¿Qué es una estrategia de opción de collar?

Una estrategia de opción collar, también conocida como cobertura de cobertura o simplemente collar, es una opción Opciones: Calls y Puts Una opción es una forma de contrato derivado que le da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha determinada (fecha de vencimiento) a un precio específico (precio de ejercicio). Hay dos tipos de opciones: llamadas y ventas. Las opciones estadounidenses pueden ejercerse en cualquier momento estrategia empleada para reducir los rendimientos tanto positivos como negativos de un activo subyacente Clase de activo Una clase de activo es un grupo de vehículos de inversión similares. Las diferentes clases o tipos de activos de inversión, como las inversiones de renta fija, se agrupan en función de tener una estructura financiera similar. Por lo general, se negocian en los mismos mercados financieros y están sujetos a las mismas reglas y regulaciones. .Limita el rendimiento de la cartera a un rango específico y puede cubrir una posición contra la volatilidad potencial Volatilidad La volatilidad es una medida de la tasa de fluctuaciones en el precio de un valor a lo largo del tiempo. Indica el nivel de riesgo asociado con los cambios de precio de un valor. Los inversores y los comerciantes calculan la volatilidad de un valor para evaluar las variaciones pasadas en los precios del activo subyacente. Una posición de collar se crea mediante el uso de una opción de venta de protección. cerca del precio actual del activo subyacente. Una estrategia de venta protectora también se conoce como llamada sintética.y llamada cubierta Llamada cubierta Una llamada cubierta es una estrategia de gestión de riesgos y opciones que implica mantener una posición larga en el activo subyacente (por ejemplo, acciones) y vender (emitir) una opción de compra sobre el activo subyacente. opción. Más específicamente, se crea manteniendo una acción subyacente, comprando una opción de venta fuera del dinero y vendiendo una opción de compra fuera del dinero.

Un comerciante de acciones que comprueba los marcadores técnicos de una acción en una pantalla de computadora.

Sumario rápido

  • Una estrategia de opción de collar es una estrategia de opción que limita tanto las ganancias como las pérdidas.
  • Una posición de collar se crea manteniendo una acción subyacente, comprando una opción de venta fuera del dinero y vendiendo una opción de compra fuera del dinero.
  • Los collares se pueden utilizar cuando los inversores desean cubrir una posición larga en el activo subyacente del riesgo a la baja a corto plazo.

Crear una posición de cuello

Posición de opción de collar

Interpretación de la estrategia de opciones de collar

La estrategia de la opción collar limitará tanto las ventajas como las desventajas. La posición collar implica una posición larga Posiciones largas y cortas En la inversión, las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales de los inversores de que un valor subirá (cuando es largo) o bajará (cuando es corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones: largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (en posición larga) o venderlo (en posición corta). en una acción subyacente, una posición larga en la opción put out of the money y una posición corta Posiciones largas y cortas En la inversión, las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales por parte de los inversores de que un valor subirá (cuando es largo) o bajará (cuando es corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones: largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (a largo plazo),o venderlo (quedando corto). en la opción call out of the money.

Al tomar una posición larga en las acciones subyacentes, a medida que aumenta el precio, el inversor se beneficiará. A medida que el precio baja, el inversor experimentará una pérdida. Manteniendo una posición larga en una opción de venta fuera del dinero, a medida que el precio de la acción subyacente disminuye, el valor de la opción de venta aumenta. Vemos aquí que la desventaja de la caída del precio de las acciones es neutralizada por la opción de venta Opción de venta Una opción de venta es un contrato de opción que le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el valor subyacente a un precio específico (también conocido como precio de ejercicio) antes o en una fecha de vencimiento predeterminada. Es uno de los dos tipos principales de opciones, siendo el otro tipo una opción de compra. .

El inversor también tomará una posición corta en una opción de compra fuera del dinero. obligación, de comprar una acción u otro instrumento financiero a un precio específico, el precio de ejercicio de la opción, dentro de un período de tiempo específico. . Si el precio de la acción subyacente aumenta, el comprador ejercerá la opción de compra. Por lo tanto, como vendedor, experimentará una pérdida a medida que el activo subyacente aumente de precio. Esta pérdida potencial neutraliza la ventaja de mantener la acción.

El valor del activo subyacente entre el precio de ejercicio. Precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, dependiendo de si tiene una opción de compra o de venta. Una opción es un contrato con derecho a ejercer el contrato a un precio específico, que se conoce como precio de ejercicio. de la opción de venta y la opción de compra es el valor de la cartera que se mueve. La pérdida experimentada por la opción de compra por encima del precio de ejercicio de la opción de compra se cancelará con la apreciación de las ganancias de la acción, por lo que la recompensa será plana aquí. Las ganancias experimentadas por la opción de venta por debajo del precio de ejercicio se cancelarán con la pérdida de la depreciación del precio de las acciones. La recompensa también será plana aquí. A continuación podemos ver cómo sería el diagrama de pago de un collar.

