Valores de renta fija de renta fija Los valores de renta fija son un tipo de instrumento de deuda que proporciona rendimientos en forma de pagos de intereses regulares o fijos y los reembolsos de los riesgos se producen en función de la volatilidad del entorno del mercado de bonos. Los riesgos afectan el valor de mercado del valor Valor Un valor es un instrumento financiero, normalmente cualquier activo financiero que pueda negociarse. La naturaleza de lo que se puede y no se puede llamar un valor generalmente depende de la jurisdicción en la que se negocian los activos. cuando se vende, el flujo de efectivo del valor mientras se mantiene y los ingresos adicionales obtenidos mediante la reinversión de los flujos de efectivo. Al comprender los riesgos involucrados, los inversores pueden estar más informados sobre el mejor valor de renta fija para comprar.
Puntos de resumen rápido
- Los riesgos de renta fija se producen debido a la imprevisibilidad del mercado
- Los riesgos pueden afectar el valor de mercado y los flujos de efectivo del valor.
- Los principales riesgos incluyen tipos de interés, reinversión, call / prepago, crédito, inflación, liquidez, tipo de cambio, volatilidad, riesgos políticos, de eventos y sectoriales.
Desglosando los riesgos
Los 11 riesgos asociados con los valores de renta fija son:
- Riesgo de tipo de interés
- Riesgo de reinversión
- Riesgo de llamada / prepago
- Riesgo crediticio
- Riesgo de inflación
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de tipo de cambio
- Riesgo de volatilidad
- Riesgo político o legal
- Riesgo de evento
- Riesgo sectorial
Riesgo de tipo de interés
Los dos tipos de riesgo de tasa de interés son el riesgo de nivel y el riesgo de curva de rendimiento. Ambos tienen un efecto potencialmente negativo sobre el valor de un bono. A medida que aumentan las tasas de interés, el valor / precio del bono disminuye. Esto se conoce como la relación inversa entre el valor del bono y las tasas de interés.
Riesgo de reinversión
El riesgo de reinversión surge al reinvertir los ingresos recibidos de los valores. Para reducir el riesgo de reinversión, es beneficioso si aumentan las tasas de interés. Al reinvertir los ingresos de las inversiones, es beneficioso tener una tasa de interés más alta, ya que el inversor obtendrá una mayor rentabilidad. Por lo tanto, el riesgo de reinversión es el riesgo de que disminuyan las tasas de interés.
Riesgo de llamada / prepago
Este tipo de riesgo surge cuando el emisor de un bono tiene derecho a “reclamar” el bono. Esto significa que el emisor puede recuperar el bono antes de la fecha de vencimiento. Hay tres desventajas principales para los inversores al comprar un bono. Bonos Los bonos son valores de renta fija emitidos por corporaciones y gobiernos para obtener capital. El emisor del bono toma prestado capital del tenedor del bono y le hace pagos fijos a una tasa de interés fija (o variable) durante un período específico. con una disposición como esta. Primero, existe incertidumbre con el flujo de efectivo del bono porque un flujo de efectivo esperado a cinco años podría terminar antes. En segundo lugar, si el bono se paga cuando la tasa de interés es baja, entonces el inversor está sujeto al riesgo de reinversión. Dado que el inversor recibirá el pago por el bono que se solicita, es probable que reinvierta las ganancias,una práctica que es desfavorable en un entorno de tipos de interés bajos. Finalmente, la apreciación del precio del bono no excederá el precio al que el emisor puede llamar al bono.
Riesgo crediticio
El riesgo de crédito incluye riesgo de incumplimiento y desempeño inferior. El riesgo de incumplimiento es la posibilidad de que el emisor no pague el principal o el cupón del bono. El riesgo de un rendimiento inferior depende del rendimiento de otros bonos similares.
Riesgo de inflación
El riesgo de inflación o de poder adquisitivo es el riesgo de que el flujo de caja de los valores pierda valor debido a la inflación. Por ejemplo, si la tasa de cupón de un bono es del 5% pero la tasa de inflación es del 8%, entonces el cupón tendrá un valor relativamente menor. Dado que la tasa de interés o la tasa de cupón de los valores es fija, están muy influenciadas por las tasas de inflación.
Riesgo de liquidez
La liquidez Liquidez En los mercados financieros, la liquidez se refiere a la rapidez con la que se puede vender una inversión sin afectar negativamente su precio. Cuanto más líquida es una inversión, más rápidamente se puede vender (y viceversa) y más fácil es venderla por el valor razonable. En igualdad de condiciones, los activos más líquidos se negocian con una prima y los activos no líquidos se negocian con un descuento. El riesgo es el riesgo de que el propietario de un bono tenga que vender un bono por debajo de su valor real. La liquidez se puede definir como el tamaño del diferencial entre el precio de venta y el precio de oferta. El precio de oferta es el precio mínimo por el que un vendedor está dispuesto a vender un valor, mientras que el precio de oferta es el precio máximo que un comprador está dispuesto a gastar en un valor. Cuanto mayor sea el diferencial entre el precio de compra y venta, menor será la liquidez y mayor será el riesgo de liquidez.
