La tasa de interés natural también se denomina tasa de interés neutral, tasa neutral, r * (r-star) y tasa de interés de equilibrio a largo plazo. Esta tasa de interés Tasa de interés Una tasa de interés se refiere a la cantidad que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal. es la tasa de interés teórica a corto plazo que respaldaría a la economía a la producción máxima o al pleno empleo PIB Producto interno bruto (PIB) El producto interno bruto (PIB) es una medida estándar de la salud económica de un país y un indicador de su nivel de vida. Además, el PIB se puede utilizar para comparar los niveles de productividad entre diferentes países. mientras se mantiene la inflación La inflación es un concepto económico que se refiere a aumentos en el nivel de precios de los bienes durante un período de tiempo determinado.El aumento del nivel de precios significa que la moneda de una economía determinada pierde poder adquisitivo (es decir, se puede comprar menos con la misma cantidad de dinero). constante. Los bancos centrales a menudo se refieren a la tasa neutral cuando toman decisiones sobre la tasa bancaria, ya que esta tasa neutral es esencialmente la línea divisoria entre política monetaria expansiva expansiva Una política monetaria expansiva es un tipo de política monetaria macroeconómica que tiene como objetivo aumentar la tasa de interés monetario. expansión para estimular el crecimiento de la economía nacional. El crecimiento económico debe estar respaldado por una oferta monetaria adicional. y política monetaria contractiva contractiva Una política monetaria contractiva es un tipo de política monetaria que tiene como objetivo reducir la tasa de expansión monetaria para combatir la inflación.Un aumento de la inflación se considera el indicador principal de una economía sobrecalentada. La política reduce la oferta monetaria en la economía política monetaria.
Aunque el uso de este concepto se remonta a 1898, por parte del economista sueco Knut Wicksell, no fue hasta la década de 1990 que los bancos centrales utilizaron más ampliamente la tasa de interés natural, aumentando su enfoque en fijar tasas de interés.
Resumen rápido de puntos
- La tasa de interés natural o neutral es la tasa de interés a corto plazo que, teóricamente, respaldaría la economía con un PIB de pleno empleo mientras se mantiene constante la inflación.
- Los bancos centrales suelen utilizar esta tasa al tomar decisiones sobre política monetaria.
- Cuando la tasa de interés de mercado está por debajo de la tasa de interés natural, los precios aumentan y cuando la tasa de interés de mercado está por encima de la tasa natural, los precios disminuyen
- El modelo de Laubach-Williams es uno de los modelos más utilizados para determinar la tasa natural
¿Por qué es importante la tasa de interés natural?
La tasa de interés natural es muy importante debido al papel que desempeña en la política monetaria. Política monetaria La política monetaria es una política económica que administra el tamaño y la tasa de crecimiento de la oferta monetaria en una economía. Es una poderosa herramienta para regular variables macroeconómicas como la inflación y el desempleo. . Dependiendo de lo que un banco central crea que es neutral, implementará la tasa bancaria a corto plazo en consecuencia. En momentos en los que creen que la economía necesita un estímulo Política monetaria expansiva Una política monetaria expansiva es un tipo de política monetaria macroeconómica que tiene como objetivo aumentar la tasa de expansión monetaria para estimular el crecimiento de la economía nacional. El crecimiento económico debe estar respaldado por una oferta monetaria adicional. , establecerán la tasa bancaria por debajo de la tasa neutral.Si el banco central cree que la economía necesita un enfriamiento Política monetaria contractiva Una política monetaria contractiva es un tipo de política monetaria que tiene como objetivo reducir la tasa de expansión monetaria para combatir la inflación. Un aumento de la inflación se considera el indicador principal de una economía sobrecalentada. La política reduce la oferta monetaria en el período económico, establecerá la tasa bancaria por encima de la tasa neutral.
Un movimiento de política monetaria, como la decisión de un banco central de aumentar o disminuir las tasas de interés a corto plazo. Tasa de interés Una tasa de interés se refiere al monto cobrado por un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal. puede tener efectos significativos en la economía. Esta decisión puede afectar la inflación. Inflación La inflación es un concepto económico que se refiere a aumentos en el nivel de precios de los bienes durante un período de tiempo determinado. El aumento del nivel de precios significa que la moneda de una economía determinada pierde poder adquisitivo (es decir, se puede comprar menos con la misma cantidad de dinero). , desempleo, tipos de cambio, divisas El tipo de cambio (Forex o FX) es la conversión de una moneda en otra a una tasa específica conocida como tasa de cambio.Las tasas de conversión para casi todas las monedas flotan constantemente, ya que son impulsadas por las fuerzas del mercado de oferta y demanda. y el PIB Producto interno bruto (PIB) El producto interno bruto (PIB) es una medida estándar de la salud económica de un país y un indicador de su nivel de vida. Además, el PIB se puede utilizar para comparar los niveles de productividad entre diferentes países. crecimiento de un país. Debido a la importancia de establecer las tasas de interés, comprender dónde se encuentra la tasa neutral es vital para tomar decisiones políticas efectivas. Estas decisiones son tan impactantes que un banco central que interviene con su opinión sobre dónde se encuentra la tasa bancaria actual en relación con la tasa neutral es un indicador de que pronto podrían considerar cambiar la tasa bancaria.El simple hecho de conocer la postura del banco central sobre la tasa neutral puede llevar a repuntes del mercado Rally Un repunte se refiere a un período de aumento continuo en los precios de las acciones, índices o bonos. Los medios de comunicación empresariales como Bloomberg suelen utilizar la palabra rally como una palabra de moda para describir un período de precios en aumento. o liquidaciones.
