son un tipo de ATS que permite a las principales corredoras. Corretaje Una corredora proporciona servicios de intermediación en diversas áreas, por ejemplo, inversión, obtención de un préstamo o compra de bienes raíces. Un corredor es un intermediario que y los comerciantes individuales negocian valores directamente sin pasar por un intermediario. Por lo tanto, los comerciantes de diferentes áreas geográficas del mundo pueden realizar transacciones fácilmente.
El sistema permite que las operaciones se realicen fuera del horario comercial tradicional asociado con las bolsas de valores, lo que significa que los operadores pueden realizar operaciones en función de las noticias fuera de horario. Una ECN gana dinero al cobrar una tarifa por cada transacción a través de tarifas de acceso y comisiones, lo cual es una desventaja para los comerciantes, ya que los cargos por transacción se acumulan rápidamente.
2. Piscinas oscuras
Los grupos oscuros son otro tipo de sistemas alternativos de comercio que se consideran controvertidos ya que los intercambios se realizan fuera del ojo público, lo que nubla las transacciones.
La negociación que se realiza a través de bolsas privadas a menudo implica un gran volumen de valores realizados a través de operaciones en bloque por inversores institucionales Inversor institucional Un inversor institucional es una entidad legal que acumula los fondos de numerosos inversores (que pueden ser inversores privados u otras entidades legales) para (organizaciones que invierten dinero en nombre de otros), como fondos mutuos, fondos de pensiones y compañías de seguros. A veces, estos inversores se conocen como las "ballenas en Wall Street".
3. Cruce de redes
De manera similar a las piscinas oscuras, las redes de cruce permiten que los intercambios se realicen fuera del ojo público. Dado que los detalles de la operación no se transmiten a través de canales públicos, el precio del valor no se ve afectado y no aparece en los libros de pedidos.
A menudo, las cuentas en las que se realizan las operaciones pueden ser anónimas, lo que es muy ventajoso para los comerciantes. Cabe señalar que las piscinas oscuras y las redes de cruce son legales, aunque han sido objeto de escrutinio por parte de la prensa financiera y los medios de comunicación en los últimos años.
4. Call Markets
Los mercados de llamadas son un subconjunto de ATS que agrupan los pedidos hasta que se alcanza un número específico antes de realizar la transacción. Como tal, las operaciones se realizan en intervalos de tiempo predeterminados. Por lo tanto, un mercado de compra determina el precio de compensación del mercado (el valor de equilibrio de un valor negociado) en función del número de valores ofrecidos y ofertados por los vendedores y compradores, respectivamente.
Un componente clave de los mercados a la vista son los subastadores, que son responsables de igualar la oferta y la demanda de un valor negociado antes de llegar a un precio de compensación de equilibrio, que es el precio al que se negocian las órdenes de mercado.
En contraste con los mercados call, están los mercados de subastas, que realizan operaciones tan pronto como se encuentran un comprador y un vendedor que acuerdan un precio específico para el valor.
Reguladores y sistemas comerciales alternativos
Todos los sistemas de negociación alternativos deben obtener la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), la agencia federal responsable de facilitar las operaciones del mercado de valores para proteger a los inversores y garantizar la equidad de las transacciones.
Dado que un ATS se rige por menos regulaciones que las bolsas de valores, son más susceptibles a las acusaciones de violaciones de las reglas y la posterior acción de aplicación por parte de los reguladores. Ejemplos de infracciones en los sistemas de negociación alternativos incluyen la negociación contra el flujo de pedidos de los clientes o el uso de información comercial confidencial de los clientes.
La falta de transparencia es un problema común con ATS, especialmente cuando se trata de grupos oscuros. Las acusaciones comunes contra los grupos oscuros incluyen la ejecución ilegal de front-running, que ocurre cuando los comerciantes institucionales colocan pedidos frente al pedido de un cliente para capitalizar el repunte en los precios de las acciones.
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