Riesgo de tipo de cambio
Cambio de divisas El tipo de cambio de divisas (Forex o FX) es la conversión de una moneda en otra a una tasa específica conocida como tasa de cambio. Las tasas de conversión para casi todas las monedas flotan constantemente, ya que son impulsadas por las fuerzas del mercado de oferta y demanda. El riesgo de tasa es el riesgo de que los flujos de efectivo de los valores pierdan valor después de cambiarlos por una moneda diferente. Por ejemplo, si un inversor tiene un bono internacional que paga en libras esterlinas, el inversor solo conocería el flujo de caja en dólares. Esto se debe a que el riesgo de cambio cambia constantemente. Si la libra se deprecia frente al dólar estadounidense, se recibirán menos dólares. Por otro lado, si la libra se aprecia frente al dólar, el inversor recibirá más dólares.
Riesgo de volatilidad
El riesgo de volatilidad es el riesgo de que un título pierda valor debido a un cambio en la volatilidad. Esto ocurre cuando un bono está integrado con una opción. en el futuro. Las opciones integradas existen solo como un componente de la seguridad financiera. A medida que aumenta la volatilidad, también aumenta el valor de la opción. En el caso de un bono rescatable, a medida que aumenta el valor de una opción de compra, el valor del bono disminuye. Por tanto, el bono está expuesto al riesgo de volatilidad.
Riesgo político o legal
El riesgo político o legal surge cuando las acciones del gobierno afectan negativamente el valor de un valor. Por ejemplo, el gobierno puede cambiar la tasa impositiva o declarar un bono como renta imponible. La renta imponible se refiere a la compensación de cualquier individuo o empresa que se utiliza para determinar la obligación tributaria. La cantidad total de ingresos o ingresos brutos se utiliza como base para calcular cuánto le debe la persona u organización al gobierno por el período fiscal específico. cuando anteriormente estaba libre de impuestos. Si un inversionista tiene un bono exento de impuestos, entonces el bono será más valioso si la tasa impositiva es alta, ya que las personas tendrán más incentivos para tener una inversión exenta de impuestos. Sin embargo, si el gobierno reduce la tasa impositiva, el bono exento de impuestos perderá valor. Además, si el gobierno anuncia que el bono ya no está exento de impuestos,entonces el valor del bono también disminuirá.
Riesgo de evento
Un evento de riesgo se refiere a un evento inesperado que disminuye el valor de un bono. Los dos tipos de eventos de riesgo son un accidente natural o industrial o una reestructuración empresarial. Un ejemplo de evento natural es el tsunami que afectó a Japón en 2011 y que dañó una planta de reacción nuclear. Aunque otras empresas de servicios públicos que utilizan energía nuclear no se vieron afectadas directamente, se vieron afectadas negativamente por el efecto de derrame.
Riesgo sectorial
Este es el riesgo de que un evento que ocurra dentro de un sector afecte negativamente el valor de los bonos. Por ejemplo, si hubiera un incendio forestal excepcionalmente grande, el sector forestal se verá afectado negativamente. Este tipo de riesgo es diferente para cada sector y la cantidad de exposición depende del sector. Sectores S&P Los sectores S&P constituyen un método para clasificar las empresas que cotizan en bolsa en 11 sectores y 24 grupos industriales. Creados por Standard & Poor's (S&P) y Morgan Stanely Capital International (MSCI), también se les conoce como el Estándar de Clasificación Global de la Industria (GICS). .
Por que importan los riesgos
Comprender los riesgos de renta fija permite a los inversores comprender las exposiciones que están asumiendo al invertir en bonos corporativos corporativos Los bonos corporativos son emitidos por corporaciones y, por lo general, vencen entre 1 y 30 años. Estos bonos suelen ofrecer un rendimiento más alto que los bonos del gobierno, pero conllevan más riesgo. Los bonos corporativos se pueden clasificar en grupos, dependiendo del sector de mercado en el que opera la empresa. Bonos gubernamentales o internacionales Bonos internacionales Los bonos internacionales son bonos emitidos por un país o empresa que no es nacional para el inversor. El mercado internacional de bonos se está expandiendo rápidamente a medida que las empresas continúan buscando la forma más barata de pedir dinero prestado. Al emitir deuda a escala internacional, una empresa puede llegar a más inversores. . También permite a los inversores decidir el tipo de riesgo que están dispuestos a asumir.Por ejemplo, algunos inversores podrían estar dispuestos a asumir el riesgo del sector si el sector ofrece rendimientos sustancialmente más altos.
Recursos adicionales
Gracias por leer el artículo de Finance sobre riesgos de renta fija. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, recomendamos estos recursos financieros adicionales:
- Glosario de renta fija Glosario de renta fija Este glosario de renta fija cubre los términos y definiciones de bonos más importantes necesarios para los analistas financieros. Estos términos se tratan en detalle en el Curso de Fundamentos de Renta Fija de Finanzas. Perpetuidad constante, correlación, tasa de cupón, covarianza, margen crediticio
- Negociación de renta fija Negociación de renta fija La negociación de renta fija implica invertir en bonos u otros instrumentos de garantía de deuda. Los valores de renta fija tienen varios atributos y factores únicos que
- Nota de tasa flotante Nota de tasa flotante Una nota de tasa flotante (FRN) es un instrumento de deuda cuya tasa de cupón está ligada a una tasa de referencia como LIBOR o la tasa de los bonos del Tesoro de EE. UU. Por lo tanto, la tasa de cupón en una nota de tasa flotante es variable. Por lo general, se compone de una tasa de referencia variable + un margen fijo.
- Bono convertible Bono convertible Un bono convertible es un tipo de garantía de deuda que le otorga a un inversionista el derecho o la obligación de intercambiar el bono por un número predeterminado de acciones de la empresa emisora en determinados momentos de la vida útil de un bono. Un bono convertible es un valor híbrido