Tasa de interés natural vs tasa de interés de mercado
En la teoría de Wicksell sobre la tasa de interés natural, lo más importante a considerar es la diferencia entre esta tasa y la tasa de interés del mercado. En función de si la tasa de interés de mercado está por encima o por debajo de la tasa de interés natural, se pueden sacar conclusiones.
La tasa de interés de mercado es la tasa de interés real Tasa de interés Una tasa de interés se refiere a la cantidad que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal. que se paga sobre depósitos e inversiones. Esto está determinado por la oferta y la demanda de fondos en el mercado monetario Mercado monetario El mercado monetario es un mercado cambiario organizado donde los participantes pueden prestar y pedir prestado títulos de deuda de alta calidad a corto plazo con vencimientos promedio de y depende de la tasa conjuntos del banco central.
Según Wicksell, a corto plazo, la tasa de interés del mercado y la tasa natural suelen ser diferentes. Cuando la tasa de interés del mercado está por debajo de la tasa natural, la oferta de ahorro es menor que la demanda de préstamos. En este escenario, la demanda total de dinero es mayor que la oferta. Suponiendo que esta demanda se financie con una expansión de los préstamos bancarios, este escenario conduce a un aumento de los precios.
En el escenario opuesto, la tasa de interés de mercado está por encima de la tasa de interés neutral. La oferta de ahorro es más que la demanda de préstamos. Esto provocará una caída de los precios.
¿Cómo se determina la tasa de interés natural?
Aunque este concepto es muy importante, la tasa natural no es un número que se pueda determinar con un alto nivel de certeza. Esta tasa no observable debe inferirse en función de una serie de factores. En general, habrá un desacuerdo significativo entre las diferentes estimaciones y modelos utilizados para llegar a estas conclusiones. El modelo más común utilizado para determinar la tasa de interés natural. Tasa de interés Una tasa de interés se refiere a la cantidad que un prestamista cobra a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal. es el modelo de Laubach-Williams.
El enfoque de Laubach-Williams fue desarrollado por los economistas de la Reserva Federal Thomas Laubach y John Williams. Este modelo asume una relación entre tipos de interés y actividad económica. Se necesita una teoría económica keynesiana keynesiana La teoría económica keynesiana es una escuela de pensamiento económico que establece en términos generales que se necesita la intervención del gobierno para ayudar a las economías a salir de la recesión. La idea proviene de los ciclos económicos de auge y caída que se pueden esperar de las economías de libre mercado y posiciona al gobierno como un enfoque de "contrapeso", donde un aumento en la tasa real debería, en teoría, conducir a una reducción del consumo. e inversión. La tasa natural en este modelo se calcula utilizando un filtro de Kalman y utiliza datos como el crecimiento del PIB, la inflación y la tasa del banco central.
Recursos adicionales
Gracias por leer este artículo de Finanzas sobre las políticas de tipos de interés del banco central. Si desea aprender sobre conceptos relacionados, consulte los otros recursos de Finanzas que se enumeran a continuación:
- Tasa de interés Tasa de interés Una tasa de interés se refiere a la cantidad que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda otorgada, generalmente expresada como un porcentaje del principal.
- Economía Keynesiana Teoría Económica Keynesiana La Teoría Económica Keynesiana es una escuela de pensamiento económico que establece en términos generales que la intervención del gobierno es necesaria para ayudar a las economías a salir de la recesión. La idea proviene de los ciclos económicos de auge y caída que se pueden esperar de las economías de libre mercado y posiciona al gobierno como un "contrapeso".
- Política monetaria Política monetaria La política monetaria es una política económica que gestiona el tamaño y la tasa de crecimiento de la oferta monetaria en una economía. Es una poderosa herramienta para regular variables macroeconómicas como la inflación y el desempleo.
- Inflación Inflación La inflación es un concepto económico que se refiere a aumentos en el nivel de precios de los bienes durante un período de tiempo determinado. El aumento del nivel de precios significa que la moneda de una economía determinada pierde poder adquisitivo (es decir, se puede comprar menos con la misma cantidad de dinero).