Diagrama de pago de opciones de collar

La recompensa de un collar puede entenderse mediante el uso de un diagrama de liquidación. Al trazar el pago del activo subyacente, la opción de venta larga y la opción de compra corta, podemos ver cuál sería el pago de la posición del collar:

Gráfico de resultados de la estrategia de opciones de collar

En el gráfico anterior, vemos que debajo del precio de ejercicio put Precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, dependiendo de si tiene una opción call o put opción. Una opción es un contrato con derecho a ejercer el contrato a un precio específico, que se conoce como precio de ejercicio. (Kp) y por encima del precio de ejercicio de la opción call (Kc), la recompensa es plana. El potencial de subida y bajada de la cartera es limitado. Es solo entre los precios de ejercicio que vemos el movimiento de pago de una posición de collar.

Usos de la estrategia de opción de collar

La estrategia de opción de collar se utiliza con mayor frecuencia como cobertura flexible. Cobertura La cobertura es una estrategia financiera que los inversores deben comprender y utilizar debido a las ventajas que ofrece. Como inversión, protege las finanzas de un individuo de estar expuesto a una situación de riesgo que puede conducir a la pérdida de valor. opción. Si un inversor mantiene una posición larga en una acción, puede construir una posición de collar para protegerse contra grandes pérdidas. Es a través del uso de la opción de venta de protección Una opción de venta de protección es una estrategia de gestión de riesgos y opciones que implica mantener una posición larga en el activo subyacente (por ejemplo, acciones) y comprar una opción de venta con un precio de ejercicio igual o cercano al precio actual del activo subyacente. Una estrategia de venta protectora también se conoce como llamada sintética.opción que se beneficiará cuando el activo subyacente baje de precio. Call cubierto Call cubierto Un call cubierto es una gestión de riesgo y una estrategia de opciones que implica mantener una posición larga en el activo subyacente (por ejemplo, acciones) y vender (suscribir) una opción de compra sobre el activo subyacente. se vende la opción que se puede usar para pagar la opción de venta y aún permitirá un potencial alza de una apreciación en el activo subyacente, hasta el precio de ejercicio de la opción de compra. Cuando el costo total de la opción de venta se cubre vendiendo la opción de compra, esto se conoce como collar de costo cero.se vende la opción que se puede utilizar para pagar la opción de venta y aún permitirá un potencial alza de una apreciación en el activo subyacente, hasta el precio de ejercicio de la opción de compra. Cuando el costo total de la opción de venta se cubre vendiendo la opción de compra, esto se denomina collar de costo cero.se vende la opción que se puede utilizar para pagar la opción de venta y aún permitirá un potencial alza de una apreciación en el activo subyacente, hasta el precio de ejercicio de la opción de compra. Cuando el costo total de la opción de venta se cubre vendiendo la opción de compra, esto se denomina collar de costo cero.

Si una acción tiene un fuerte potencial a largo plazo, pero a corto plazo tiene un alto riesgo a la baja, entonces se puede considerar un collar. Los inversores también considerarán una estrategia de collar si una acción en la que tienen una posición larga se ha apreciado significativamente recientemente. Para proteger estas ganancias no realizadas, se puede usar un collar. El uso de una estrategia de collar también se utiliza en fusiones y adquisiciones Fusiones Adquisiciones Proceso de fusiones y adquisiciones Esta guía le explica todos los pasos del proceso de fusiones y adquisiciones. Descubra cómo se completan las fusiones, adquisiciones y acuerdos. En esta guía, describiremos el proceso de adquisición de principio a fin, los distintos tipos de adquirentes (compras estratégicas o financieras), la importancia de las sinergias y los costos de transacción. En una oferta de acciones,Se puede utilizar un collar para garantizar que una posible depreciación de las acciones de los adquirentes no lleve a una situación en la que deban pagar mucho más en acciones diluidas.

Estrategia de opción de collar: ejemplo resuelto

Veamos ahora un ejemplo que implica la creación de un collar. Supongamos que tiene una posición larga Posiciones largas y cortas En la inversión, las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales de los inversores de que un valor subirá (cuando es largo) o bajará (cuando es corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones: largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (en posición larga) o venderlo (en posición corta). sobre un activo que se ha apreciado recientemente. Apreciación La apreciación se refiere a un aumento en el valor de un activo a lo largo del tiempo. El término se usa ampliamente en varias disciplinas, incluidas la economía, las finanzas y por un precio de $ 100. No está seguro de la estabilidad de precios en el futuro a corto plazo y desea utilizar una estrategia de collar.Usted compra una opción de venta Opción de venta Una opción de venta es un contrato de opción que le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el valor subyacente a un precio específico (también conocido como precio de ejercicio) antes o en una fecha de vencimiento predeterminada. Es uno de los dos tipos principales de opciones, siendo el otro tipo una opción de compra. con un precio de ejercicio Precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, dependiendo de si tiene una opción de compra o de venta. Una opción es un contrato con derecho a ejercer el contrato a un precio específico, que se conoce como precio de ejercicio. de $ 90 con una prima de $ 5. También vende una opción de compra Opción de compra Una opción de compra, comúnmente conocida como "compra",es una forma de contrato de derivados que le da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción u otro instrumento financiero a un precio específico, el precio de ejercicio de la opción, dentro de un período de tiempo específico. por $ 5 con un precio de ejercicio de $ 110.

