Una venta negociada es una venta de bonos que es una alternativa a la licitación competitiva Licitación competitiva La licitación competitiva es una forma de solicitud que se utiliza en la adquisición de bienes y servicios. Es utilizado por empresas y agencias gubernamentales ese proceso en el que múltiples partes interesadas colocan sus términos de licitación con el objetivo de vencer a otros postores y emerger el ganador. A veces se prefiere a la licitación competitiva debido a su velocidad, flexibilidad, eficiencia y nivel de confidencialidad entre el emisor y el asegurador. ) de inversores en forma de valores de renta variable o de deuda.Este artículo tiene como objetivo proporcionar a los lectores una mejor comprensión del proceso de obtención o suscripción de capital.
Cómo funciona una venta negociada
Una venta negociada puede iniciarse desde el lado de los aseguradores cuando presentan ofertas no solicitadas para que sean consideradas por el emisor. Alternativamente, el proceso de venta puede ser iniciado por los banqueros de inversión. participando en la compra o venta de fusiones y adquisiciones y otra es ejecutar las transacciones dadas por estos clientes. que tienen una relación cercana con los compradores que puede ser una combinación perfecta para la entidad emisora. Una venta negociada puede tener varios compradores interesados, pero la característica más común es tener un comprador con una alta probabilidad de cerrar el trato.
Los puntos principales de negociación en una venta negociada incluyen el precio de compra, la tasa de interés. Tasa de interés Una tasa de interés se refiere al monto que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal. y funciones de llamada. El emisor está interesado en obtener el precio de compra más alto para los bonos y las dos partes deben lograr un entendimiento común sobre los tres puntos principales.
La entidad emisora debe seleccionar un asegurador para comprar los bonos antes de la fecha de venta. A su vez, el suscriptor vende los bonos a sus clientes inversores en función de sus demandas, así como de los intereses del emisor. El asegurador puede realizar una preventa para determinar el interés de los clientes en la venta antes de ofrecer un precio final.
Cuándo se puede preferir una venta negociada
Problemas inusualmente grandes
Para problemas inusualmente grandes, algunos aseguradores pueden optar por mantenerse alejados porque la gran cantidad de problemas puede abrumarlos. Emisiones tan grandes requieren grandes cantidades de capital para impulsarlas en el mercado, y un asegurador puede ser incapaz de recaudar cantidades tan grandes de dinero.
Algunos suscriptores pueden formar sindicatos de licitaciones agrupando recursos para eliminar la competencia. En tales circunstancias, un emisor puede preferir trabajar con un equipo de suscriptores que han agrupado sus recursos y garantizan el éxito de la emisión de bonos.
Condiciones de financiación únicas
Un emisor puede preferir una venta negociada a una oferta competitiva si la emisión de bonos se dirige a clases específicas de suscriptores. Por ejemplo, si el emisor ha diseñado la emisión de bonos para atraer a firmas de suscripción propiedad de mujeres, los términos de la emisión pueden limitar la elegibilidad para el servicio de suscripción a una categoría específica de suscriptores que cumplan con los requisitos.
El objetivo del emisor es conseguir un suscriptor que pueda vender los bonos de forma competitiva, pero a un costo reducido, y conseguir un suscriptor que cumpla con los requisitos establecidos puede ayudar al emisor a alcanzar estos objetivos.
Volatilidad del mercado
En un mercado donde las tasas de interés de los bonos cambian en un período corto de tiempo, la mayoría de los suscriptores pueden ofertar de manera conservadora para evitar incurrir en pérdidas. El emisor puede decidir realizar una venta negociada con un interesado y programar la fecha de venta de acuerdo con las condiciones del mercado. El emisor también puede negociar los términos de la emisión de bonos con un asegurador que haya tenido éxito con otras emisiones de bonos en mercados volátiles.
Nueva entidad
Una nueva entidad a menudo enfrentará dificultades para atraer aseguradores para que muestren interés en su emisión de bonos. Es posible que las nuevas entidades no tengan el historial crediticio que exigen los suscriptores y esto puede afectar la emisión de bonos. Sin embargo, una venta negociada puede incluir una venta anticipada que puede servir para estimular el interés de los inversores antes de que la emisión de bonos real salga al mercado.
Ventajas de una venta negociada
Una de las ventajas de las ventas negociadas es que el emisor puede obtener una oferta que cumpla con sus expectativas de precio y términos, sin involucrarse en el laborioso proceso de licitación competitiva. Algunos emisores entran en licitaciones competitivas para obtener la mejor oferta de una lista de compradores interesados. Sin embargo, si el emisor recibe ofertas no solicitadas de compradores lógicos, simplifica el proceso y las dos partes pueden cerrar la transacción en un período corto.
Las ventas negociadas también permiten la confianza y una sólida relación comercial con el potencial suscriptor. Permiten al suscriptor encontrar el mejor precio posible para el bono que sea conveniente tanto para el emisor como para los inversores.
Desventajas de una venta negociada
Cuando la entidad emisora negocia una transacción con un único comprador potencial únicamente, puede obtener una oferta que esté por debajo del valor justo de mercado. La falta de otros competidores puede limitar el potencial del emisor para obtener los mejores términos posibles.
Otra limitación de una venta negociada es que el emisor tendrá menos poder de negociación después de cerrar la transacción con un solo vendedor. El emisor puede sentirse cómodo con la oferta inicial presentada por el comprador, pero la oferta puede diluirse durante las negociaciones. El comprador sabe que el emisor no tiene alternativas y puede verse tentado a ofrecer un precio más bajo que el que había presentado anteriormente a la entidad emisora.
Venta competitiva
Además de una venta negociada, los suscriptores también pueden utilizar el proceso de licitación competitiva para comprar bonos de una entidad emisora. Una venta competitiva comienza cuando los bonos se anuncian para la venta al público mediante un aviso de venta que indica los términos de la venta y la emisión de bonos.
Los postores interesados, como corredores y bancos de inversión, muestran su interés en el bono enviando sus cotizaciones al emisor, indicando su precio de compra, tasa de interés y otros términos de la emisión. La oferta debe presentarse antes de la fecha y hora indicadas por el emisor. Después del cierre del período de licitación, el emisor otorga los bonos al postor con el mejor precio y el menor costo de interés.
Recursos adicionales
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