El sesgo de durabilidad es la inclinación subconsciente a pronosticar eventos pasados o sucesos hacia el futuro. En otras palabras, la durabilidad es un tipo de sesgo cognitivo Sesgo cognitivo Un sesgo cognitivo es un error en la cognición que surge en la línea de razonamiento de una persona cuando la toma de una decisión es defectuosa debido a sus creencias personales. Los errores cognitivos juegan un papel importante en la teoría de las finanzas del comportamiento con el supuesto de que las tendencias pasadas continuarán en el futuro. El término sesgo de durabilidad se utiliza comúnmente en las finanzas conductuales. Finanzas conductuales Las finanzas conductuales son el estudio de la influencia de la psicología en el comportamiento de los inversores o los profesionales financieros. También incluye los efectos posteriores en los mercados. Se centra en el hecho de que los inversores no siempre son racionales y pronosticadores.
Implicaciones del sesgo de durabilidad
El sesgo de durabilidad puede tener un efecto significativamente adverso en la toma de decisiones de los inversores. Para ilustrar el punto, imagine a un inversionista que cree que una empresa que ha superado regularmente las estimaciones de los analistas en ganancias por acción (EPS) Ganancias por acción (EPS) Las ganancias por acción (EPS) es una métrica clave que se utiliza para determinar la porción del accionista común de la beneficio de la empresa. El EPS mide la ganancia de cada acción ordinaria y continuará haciéndolo indefinidamente. Imagine entonces que el panorama competitivo en una industria cambia y que la empresa no altera su modelo de negocio. IB Pitchbook: modelo de negocio, pronóstico, propiedad. ventaja.Es imperativo que un banquero de inversión obtenga una sólida comprensión del negocio, cómo responde. Con el tiempo, esta empresa comenzaría a tener un rendimiento inferior y demostraría ser una mala inversión.
En este ejemplo, usar el pasado como referencia para el futuro no fue una buena idea. En cambio, un inversor debe esperar lo que pueda suceder en el futuro, independientemente del pasado.
Ejemplo de sesgo de durabilidad
Mercados estadounidenses Dow Jones Industrial Average (DJIA) El Dow Jones Industrial Average (DJIA), también conocido como "el Dow Jones" o simplemente "el Dow", es uno de los índices bursátiles más populares y ampliamente reconocidos que están viendo crecimiento significativo, con acciones que producen rendimientos sin precedentes debido a un mercado en auge y una economía en expansión Economía de mercado La economía de mercado se define como un sistema en el que la producción de bienes y servicios se establece de acuerdo con los deseos y habilidades cambiantes del mercado. John es un inversor minorista y estudiante de negocios actual que recientemente se interesó en invertir. Él nota las impresionantes ganancias en una acción llamada “Finance About Corporate Finance Institute® (Finance) Finance - Corporate Finance Institute® - es un líder global en cursos de finanzas en línea y certificaciones en finanzas modelado,valoración, análisis financiero ”, que ha experimentado un aumento de precios del 15% año tras año. John concluye que si invierte $ 10,000 en la acción hoy, dado el año tras año YoY (año tras año) YoY significa año tras año y es un tipo de análisis financiero utilizado para comparar datos de series de tiempo. Útil para medir el crecimiento, detectando tendencias de ganancia del 15% en las acciones, terminará con $ 20,000 en cinco años.
En el ejemplo anterior, John muestra un sesgo de durabilidad. Él asume que dado que las acciones de Finance han visto una ganancia del 15% anual, continuará haciéndolo en el futuro previsible. La verdad es que el rendimiento pasado de la acción no es necesariamente indicativo de rendimiento futuro.
Estudios de caso de sesgo de durabilidad
A continuación se enumeran dos empresas bien conocidas que no innovaron ni cambiaron su modelo de negocio en un entorno empresarial en constante cambio, lo que se atribuyó a un sesgo de durabilidad que llevó a su desaparición:
Éxito de taquilla
Fundada en 1985, Blockbuster fue una de las marcas más icónicas en el espacio de alquiler de videos. Blockbuster, en su apogeo, empleaba a más de 84.000 personas en todo el mundo y contaba con más de 9.000 tiendas. La empresa, sorprendida por su éxito en el sector del alquiler de vídeos, no logró realizar la transición hacia un modelo de negocio digital y se declaró en quiebra en 2010.
Irónicamente, Netflix se acercó a Blockbuster en 2000 con una oferta para vender su empresa por 50 millones de dólares. Sin embargo, el CEO CEO Un CEO, abreviatura de Chief Executive Officer, es la persona de más alto rango en una empresa u organización. El CEO es responsable del éxito general de una organización y de la toma de decisiones gerenciales de alto nivel. Leer una descripción del trabajo de Blockbuster pensó que Netflix era un negocio de nicho muy pequeño. Hoy en día, Netflix cuenta con más de 100 millones de suscriptores en todo el mundo con ingresos superiores a los $ 9 mil millones.
Toys R Us
Fundada en 1957, Toys R Us era una cadena de tiendas de juguetes de renombre mundial. A principios de la década de 2000, a Toys R Us le estaba yendo muy bien en sus tiendas físicas. Pero incluso con la aparición de empresas de comercio electrónico como Amazon, Toys R Us decidió ceñirse a su modelo de negocio tradicional y no perseguir una presencia de comercio electrónico. Toys R Us perdió la oportunidad de crear su propia plataforma de comercio electrónico y, como resultado, la empresa se declaró en quiebra en septiembre de 2017.
Conclusiones clave
El sesgo de durabilidad puede ejercer una influencia adversa tanto en los inversores como en las empresas. Las empresas y las personas que pueden evitar el sesgo de durabilidad cuestionan constantemente los supuestos de la tasa de crecimiento futuro. Las empresas que están atrapadas en el sesgo de durabilidad y no alteran sus modelos comerciales en un entorno cambiante están sujetas a fallar.
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