El rendimiento de la deuda se refiere a la tasa de rendimiento que un inversor puede esperar obtener si mantiene un instrumento de deuda hasta el vencimiento. Dichos instrumentos incluyen letras del tesoro respaldadas por el gobierno. Letras del Tesoro (T-Bills) Las letras del Tesoro (o letras del Tesoro para abreviar) son un instrumento financiero a corto plazo emitido por el Tesoro de EE. UU. Con períodos de vencimiento que van desde unos pocos días hasta 52 semanas (un año). Se consideran entre las inversiones más seguras ya que están respaldadas por la plena fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos. , bonos corporativos Bonos Los bonos son valores de renta fija emitidos por empresas y gobiernos para obtener capital. El emisor del bono toma prestado capital del tenedor del bono y le hace pagos fijos a una tasa de interés fija (o variable) durante un período específico. , acuerdos de deuda privada,y otros valores de renta fija Valores de renta fija Los valores de renta fija son un tipo de instrumento de deuda que proporciona rendimientos en forma de pagos y reembolsos de intereses regulares o fijos. En este artículo, exploraremos los cuatro tipos diferentes de rendimientos: descuento bancario, período de tenencia, mercado monetario y anual efectivo.
Rendimiento de descuento bancario (BDY)
La fórmula BDY es la más adecuada para calcular el rendimiento de los instrumentos de deuda a corto plazo, como las letras del Tesoro del gobierno. La fórmula para calcular BDY es:
Dónde:
D - Descuento / prima sobre el valor nominal (valor nominal - precio de mercado)
F - Valor nominal
360 - Número de días en un año (según convenciones bancarias)
t - Número de días hasta el vencimiento
Ejemplo de BDY
Un inversor quiere comprar un billete del Tesoro estadounidense. El precio de mercado actual es $ 490 y el valor tiene un valor nominal de $ 500. El T-bill vence en 200 días a partir de hoy. Si el inversor debe comprar el T-bill hoy, ¿cuál es el BDY esperado?
El BDY de esta inversión es del 3,6% .
Rendimiento del período de tenencia (HPY)
HPY mide cualquier ganancia de capital y / o pérdida de inversiones de deuda que se hayan producido durante un período de tenencia específico. La fórmula para calcular HPY es:
Dónde:
P1 - Precio del valor al final del período de tenencia (vencimiento)
P0 - Precio del valor al comienzo del período de tenencia (precio de compra)
D1 - Distribuciones de efectivo durante el período de tenencia (cupones)
Ejemplo de HPY
Un inversionista compra una letra del Tesoro a un valor nominal de $ 500. Luego vende la letra del Tesoro al vencimiento por $ 510. ¿Cuál es su HPY?
El HPY de esta inversión es del 2% . Tenga en cuenta que las letras del tesoro son valores de cupón cero y no pagan un cupón mensual a los inversores. Por tanto, el término D1 en este ejemplo es igual a 0.
Rendimiento del mercado monetario (MMY)
MMY calcula el rendimiento de instrumentos de deuda a corto plazo de alta liquidez, como certificados de depósito, papel comercial o letras del Tesoro. MMY es diferente de BDY, ya que calcula el rendimiento en función del precio de compra del título en lugar del valor nominal del título. La ecuación para MMY es:
Dónde:
360 - Número de días en un año (según convenciones bancarias)
t - Número de días hasta el vencimiento
Ejemplo MMY
Este ejemplo utiliza los mismos números que el ejemplo de HPY anterior. Ahora, nos enteramos de que la letra del tesoro era una letra del tesoro a 3 meses que vence en 90 días. ¿Cuál es el MMY de la inversión?
Usando el HPY que calculamos anteriormente, el MMY de esta inversión es del 8% .
Rendimiento anual efectivo (EAY)
EAY es esencialmente la versión anualizada de HPY. Proporciona un número que es fácilmente comparable a los rendimientos anuales de otros valores. La ecuación para EAY es:
Dónde:
365 - Número de días del año (diferente de la convención bancaria)
t - Número de días hasta el vencimiento
EAY Ejemplo
Este ejemplo usa los mismos números que los ejemplos HPY y MMY anteriores, donde HPY es 0.02 y t es 90 días.
El rendimiento anualizado de esta inversión es del 8,4% .
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- Bono convertible Bono convertible Un bono convertible es un tipo de garantía de deuda que le otorga a un inversionista el derecho o la obligación de intercambiar el bono por un número predeterminado de acciones de la empresa emisora en determinados momentos de la vida útil de un bono. Un bono convertible es un valor híbrido
- Tasa libre de riesgo Tasa libre de riesgo La tasa de rendimiento libre de riesgo es la tasa de interés que un inversionista puede esperar ganar en una inversión que conlleva cero riesgo. En la práctica, se considera comúnmente que la tasa libre de riesgo equivale al interés pagado en una letra del Tesoro del gobierno a 3 meses, generalmente la inversión más segura que puede hacer un inversionista.
- Prima de liquidez Prima de liquidez Una prima de liquidez compensa a los inversores por invertir en valores con baja liquidez. La liquidez se refiere a la facilidad con la que se puede vender una inversión por dinero en efectivo. Las letras del Tesoro y las acciones se consideran muy líquidas, ya que normalmente pueden venderse en cualquier momento al precio de mercado vigente. Por otro lado, inversiones como inmuebles o instrumentos de deuda
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