El multiplicador de capital es un índice de apalancamiento que mide la parte de los activos de la empresa. Tipos de activos Los tipos comunes de activos incluyen corriente, no corriente, física, intangible, operativa y no operativa. Identificar correctamente y que se financian con capital Capital contable Capital contable (también conocido como Capital contable) es una cuenta en el balance de una empresa que consta de capital social más ganancias retenidas. También representa el valor residual de los activos menos pasivos. Al reordenar la ecuación contable original, obtenemos Capital contable = Activos - Pasivos. Se calcula dividiendo los activos totales de la empresa por el capital social total. El multiplicador de capital también se usa para indicar el nivel de financiamiento de deuda que una empresa ha utilizado para adquirir activos y mantener operaciones.Un multiplicador alto indica que una parte significativa de los activos de una empresa se financia con deuda, mientras que un multiplicador bajo muestra que la empresa no puede obtener deuda de los prestamistas o la administración está evitando el uso de deuda para comprar activos.
Como otras razones de apalancamiento financiero Razones de apalancamiento Una razón de apalancamiento indica el nivel de deuda contraída por una entidad comercial contra varias otras cuentas en su balance, estado de resultados o estado de flujo de efectivo. Plantilla de Excel, el multiplicador de capital puede mostrar la cantidad de riesgo que una empresa representa para los acreedores Principales bancos de EE. UU. Según la Corporación Federal de Seguros de Depósitos de EE. UU., Había 6.799 bancos comerciales asegurados por la FDIC en EE. El banco central es el Banco de la Reserva Federal, que nació después de la aprobación de la Ley de la Reserva Federal en 1913. De hecho, los acreedores e inversores interesados en invertir en una empresa utilizan este índice para determinar qué tan apalancada está una empresa. Por ejemplo,una empresa que depende demasiado del financiamiento de la deuda incurrirá en altos cargos por servicio de la deuda y se verá obligada a obtener flujos de efectivo adicionales para cumplir con sus obligaciones o mantener sus operaciones. Es posible que la empresa tampoco pueda obtener más financiación para ampliar su alcance en el mercado.
Análisis de apalancamiento
Cuando una empresa se financia principalmente con deuda, se considera muy apalancada y, por lo tanto, los inversores y acreedores pueden mostrarse reacios a adelantar más financiación a la empresa. Una relación de activos a capital más alta muestra que los accionistas actuales poseen menos activos que los acreedores actuales. Un multiplicador más bajo se considera más favorable porque estas empresas dependen menos del financiamiento de la deuda y no necesitan usar flujos de efectivo adicionales para pagar sus deudas como lo hacen las empresas altamente apalancadas.
Ejemplo
Para explicar el análisis de apalancamiento, utilizamos el ejemplo de Apple Inc. y Verizon Communications Inc. En marzo de 2016, los activos totales de Apple ascendían a 305.000 millones de dólares, mientras que el valor del capital social de los accionistas era de 130.000 millones de dólares. La razón del multiplicador de acciones, en este caso, es 2.346 ($ 305 / $ 130). En marzo de 2016, los activos totales de Verizon eran de $ 245 mil millones, mientras que el valor del capital accionario era de $ 19 mil millones. La relación del multiplicador de acciones para Verizon es 12.895 ($ 245 / $ 19).
Interpretación
La relación del multiplicador de acciones de Apple es más baja que la de Verizon. Apple, una empresa líder establecida y exitosa, disfruta de menos apalancamiento y puede pagar cómodamente sus deudas. Debido a la naturaleza de su negocio, Apple es más vulnerable a los estándares de la industria en evolución que otras empresas de telecomunicaciones. Por otro lado, el riesgo multiplicador de Verizon es alto, lo que significa que depende en gran medida del financiamiento de la deuda y otros pasivos. La proporción de capital social de la empresa es baja y, por lo tanto, depende principalmente de la deuda para financiar sus operaciones.
