La Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores (NSMIA) se introdujo en 1996 para asignar capital de manera más eficiente en los mercados financieros. NSMIA enmendó la Ley de Compañías de Inversión aprobada previamente de 1940 para promover la administración más eficiente de los fondos mutuos. Fondos mutuos Un fondo mutuo es un fondo común de dinero recolectado de muchos inversionistas con el propósito de invertir en acciones, bonos u otros valores. Los fondos mutuos son propiedad de un grupo de inversores y están gestionados por profesionales. Conozca los distintos tipos de fondos, cómo funcionan y los beneficios y compensaciones de invertir en ellos, proteja a los inversores y proporcione una regulación más eficaz.
Resumen
- La Ley Nacional de Mejora del Mercado de Valores (NSMIA) se introdujo para asignar capital de manera más eficiente en los mercados financieros.
- NSMIA enmendó la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 para promover una gestión más eficiente de los fondos mutuos, proteger a los inversores y proporcionar una regulación más eficaz.
- Los valores negociados a nivel nacional, los valores de compañías de inversión registradas, las ventas a compradores calificados y los valores emitidos en ciertas ofertas exentas están exentos de la regulación estatal.
¿Qué mejoró NSMIA?
La NSMIA se aprobó para mejorar décadas de reglamentación federal y estatal ineficaz. Antes de NSMIA, la Ley Federal de Valores permitía la regulación estatal concurrente bajo las leyes del cielo azul.
La intención original de las leyes del cielo azul era proteger a los inversores del fraude. La distribución de valores requirió divulgación y calificación bajo las leyes estatales de valores.
Los asesores de inversiones pueden estar exentos del registro de la SEC debido a su tamaño y son supervisados por reguladores estatales. Por el contrario, los corredores de bolsa estaban sujetos a las regulaciones estatales y federales al mismo tiempo.
¿Qué cambió después de la introducción de NSMIA?
NSMIA causó un impacto material en las responsabilidades de los reguladores federales y estatales. En última instancia, redujo la superposición entre el poder federal y estatal. Las leyes de seguridad del estado ya no supervisaban los siguientes temas:
1. Capital
2. Margen
3. Vinculación
4. Requisitos de custodia
Impacto de NSMIA en la industria de fondos mutuos
En los fondos mutuos, los bancos juntan el dinero de los inversores para invertir en instrumentos financieros. En 1970, el Congreso de los Estados Unidos abordó por primera vez la creciente importancia de los fondos mutuos cuando enmendaron por primera vez la Ley de Sociedades de Inversión de 1940.
Entre 1970 y 1996, el valor total de los activos de los fondos mutuos aumentó de $ 48 mil millones a $ 3,2 billones. El notable crecimiento llevó a que los fondos mutuos fueran ofrecidos por administradores de activos tradicionales, bancos comerciales, compañías de seguros de vida, bancos de inversión, etc. Durante el período, los fondos mutuos evolucionaron en términos de ofertas e instrumentos diferenciados incluidos.
Es necesario realizar cambios específicos en la ley para mejorar las regulaciones sobre fondos mutuos y asesores de inversión. El Congreso de los Estados Unidos decidió que los gobiernos estatales no deberían tener jurisdicción concurrente con el gobierno federal para regular a los asesores y empresas de inversión. Resultó en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) Comisión de Bolsa y Valores (SEC) La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., O SEC, es una agencia independiente del gobierno federal de los EE. UU. Que es responsable de implementar las leyes de valores federales y proponer reglas de valores. También está a cargo del mantenimiento de la industria de valores y bolsas de valores y opciones que regulan los fondos mutuos y los asesores de inversiones.
Valores exentos de la regulación estatal
Las cuatro categorías de valores que están exentos de la regulación estatal incluyen:
1. Valores negociados a nivel nacional
Los valores negociados a nivel nacional se negocian en la NYSE, AMEX American Stock Exchange (AMEX) La American Stock Exchange (AMEX) inició sus operaciones en 1908 como New York Curb Market Agency. La AMEX estaba compuesta originalmente por comerciantes y corredores, y NASDAQ. El gobierno federal puede controlar la oferta y la demanda del mercado a través de la política fiscal para mejorar la competencia. La jurisprudencia lo dicta como la exención del mercado.
2. Valores de sociedades de inversión registradas
Las empresas de inversión se dedican principalmente a invertir, reinvertir o negociar valores. Los tres tipos de sociedades de inversión son fondos de capital fijo, fondos mutuos y fideicomisos de inversión unitaria.
Los fondos mutuos pasaron a ser regulados a nivel federal para aumentar el comportamiento competitivo. El aumento del comportamiento competitivo se logró reduciendo las barreras de entrada al mercado para compradores y vendedores de acciones y deuda.
3. Ventas a compradores calificados
Los compradores calificados son inversionistas sofisticados que pueden protegerse de una manera que hace innecesaria la regulación estatal. Los compradores calificados deben ser compatibles con el interés público y la protección de los inversores.
NSMIA permitió compradores más calificados, lo que llevó a una afluencia de fondos de cobertura. Fondo de cobertura Un fondo de cobertura, un vehículo de inversión alternativo, es una asociación donde los inversores (inversores acreditados o inversores institucionales) juntan dinero, fondos de pensiones y donaciones universitarias.
4. Valores emitidos en determinadas ofertas exentas
Los valores pueden estar exentos en ofertas especiales. Cuando los valores son ofrecidos por una entidad que no es un emisor, asegurador o comerciante, pueden estar exentos. Cuando se ofrecen valores de conformidad con la exención de los corredores, los corredores no pueden solicitar ni organizar para solicitar las órdenes de los clientes.
Sin embargo, el corredor puede consultar con otros corredores o distribuidores que hayan indicado previamente un interés en los 60 días anteriores. El corredor también puede preguntar a sus clientes que han tenido un interés no solicitado en los últimos diez días, y el corredor puede publicar un precio de oferta y pedir cotizaciones.
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