El sesgo de anclaje ocurre cuando las personas confían demasiado en información preexistente o en la primera información que encuentran al tomar decisiones. Por ejemplo, si primero ve una camiseta que cuesta $ 1,200, luego ve una segunda que cuesta $ 100, es propenso a ver la segunda camiseta como barata. Considerando que, si simplemente hubiera visto la segunda camiseta, con un precio de $ 100, probablemente no la vería como barata. El ancla, el primer precio que vio, influyó indebidamente en su opinión. El sesgo de anclaje es un concepto importante en las finanzas conductuales Las finanzas conductuales son el estudio de la influencia de la psicología en el comportamiento de los inversores o profesionales financieros. También incluye los efectos posteriores en los mercados. Se centra en el hecho de que los inversores no siempre son racionales.
Ejemplo de sesgo de anclaje en finanzas
Si le preguntara dónde cree que estarán las acciones de Apple en tres meses, ¿cómo lo abordaría? Mucha gente diría primero: "Está bien, ¿dónde están las acciones hoy?" Luego, basándose en dónde están las acciones hoy, harán una suposición acerca de dónde estarán en tres meses. Esa es una forma de sesgo de anclaje. Hoy comenzamos con un precio y estamos construyendo nuestro sentido de valor basado en ese ancla.
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Anclaje en Mercados Públicos
El sesgo de anclaje es peligroso pero prolífico en los mercados. El anclaje, o más bien el grado de anclaje, dependerá en gran medida de lo sobresaliente que sea el ancla. Cuanto más relevante parece el ancla, más gente tiende a aferrarse a ella. Además, cuanto más difícil es valorar algo, más tendemos a confiar en las anclas.
Entonces, cuando pensamos en los valores de las monedas, que son intrínsecamente difíciles de valorar, los anclajes a menudo se involucran. El problema con las anclas es que no reflejan necesariamente el valor intrínseco. Valor intrínseco El valor intrínseco de una empresa (o cualquier garantía de inversión) es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros esperados, descontados a la tasa de descuento adecuada. A diferencia de las formas relativas de valoración que miran a empresas comparables, la valoración intrínseca considera solo el valor inherente de un negocio por sí solo. . Podemos desarrollar la tendencia a enfocarnos en el ancla más que en el valor intrínseco.
Evitar el sesgo de anclaje
Entonces, ¿cómo se protege contra un sesgo de anclaje? No hay sustituto para el pensamiento crítico riguroso. Cuando se acerca a la evaluación, en lugar de ver dónde se encuentra una acción ahora, ¿por qué no desarrollar una evaluación de los primeros principios utilizando DCF? Guíeme a través de un DCF La pregunta, guíeme a través de un análisis DCF es común en las entrevistas de banca de inversión. Aprenda a responder la pregunta con la guía de respuestas detallada de Finanzas. Construya un pronóstico de 5 años de flujo de efectivo libre no apalancado, calcule un valor terminal y descuenta todos esos flujos de efectivo al valor presente utilizando WACC. ¿análisis? Cuando los analistas encuentran que su evaluación está muy lejos del precio real de las acciones, a menudo intentan cambiar su evaluación para que coincida con el mercado.¿Por qué? Porque están siendo influenciados por el ancla en lugar de confiar en su propia diligencia debida Diligencia debida La diligencia debida es un proceso de verificación, investigación o auditoría de un posible trato u oportunidad de inversión para confirmar todos los hechos relevantes e información financiera, y verificar cualquier cosa. más que surgió durante un proceso de inversión o un acuerdo de fusiones y adquisiciones. La debida diligencia se completa antes de que se cierre un trato. .
Más lecturas: No todos los anclajes son iguales.
Recursos adicionales
Gracias por leer la guía de Finanzas para comprender cómo funciona el sesgo de anclaje. Para obtener más información, consulte el Curso de finanzas conductuales de Finanzas. Los recursos relevantes adicionales incluyen:
- Glosario de finanzas conductuales Glosario de finanzas conductuales Este glosario de finanzas conductuales incluye sesgo de anclaje, sesgo de confirmación, sesgo de encuadre, sesgo de manada, sesgo de retrospectiva, ilusión de control
- Sesgo de aversión a las pérdidas Aversión a las pérdidas La aversión a las pérdidas es una tendencia en las finanzas conductuales donde los inversores temen tanto las pérdidas que se centran en tratar de evitar una pérdida más que en obtener ganancias. Cuanto más se experimentan pérdidas, es más probable que se vuelva propenso a la aversión a las pérdidas.
- Sesgo de encuadre Sesgo de encuadre El sesgo de encuadre ocurre cuando las personas toman una decisión en función de la forma en que se presenta la información, en lugar de solo en los hechos mismos. Los mismos hechos presentados de dos maneras diferentes pueden llevar a diferentes juicios o decisiones de las personas.
- Falacia narrativa Falacia narrativa Uno de los límites de nuestra capacidad para evaluar la información de manera objetiva es lo que se llama falacia narrativa. Nos encantan las historias y dejamos que nuestra preferencia por una buena historia empañe los hechos y nuestra capacidad para tomar decisiones racionales. Este es un concepto importante en las finanzas conductuales.
