Una reducción máxima (MDD) mide la caída máxima en el valor de la inversión, dada por la diferencia entre el valor de la depresión más baja y el del pico más alto antes de la depresión. El MDD se calcula durante un período prolongado cuando el valor de un activo o una inversión ha pasado por varios ciclos de auge y caída. Se calcula como:
Fig. 1: Desgaste máximo y tiempo bajo el agua (Fuente}
Resumen
- La reducción máxima (MDD) mide la caída máxima en el valor de la inversión, dada por la diferencia entre el valor de la depresión más baja y el del pico más alto antes de la depresión.
- Al medir la diferencia entre los valores máximos más altos y mínimos de una inversión, MDD muestra la volatilidad de su valor en el pasado, lo que proporciona una forma casi precisa de predecir los movimientos de precios futuros.
- Además del riesgo asociado, la reducción máxima también actúa como un indicador del desempeño del mercado.
Disposición máxima como medida del riesgo de inversión
En términos generales, el riesgo de inversión se refiere a la posibilidad de incurrir en pérdidas en la propia inversión. Puede deberse a una disminución en el valor de mercado. Valor de mercado El valor de mercado se usa generalmente para describir cuánto vale un activo o una empresa en un mercado financiero. Se determina mutuamente por los participantes del mercado y por el activo o la turbulencia general del mercado causada por factores externos. La reducción máxima se utiliza a menudo para medir el riesgo asociado con un determinado activo o una cartera formada por una cesta de activos.
Al medir la diferencia entre los valores máximos más altos y mínimos de una inversión, MDD muestra la volatilidad de su valor en el pasado y proporciona una forma casi precisa de predecir los movimientos de precios futuros.
Un valor de MDD bajo indica ligeras fluctuaciones en el valor de la inversión y, por tanto, un menor grado de riesgo, y viceversa. Al comparar dos opciones de inversión, un inversor que desee recibir la garantía de rendimientos estables probablemente elegiría la opción con el valor MDD más bajo. Por otro lado, otro inversor que esté dispuesto a asumir un riesgo más alto a cambio de un rendimiento más alto elegiría activos con valores MDD más altos.
Además del riesgo asociado, la reducción máxima también actúa como un indicador del desempeño del mercado. La reducción máxima de un activo se puede comparar con la de un índice bursátil Dow Jones Industrial Average (DJIA) El Dow Jones Industrial Average (DJIA), también conocido como "el Dow Jones" o simplemente "el Dow", es uno de los índices bursátiles más populares y ampliamente reconocidos para evaluar el desempeño del activo en relación con el mercado. Si el MDD de una acción individual es menor que el de su índice de referencia, significa que el primero superó al índice, incluso si el valor MDD de la acción es alto en términos absolutos.
Por ejemplo, el MDD de Tata Motors es alto en -40% durante un cierto período de tiempo, y el de su índice de referencia, NIFTY, es -50%. A pesar de un valor absoluto alto, las acciones de Tata Motors se desempeñaron mejor que el mercado.
Cartera optimizada para Drawdown
En última instancia, los inversores aspiran a poseer la mejor cartera de activos que ofrezca los rendimientos esperados más altos y el riesgo asociado más bajo. Utilizar la reducción para construir una cartera de este tipo es una forma eficaz de garantizar la inversión en una empresa rentable.
La optimización de la cartera determina una cesta de activos de alta calidad en función de sus rendimientos esperados. Rendimiento esperado El rendimiento esperado de una inversión es el valor esperado de la distribución de probabilidad de los posibles rendimientos que puede proporcionar a los inversores. El rendimiento de la inversión es una variable desconocida que tiene diferentes valores asociados con diferentes probabilidades. y volatilidades. Al sustituir MDD por sus respectivas volatilidades, se puede crear una canasta de activos con los valores mínimos de MDD. Dicha cartera mostrará los niveles de volatilidad más bajos entre las diferentes combinaciones de activos.
De hecho, una cartera optimizada para la reducción no solo ofrece niveles bajos de reducción, sino que también garantiza que el tiempo medio que tarda el activo en recuperar un nuevo pico sea inferior a dos años antes de la reducción. Es importante ya que los inversores quieren determinar cuánto tiempo les tomará a sus inversiones recuperar un alto valor después de una caída.
Recursos adicionales
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