La estrategia flip-in es uno de los tipos básicos de píldora venenosa. Píldora venenosa. La píldora venenosa es una maniobra estructural diseñada para frustrar los intentos de adquisición, donde la empresa objetivo busca hacerse menos deseable para los compradores potenciales. Esto se puede lograr vendiendo acciones más baratas a los accionistas existentes, diluyendo así el capital que un adquirente recibe estrategias que las empresas utilizan para beneficiar a sus accionistas Accionista Un accionista puede ser una persona, empresa u organización que tiene acciones en una empresa determinada. Un accionista debe poseer un mínimo de una acción en las acciones de una empresa o en un fondo mutuo para convertirlo en propietario parcial. y ayudar a defender su empresa de una adquisición no deseada. En la estrategia flip-in, la empresa objetivo - para defenderse de una adquisición hostil Adquisición hostil Una adquisición hostil,en fusiones y adquisiciones (M&A), es la adquisición de una empresa objetivo por otra empresa (denominada adquirente) yendo directamente a los accionistas de la empresa objetivo, ya sea mediante una oferta pública o mediante un voto por poder. La diferencia entre un hostil y un amigo: diluye el valor de sus acciones individuales al poner más acciones a disposición de los accionistas existentes.
Comprensión del proceso de estrategia de inversión
El proceso de la píldora venenosa plegable generalmente está integrado en los estatutos o estatutos de una empresa. Estatutos de la empresa Los estatutos de la empresa son las reglas que gobiernan cómo se administra una empresa y uno de los primeros elementos que debe establecer la junta directiva en el momento en que se crea empezado. Dichos estatutos se crean generalmente después de que se envían los artículos de incorporación. Establece una respuesta activada automáticamente cuando un accionista adquiere un cierto porcentaje de las acciones en circulación de la empresa. . En el momento en que el accionista adquiere el porcentaje de activación, que suele ser un mínimo del 20%, hasta un máximo del 50%, se activa la estrategia flip-in.
Además del disparador automático, otra razón por la que una empresa incluye la estrategia de la píldora venenosa en sus estatutos es que quieren que los compradores potenciales hostiles la conozcan. A menudo, el simple hecho de saber que existe una estrategia de inversión es un factor de disuasión suficiente para mantener alejados a los compradores hostiles.
Cuando se activa la estrategia, los accionistas ya existentes, pero no los nuevos accionistas compradores (es decir, el adquirente hostil), tienen la oportunidad de comprar acciones adicionales de la empresa objetivo. Además, la oportunidad de comprar acciones adicionales resulta muy atractiva por el hecho de que los accionistas pueden adquirirlas con un descuento sustancial del precio actual de mercado.
Corporate Finance Institute® ofrece un curso que profundiza en el análisis financiero detrás de las adquisiciones. ¡Consulte nuestro curso de modelado financiero de fusiones y adquisiciones para obtener más información!
Qué hace la estrategia Flip-in
La estrategia de la píldora venenosa plegable logra dos cosas:
1. Desde el punto de vista de las empresas objetivo y adquirentes
La estrategia flip-in proporciona una fuerte defensa contra una adquisición hostil al diluir el valor de las acciones. Valor de las acciones El valor de las acciones se puede definir como el valor total de la empresa atribuible a los accionistas. Para calcular el valor patrimonial, siga esta guía de Finanzas. de acciones individuales. Esto es un factor de disuasión importante para un posible adquirente hostil, ya que significa que tendrá que comprar muchas más acciones para adquirir una participación mayoritaria en la empresa.
Debido a que el adquirente no tiene forma de saber cuántas acciones adicionales se agregarán al mercado, ni siquiera puede determinar cuántas acciones puede necesitar para obtener una participación mayoritaria en el capital social de la empresa objetivo. Como mínimo, se enfrenta a un coste de adquisición mucho más elevado.
2. Desde el punto de vista de los accionistas existentes de la empresa objetivo
La estrategia de inversión es, en cierto sentido, dinero gratis para los accionistas existentes de la empresa objetivo. Pueden comprar una serie de acciones adicionales con un descuento del precio de mercado y luego obtener una ganancia inmediata vendiéndolas en el mercado abierto al precio de mercado actual.
La práctica ofrece la ventaja adicional de aumentar potencialmente la lealtad de los accionistas. Si bien la estrategia flip-in puede diluir la posición accionaria de los accionistas existentes, no es probable que sea una preocupación importante para la mayoría de los accionistas que no están interesados en poseer un cierto porcentaje de la empresa. En cualquier caso, la oferta de acciones con descuento suele considerarse una compensación más que adecuada.
Recursos adicionales
Finance es el proveedor oficial de la certificación FMVA® de Analista de valoración y modelado financiero global (FMVA) ™ Únase a más de 350,600 estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, JP Morgan y el programa de certificación de Ferrari, diseñado para ayudar a cualquiera a convertirse en un analista financiero de clase mundial . Para seguir avanzando en su carrera, los recursos financieros adicionales a continuación serán útiles:
- Modelado financiero de fusiones y adquisiciones
- Participación no controladora Participación no controladora Una participación no controladora (NCI) es una participación de propiedad de menos del 50% en una corporación, donde la posición ocupada le da al inversionista poca influencia o un
- Ponga veneno Ponga veneno Ponga veneno es una estrategia de defensa contra una toma de control hostil. Implica la emisión de bonos por parte de la empresa objetivo que se pueden recomprar antes de su fecha de vencimiento. La defensa con veneno es un mecanismo de defensa previo a la oferta y puede considerarse una variante de la estrategia de la píldora venenosa.
- Promedio ponderado de acciones en circulación Promedio ponderado de acciones en circulación El promedio ponderado de acciones en circulación se refiere al número de acciones de una empresa calculado después de ajustar los cambios en el capital social durante un período de informe. El número de acciones promedio ponderadas en circulación se utiliza para calcular métricas como las ganancias por acción (EPS) en los estados financieros de una empresa.
