Una adquisición de rescate se refiere a un escenario en el que el gobierno o una empresa financieramente estable toma el control de una empresa débil con el objetivo de ayudar a esta última a recuperar su solidez financiera. La entidad adquirente se hace cargo de la empresa débil, generalmente mediante la compra de una cantidad mayoritaria de acciones de la empresa. Acciones. ¿Qué es una acción? Una persona que posee acciones en una empresa se denomina accionista y es elegible para reclamar parte de los activos y ganancias residuales de la empresa (en caso de que la empresa se disuelva). Los términos "acciones", "acciones" y "acciones" se utilizan indistintamente. . También se pueden utilizar programas de intercambio de acciones.
El objetivo de la adquisición de rescate es ayudar a revertir las operaciones de la empresa sin liquidar sus activos. Tipos de activos Los tipos comunes de activos incluyen corrientes, no corrientes, físicas, intangibles, operativas y no operativas. Identificar correctamente y. La entidad adquirente logra esto mediante el desarrollo de un plan de rescate y el nombramiento de un administrador para encabezar la recuperación mientras protege los intereses de los inversores y accionistas. capital más utilidades retenidas. También representa el valor residual de los activos menos pasivos. Al reordenar la ecuación contable original, obtenemos Capital contable = Activos - Pasivos.
Las empresas consideradas para una adquisición de rescate suelen ser aquellas cuyo colapso o quiebra sería perjudicial para la industria de la que forman parte y / o para la economía del país en su conjunto. Por ejemplo, una empresa que emplea a un gran número de personas, especialmente si la empresa es un empleador importante para el área geográfica en la que se encuentra, puede considerarse "demasiado grande para quebrar".
El rescate viene en forma de acciones, bonos, préstamos y efectivo que pueden requerir reembolso en el futuro. En el caso de las acciones, la empresa en dificultades tendría que volver a comprar las acciones de la entidad adquirente una vez que recupere su solidez financiera.
Esfuerzos legislativos y ejecutivos sobre adquisiciones de rescate
La Ley Dodd-Frank fue promulgada por el presidente Barack Obama en julio de 2010. La ley fue una respuesta a la crisis financiera de 2007/2008, cuando muchas de las principales empresas estadounidenses se enfrentaban al colapso debido a la crisis financiera. Si bien el gobierno se movió para rescatar a las empresas en problemas, la Ley Dodd-Frank también buscó proteger a los consumidores para que no soporten el costo de los rescates cuando rescatan empresas mal administradas. La ley estableció organismos reguladores como el Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera, la Oficina de Investigación Financiera y la Oficina de Protección Financiera del Consumidor.
La Ley Dodd-Frank Ley Dodd-Frank La Ley Dodd-Frank, o la Ley de Reforma y Protección al Consumidor de Wall Street de 2010, se promulgó como ley durante el gobierno de Obama como respuesta a la crisis financiera de 2008. Intentaba introducir importantes cambios en la regulación financiera y la creación de nuevas agencias gubernamentales encargadas de implementar las diversas cláusulas de la ley. tenía como objetivo promover la estabilidad financiera del sistema financiero de los Estados Unidos al exigir responsabilidad y transparencia entre las empresas estadounidenses. El Título II de la Ley Dodd-Frank legisla los procedimientos de rescate para empresas en dificultades. Requiere que los accionistas y acreedores carguen con las pérdidas de una empresa en quiebra.
Adquisición de rescate de la industria financiera
La adquisición de rescate de numerosas instituciones financieras por parte del gobierno de los Estados Unidos en 2008 fue la más grande de la historia. El gobierno actuó para rescatar a las instituciones financieras que sufrieron grandes pérdidas por el colapso del mercado de hipotecas de alto riesgo.
En ese momento, las instituciones financieras habían otorgado préstamos hipotecarios a prestatarios con calificaciones crediticias bajas, y cuando un gran número de estas hipotecas entraron en mora, las compañías crediticias no pudieron absorber las pérdidas masivas.
