Los convenios restrictivos o negativos son un tipo de convenios no financieros que limitan al prestatario de participar en una determinada actividad o evitar que exceda un límite predeterminado. Se denominan convenios de deuda “negativos” porque imponen restricciones o crean ciertos límites para el prestatario que se supone que no debe cruzar.
Características de los convenios restrictivos
1. Restricción de las actividades de obtención de préstamos
Los convenios de deuda negativos restringen a la parte prestataria de participar en más préstamos o financiamientos. Financiamiento Financiamiento se refiere a los métodos y tipos de financiamiento que utiliza una empresa para mantener y hacer crecer sus operaciones. Consiste en deuda y capital social, que se utilizan para realizar inversiones de capital, realizar adquisiciones y, en general, respaldar el negocio. actividades en función del contrato de préstamo. Por lo general, es un paso que toman los prestamistas con el objetivo de mitigar el riesgo de posibles deudas incobrables.
2. Restricción de las actividades de inversión
Las actividades de inversión incluyen la venta y compra de activos físicos, mejora de activos, inversión en bienes raíces. Bienes raíces Los bienes raíces son bienes raíces que consisten en terrenos y mejoras, que incluyen edificios, instalaciones, carreteras, estructuras y sistemas de servicios públicos. Los derechos de propiedad otorgan un título de propiedad sobre la tierra, las mejoras y los recursos naturales como minerales, plantas, animales, agua, etc., y muchos otros. Los convenios de deuda negativos están en vigor cuando un prestamista restringe a la parte prestataria participar en actividades de inversión sin su consentimiento. Se hace para reducir los riesgos que pueden surgir de montos sustanciales de gastos de inversión.
3. Limitaciones a las fusiones y adquisiciones
Los prestamistas suelen utilizar las fusiones y adquisiciones como convenios de deuda no financiera con la intención de evitar efectos significativos en el flujo de efectivo. Flujo de efectivo El flujo de efectivo (CF) es el aumento o la disminución de la cantidad de dinero que tiene una empresa, institución o individuo. En finanzas, el término se usa para describir la cantidad de efectivo (moneda) que se genera o consume en un período de tiempo determinado. Hay muchos tipos de FC por parte de la parte prestataria. Las actividades pueden afectar o no la capacidad de la parte prestataria para devolver el préstamo.
Por lo tanto, al poner limitaciones a las fusiones y adquisiciones Fusiones Adquisiciones Proceso de fusiones y adquisiciones Esta guía le explica todos los pasos del proceso de fusiones y adquisiciones. Descubra cómo se completan las fusiones, adquisiciones y acuerdos. En esta guía, describiremos el proceso de adquisición de principio a fin, los diversos tipos de adquirentes (compras estratégicas frente a compras financieras), la importancia de las sinergias y los costos de transacción; los prestamistas lo utilizan como un convenio de deuda no financiera para salvaguardar sus intereses asegurándose de que su dinero no se maneje en grandes cantidades de riesgo. Por lo general, en el caso de un convenio de deuda relacionado con fusiones y adquisiciones, la parte prestataria debe transmitir sus ideas y obtener la aprobación del prestamista antes de participar en tales actividades.
4. Restricciones a los pagos
Los prestamistas pueden utilizar un convenio de deuda negativo imponiendo restricciones a los pagos o estableciendo un límite de monto específico para los pagos. Se hace con el fin de controlar la liquidez del prestatario. Ayuda a prevenir grandes cantidades de salidas de efectivo por parte del prestatario que pueden afectar o no su posición de liquidez y su capacidad para soportar ciertos niveles de deuda.
Ejemplo ilustrativo
La Compañía A planea adquirir la Compañía B en una compra de $ 80,000,000. Sin embargo, en general, los mercados financieros están experimentando mucha volatilidad. Como resultado, el momento no es favorable para una adquisición. Según el contrato de préstamo existente de la Compañía A con Bank C Ltd., todas las principales actividades de inversión / compra y las actividades de fusiones y adquisiciones de la compañía deben pasar primero por el banco.
Al presentar la idea al banco, el banco la rechaza y dice que más acciones en el plan resultarían en una violación del convenio. Dado que las condiciones económicas eran desfavorables, el banco no quiso poner en riesgo su dinero.
Preferencias de mercado
Un estudio de investigación realizado sobre pactos negativos y positivos Pactos positivos Un pacto positivo generalmente prescribe la condición de mantener el bienestar operativo y la estabilidad del negocio de la parte prestataria. Se concluye que los convenios negativos se utilizan con mayor frecuencia con empresas de mayor crecimiento, empresas líquidas, empresas dependientes de bancos o empresas dependientes financieramente, mientras que los convenios positivos son más utilizados por empresas que trabajan con un margen de beneficio más bajo (Niskanen y Niskanen). . Las empresas de alto crecimiento a menudo suscriben convenios negativos, que son de naturaleza restrictiva. En tales casos, la parte prestamista prefiere ejercer control sobre las operaciones de la empresa que pueden afectar directamente el dinero prestado.
Al celebrar un convenio negativo, el prestamista obtiene ciertos derechos de control que ejerce como un medio para salvaguardar el dinero prestado de posibles pérdidas. Se hace restringiendo ciertas actividades operativas o financieras que el prestamista ve como una amenaza para su dinero. La empresa solo puede llevar a cabo tales operaciones con el consentimiento del prestamista, seguido por el convenio negativo.
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