En finanzas, un Cambio de Control ocurre cuando hay un cambio material en la propiedad de una empresa. Los criterios exactos que determinan tal cambio pueden variar y están definidos por la ley y mediante acuerdos contractuales. Una cláusula de cambio de control a menudo se incluye en los pactos con los acreedores. Programa de Deuda Un programa de deuda establece toda la deuda que tiene una empresa en un programa basado en su vencimiento y tasa de interés. En la modelización financiera, los flujos de gastos por intereses y los acuerdos de empleo de ejecutivos para proteger a los inversores Capital contable Capital contable (también conocido como capital contable) es una cuenta en el balance de una empresa que consta de capital social más ganancias retenidas. También representa el valor residual de los activos menos pasivos. Al reorganizar la ecuación contable original,obtenemos Capital contable = Activos - Pasivos y administradores a partir de cambios importantes en la forma en que se administra la empresa.
Cambio de control en acuerdos con acreedores
Es común que los acuerdos con acreedores incluyan una cláusula de cambio de control para proteger al prestamista en caso de que la empresa pase a ser de un nuevo propietario. Tales cláusulas pueden estipular que el prestamista Prestamista de última instancia Un prestamista de última instancia es el proveedor de liquidez a las instituciones financieras que atraviesan dificultades financieras. En la mayoría de los países desarrollados y en desarrollo, el prestamista de última instancia es el banco central del país. La responsabilidad del banco central es evitar que las corridas bancarias o el pánico se propaguen a otros bancos debido a la falta de liquidez. puede exigir que se le reembolse la totalidad al activarse la cláusula mediante un cambio en la propiedad de la empresa. Si no está seguro de la solvencia crediticia del nuevo propietario (s), un banco u otra institución crediticia puede preferir que se le devuelva inmediatamente todo el capital del préstamo y cancele el préstamo.
Dichas cláusulas pueden ser necesarias ya que los nuevos propietarios pueden cambiar el perfil de riesgo. Riesgo sistémico El riesgo sistémico se puede definir como el riesgo asociado con el colapso o la quiebra de una empresa, industria, institución financiera o una economía entera. Es el riesgo de una falla mayor de un sistema financiero, por lo que se produce una crisis cuando los proveedores de capital pierden la confianza en los usuarios del capital de la empresa y provocan que los prestamistas se encuentren en una situación en la que existe un mayor riesgo de incumplimiento del prestatario.
Cambio de control en los convenios laborales
Los altos ejecutivos pueden tener una cláusula en su contrato de trabajo para protegerlos de la terminación si hay un cambio de control. Si un cambio material en la propiedad de la empresa da lugar a su despido, la cláusula garantizará que reciban un pago significativo en caso de dicha terminación.
Los ejecutivos pueden insistir en tal cláusula en su acuerdo debido al riesgo de que los nuevos propietarios tengan una opinión diferente sobre la dirección adecuada de la empresa. En otras palabras, puede que no sea necesariamente el caso de que el nuevo propietario crea que el equipo de gestión está haciendo un mal trabajo, sino simplemente que los nuevos propietarios tienen una visión corporativa diferente.
Fusiones y adquisiciones
Una de las formas más comunes de activar una cláusula de cambio de control es mediante fusiones y adquisiciones (M&A). Durante el proceso de fusiones y adquisiciones Fusiones Adquisiciones Proceso de fusiones y adquisiciones Esta guía le explica todos los pasos del proceso de fusiones y adquisiciones. Descubra cómo se completan las fusiones, adquisiciones y acuerdos. En esta guía, describiremos el proceso de adquisición de principio a fin, los diversos tipos de adquirentes (compras estratégicas vs financieras), la importancia de las sinergias y los costos de transacción y el período de negociación, es importante considerar el impacto del cambio de control de la deuda tanto en el objetivo como en la adquirente, así como acuerdos de compensación a ejecutivos en ambas compañías.
Obtenga más información en el curso de modelado de fusiones y adquisiciones de finanzas.
Recursos adicionales
Gracias por leer la guía de Finanzas para el cambio de control. La misión de Finanzas es ayudar a cualquiera a convertirse en un gran analista financiero, y con ese objetivo en mente, estos recursos financieros adicionales serán útiles:
- Estructura corporativa Estructura corporativa La estructura corporativa se refiere a la organización de diferentes departamentos o unidades de negocio dentro de una empresa. Dependiendo de los objetivos de la empresa y la industria
- Planificación de la sucesión Planificación de la sucesión La planificación de la sucesión se refiere al proceso en el que los empleados son contratados y desarrollados con el objetivo de desempeñar un papel clave dentro de una organización. Eso
- Estrategia corporativa Estrategia corporativa La estrategia corporativa se centra en cómo administrar los recursos, el riesgo y el rendimiento en una empresa, en lugar de buscar ventajas competitivas en la estrategia comercial
- Capacidad de endeudamiento Capacidad de endeudamiento La capacidad de endeudamiento se refiere a la cantidad total de deuda en la que una empresa puede incurrir y pagar de acuerdo con los términos del contrato de deuda.