Programa de alivio de activos en problemas (TARP)
La Ley de Estabilización Económica de Emergencia (2008) autorizó la creación del Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) para proporcionar un fondo de rescate de $ 700 mil millones distribuidos a las grandes empresas estadounidenses que calificaron para el programa. Fue una de las medidas que tomó el gobierno para abordar la crisis de las hipotecas de alto riesgo.
Las autoridades utilizaron el TARP para comprar activos tóxicos de instituciones financieras como una forma de fortalecer su posición financiera y ayudar a estabilizar los balances de las empresas en dificultades. Al final, el TARP desembolsó más de $ 426,4 mil millones a instituciones financieras y recuperó aproximadamente $ 441,7 mil millones en reembolsos.
Ejemplos prácticos
En 2008, PNC Financial Services compró $ 5.2 mil millones en acciones de National City Corp. para adquirirlo. National City sufrió pérdidas masivas como resultado de la crisis de préstamos de alto riesgo. PNC usó dinero del fondo TARP para rescatar a NCC. Después de la adquisición, NCC se convirtió en el quinto banco más grande de Estados Unidos, a pesar de que el rescate provocó la pérdida de muchos puestos de trabajo en la sede de National City.
Otra adquisición de rescate notable fue el rescate del gobierno de Estados Unidos de dos fabricantes de automóviles, Chrysler y General Motors. Las dos compañías necesitaban un rescate para mantenerse a flote debido a la disminución del número de SUV y las ventas de vehículos grandes. Los consumidores no pudieron obtener préstamos para automóviles de las instituciones financieras durante la crisis financiera y esa situación empeoró la situación financiera de las dos empresas.
Permitir que empresas tan grandes en una industria tan clave fracasen habría hecho mella enorme en la economía. Según el acuerdo de adquisición, el gobierno prestó a las dos empresas $ 17.400 millones de los fondos del TARP, con la condición de que redujeran sus deudas, redujeran sueldos y salarios y crearan un plan de reestructuración. Como prestamista, el gobierno se reservaba el derecho de cancelar los préstamos si las empresas no cumplían el acuerdo.
Razones en contra de las adquisiciones de rescate
1. Crea un riesgo moral
Según Paul Volker, ex presidente de la Reserva Federal, la práctica de ofrecer rescates a las grandes empresas crea un riesgo moral porque pueden estar más inclinadas a tomar decisiones comerciales arriesgadas si esperan ser rescatadas de cualquier posible problema. Durante la crisis financiera, el gobierno rescató a las grandes instituciones financieras, incluso a las que ofrecían préstamos hipotecarios sin realizar la debida diligencia con los prestatarios.
Muchos economistas y analistas de mercado consideran que la práctica de ofrecer rescates está sentando un mal precedente al tomar dinero de los contribuyentes productivos y usarlo para recompensar a las empresas en quiebra. Algunos analistas de mercado también han argumentado que los rescates prolongaron, en lugar de acortar, la recesión y que, de hecho, la economía se habría recuperado más rápidamente si las empresas simplemente hubieran podido fracasar.
2. Desventajas de la competencia
Un rescate del gobierno para las grandes empresas en dificultades también desalienta a aquellas empresas que han sido administradas con prudencia. La intervención del gobierno hace que los mercados sean menos eficientes y, al final, son los consumidores / contribuyentes los que soportan la mayor carga. Rescatar a las empresas las pone en ventaja sobre sus competidores. Revierte las ganancias obtenidas por las empresas productivas y los particulares, ya que los ingresos de estas empresas se entregan a empresas en quiebra.
Por lo tanto, se argumenta que el gobierno debe permitir que el mercado opere libremente y permitir que ocurran tanto los éxitos como los fracasos a medida que se obtienen. Apoyar modelos comerciales insostenibles evita que los activos liquidados sean utilizados mejor por competidores mejor administrados y otras empresas con modelos comerciales sostenibles.
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