El valor del poder de ganancias es un método para valorar las acciones de una empresa, asumiendo que las ganancias actuales son sostenibles y no hay crecimiento futuro.
Significa que el valor del poder de ganancias evalúa el valor de las acciones de una empresa con la suposición de que continuará obteniendo ganancias constantes a lo largo de los años, pero con un crecimiento cero en las ganancias.
Una empresa puede lograr niveles de beneficio sostenidos asegurándose de que se invierta el capital adecuado en las operaciones de la empresa. El método del valor del poder de ganancias considera solo el CAPEX de mantenimiento Cómo calcular el CapEx - Fórmula Esta guía muestra cómo calcular el CapEx derivando la fórmula de CapEx a partir del estado de resultados y el balance general para el análisis y modelado financiero. , que se requiere para mantener los niveles de ganancias existentes.
Resumen
- El valor del poder de ganancias es un método utilizado para averiguar el valor intrínseco de las acciones de una empresa, asumiendo ganancias constantes y sin crecimiento futuro.
- El valor del poder de ganancias por acción se puede comparar con el precio de mercado de las acciones de la compañía para determinar si las acciones están sobrevaloradas, infravaloradas o valoradas razonablemente.
- El valor del poder de ganancias utiliza las ganancias de la empresa, disponibles en los informes financieros de la empresa, para determinar el valor de las acciones de una empresa.
Cálculo del valor energético de las ganancias
El valor del poder de ganancias se calcula mediante los siguientes pasos:
Paso 1: Calcule las ganancias promedio antes del margen de intereses e impuestos (EBIT).
Se consideran los márgenes de EBIT de los últimos cinco años (en lugar de un año), ya que las ganancias de la empresa son altas en algunos años y bajas en algunos años. Por lo tanto, el EBIT EBIT guía promedio de EBIT significa ganancias antes de intereses e impuestos y es uno de los últimos subtotales en el estado de resultados antes de ingresos netos. El EBIT a veces también se conoce como ingreso operativo y se denomina así porque se obtiene deduciendo todos los gastos operativos (costos de producción y no producción) de los ingresos por ventas. Se considera el margen para un ciclo económico integral.
El ciclo económico Ciclo económico Un ciclo económico es un ciclo de fluctuaciones en el Producto Interno Bruto (PIB) alrededor de su tasa de crecimiento natural a largo plazo. Explica la expansión y contracción de la actividad económica que experimenta una economía a lo largo del tiempo. de cinco años es suficiente para incluir márgenes altos, moderados y bajos de una empresa.
Paso 2: normalice el EBIT y calcule las ganancias después de impuestos.
Las ganancias normalizadas representan la capacidad de ganancia de la empresa que un inversionista puede esperar en el futuro.
EBIT normalizado = Ventas actuales * Margen EBIT medio
EBIT normalizado después de impuestos = EBIT normalizado * (1 - Tasa de impuestos efectiva)
Paso 3: agregue la depreciación.
Beneficio normalizado = EBIT normalizado después de impuestos + depreciación ajustada
Depreciación ajustada = (0.5 * Tasa de impuestos efectiva) X Depreciación promedio (5 años)
Paso 4: Calcule el CAPEX de mantenimiento promedio.
Capex de mantenimiento = Capex total X (1 -% Tasa de crecimiento de ingresos)
Capex de mantenimiento promedio = Capex de mantenimiento promedio en los últimos 5 años
Paso 5: Calcule el valor energético de las ganancias brutas.
Ganancias ajustadas = Beneficio normalizado - Capex de mantenimiento promedio
Valor energético de las ganancias brutas = Ganancias ajustadas / WACC
Paso 6: Calcule el valor energético de las ganancias.
Valor de la energía de las ganancias = Valor de la energía de las ganancias brutas + Activos netos en exceso - Deuda
Valor de poder de ganancias por acción = Valor de poder de ganancias / Número de acciones en circulación
Interpretación del valor energético de las ganancias
El valor del poder de ganancias se utiliza para determinar si las acciones de una empresa están sobrevaloradas, infravaloradas o valoradas de forma justa.
- Las acciones de una empresa están infravaloradas si el valor del poder de ganancias por acción de sus acciones es mayor que el precio actual de mercado de las acciones.
- Si el valor del poder de ganancias por acción es menor que el precio de mercado existente, las acciones de la compañía están sobrevaloradas.
- Las acciones de una empresa se valoran de manera justa si el valor del poder de ganancias por acción de las acciones es igual a su valor de mercado actual.
Dado que el valor del poder de ganancias considera solo los niveles de ganancias actuales de las empresas, las acciones de crecimiento se valorarán por mucho menos. Además, si una empresa no puede mantener el nivel actual de ganancias en el futuro, el método del valor del poder de las ganancias sobrestimará el valor intrínseco de la empresa.
Valor del poder de las ganancias frente al flujo de efectivo descontado
El método de valoración del flujo de efectivo descontado (DCF) asume una tasa de crecimiento para estimar los flujos de efectivo futuros de una empresa. Sin embargo, diferentes analistas pueden asumir diferentes tasas de crecimiento; por lo tanto, el valor de la empresa calculado mediante el método DCF varía ampliamente.
Por el contrario, el enfoque del valor del poder de las ganancias no requiere tales suposiciones y, por lo tanto, elimina cualquier trabajo de especulación. Utiliza números directamente de los estados financieros de la empresa para calcular el valor intrínseco de la empresa.
El enfoque del valor del poder de ganancias depende de la capacidad de la empresa para mantener ganancias constantes. Por lo tanto, el método ayuda a superar los desafíos asociados con los supuestos de márgenes de ganancia, crecimiento futuro y costo de capital. Sin embargo, el método del valor del poder de ganancias no considera variaciones que afecten las operaciones comerciales.
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