Fórmula del multiplicador de equidad
La fórmula del multiplicador de acciones se calcula de la siguiente manera:
Multiplicador de capital = Activos totales / Capital total del accionista
Los valores de los activos totales y del capital social están disponibles en el balance y pueden ser calculados por cualquier persona con acceso a los informes financieros anuales de la empresa.
Ejemplo
ABC Company es una empresa de soluciones de internet que suministra e instala cables de internet en hogares y locales comerciales. El propietario, Jake Caufield, quiere que la empresa se haga pública el próximo año para poder vender acciones de la empresa al público. Sin embargo, antes de cotizar en bolsa, la empresa quiere saber si su actual ratio multiplicador de acciones es lo suficientemente saludable como para atraer acreedores. Los informes del año anterior indican que la empresa posee $ 1,000,000 en activos totales y el patrimonio de los accionistas es de $ 800,000. La razón del multiplicador de capital para la Compañía ABC se calcula de la siguiente manera:
Multiplicador de equidad = $ 1,000,000 / $ 800,000 = 1.25
La Compañía ABC informa una relación de multiplicador de capital bajo de $ 1.25. Muestra que la empresa se enfrenta a un menor apalancamiento ya que una gran parte de los activos se financia con capital y solo una pequeña parte se financia con deuda. La Compañía ABC solo usa un 20% de deuda para financiar los activos [(1,000,000 - 800,000) / 1,000,000 x 100). La estructura de financiamiento de activos de la compañía es conservadora y, por lo tanto, los acreedores estarían dispuestos a adelantar deuda a la Compañía ABC.
Cálculo del índice de endeudamiento mediante el multiplicador de capital
Tanto el coeficiente de deuda como el multiplicador de capital se utilizan para medir el nivel de deuda de una empresa. Las empresas financian sus activos mediante deuda y capital social, que son la base de ambas fórmulas.
Capital total = Deuda total + Patrimonio total
El índice de endeudamiento se refiere a la proporción de activos de la empresa que se financia mediante deuda. Se calcula de la siguiente manera:
Ratio de endeudamiento = Deuda total / Activos totales
Usando el ejemplo de la Compañía ABC, el índice de endeudamiento se calcula de la siguiente manera:
Ratio de endeudamiento = 200.000 / 1.000.000 = 0,2 o 20%
También podemos usar el multiplicador de capital para determinar el índice de endeudamiento de una empresa usando la siguiente fórmula:
Ratio de endeudamiento = 1 - (1 / multiplicador de capital)
Ratio de endeudamiento = 1 - (1 / 1,25) = 1 - (0,8) = 0,2 o 20%
Análisis de DuPont
Análisis de DuPont Análisis de DuPont En la década de 1920, la dirección de DuPont Corporation desarrolló un modelo llamado Análisis de DuPont para una evaluación detallada de la rentabilidad de la empresa. Es un método de evaluación financiera desarrollado por DuPont Corporation con fines de revisión interna. El modelo de DuPont divide el rendimiento del capital (ROE) en tres componentes, que incluyen el margen de beneficio neto, la rotación de activos y el multiplicador de capital. El ROE mide los ingresos netos obtenidos por una empresa para sus accionistas. Cuando el valor del ROE cambia con el tiempo, el análisis de DuPont muestra qué parte de este cambio es atribuible al apalancamiento financiero. Cualquier cambio en el valor del multiplicador de acciones da lugar a cambios en el valor del ROE. La fórmula ROE se escribe de la siguiente manera:
ROE = Margen de beneficio neto x Índice de rotación de activos totales x Índice de apalancamiento financiero
o
ROE = [Ingresos netos / Ventas] x [Ventas / Activos totales promedio] x [Activos totales promedio / Patrimonio promedio de los accionistas]
La relación entre ROE y EM
En la fórmula anterior, existe una relación directa entre el ROE y el multiplicador de capital. Cualquier aumento en el valor del multiplicador de acciones da como resultado un aumento en el ROE. Un multiplicador de capital alto muestra que la empresa incurre en un nivel más alto de deuda en su estructura de capital y tiene un costo total de capital más bajo.
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