¿Cuál es su recompensa si el precio del activo cae a $ 80?

  • El comprador no ejercerá la opción de compra que ha vendido y usted terminará con un pago de $ 5.
  • La opción de venta que ha comprado por $ 5 se ejercerá con un precio de ejercicio de $ 90, lo que significa una recompensa de $ 5.
  • El activo subyacente tendrá un valor de $ 80, lo que significa una pérdida de $ 20.

La opción de venta de protección Una opción de venta de protección es una estrategia de opciones y gestión de riesgos que implica mantener una posición larga en el activo subyacente (por ejemplo, acciones) y comprar una opción de venta con un precio de ejercicio igual o cercano al precio actual del subyacente. activo. Una estrategia de venta protectora también se conoce como llamada sintética. que compró redujo las pérdidas experimentadas por una caída en el precio del activo subyacente. En total, su pérdida neta será: $ 5 + $ 5 - $ 20 = - $ 10 .

En lugar de experimentar la pérdida total de $ 80 - $ 100 = - $ 20, ha terminado con una pérdida neta de solo $ 10.

¿Cuál es su beneficio si el precio del activo Clase de activo Una clase de activo es un grupo de vehículos de inversión similares? Las diferentes clases o tipos de activos de inversión, como las inversiones de renta fija, se agrupan en función de tener una estructura financiera similar. Por lo general, se negocian en los mismos mercados financieros y están sujetos a las mismas reglas y regulaciones. aumenta a $ 105?

  • La opción de compra que vendió por $ 5 no se ejercerá ya que el precio del activo subyacente aún está por debajo del precio de ejercicio. Terminará con una recompensa de $ 5.
  • La opción de venta que ha comprado no se ejercerá ya que el precio subyacente está por encima del precio de ejercicio. Obtendrá una pérdida neta de $ 5.
  • El subyacente tendrá un valor de $ 105, lo que significa una ganancia neta de $ 5.

Opciones call y put out of the money: call y put Una opción es una forma de contrato derivado que le da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha determinada (fecha de vencimiento) en una determinada fecha. precio (precio de ejercicio). Hay dos tipos de opciones: llamadas y ventas. Las opciones estadounidenses pueden ejercerse en cualquier momento si no se ejercitaron. La venta de la opción de compra cubrió el costo de comprar la opción de venta, por lo que el pago y la pérdida de las dos transacciones se cancelaron entre sí. En total, su pago neto será: $ 5 - $ 5 + $ 5 = $ 5 .

Es la misma recompensa por tener el activo subyacente: $ 105 - $ 100 = $ 5

¿Cuál es su recompensa si el precio del activo aumenta a $ 115?

  • La opción de compra que vendió por $ 5 se ejercerá a un precio de ejercicio. opción u opción de venta. Una opción es un contrato con derecho a ejercer el contrato a un precio específico, que se conoce como precio de ejercicio. de $ 110. La recompensa será de $ 0.
  • La opción de venta que compró por $ 5 no se ejercerá. La pérdida de la transacción será de - $ 5.
  • El activo subyacente tendrá un valor de $ 115, lo que significa una ganancia de $ 15,

En este escenario, terminaría con un beneficio neto de $ 0 - $ 5 + $ 15 = $ 10 .

Es menor que si hubiera tenido el activo subyacente. Clase de activo Una clase de activo es un grupo de vehículos de inversión similares. Las diferentes clases o tipos de activos de inversión, como las inversiones de renta fija, se agrupan en función de tener una estructura financiera similar. Por lo general, se negocian en los mismos mercados financieros y están sujetos a las mismas reglas y regulaciones. : $ 115 - $ 100 = $ 15. En este escenario, el collar está limitando el potencial alcista del activo subyacente.

En los escenarios anteriores, la opción de compra Opción de compra Una opción de compra, comúnmente conocida como una "opción de compra", es una forma de contrato de derivados que le da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción u otra instrumento financiero a un precio específico, el precio de ejercicio de la opción, dentro de un período de tiempo específico. que ha vendido cubre completamente el costo de comprar la opción de venta Opción de venta Una opción de venta es un contrato de opción que le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el valor subyacente a un precio específico (también conocido como precio de ejercicio) antes o en una fecha de vencimiento predeterminada. Es uno de los dos tipos principales de opciones, siendo el otro tipo una opción de compra. . Se llama collar de costo cero. A continuación se muestra una ilustración de la posición del collar:

Pregunta de ejemplo de estrategia de opción de collar

Aquí podemos ver que la pérdida tiene un tope si el precio del activo subyacente cae por debajo de $ 90. De manera similar, si el precio del activo subyacente aumenta por encima de $ 110, la recompensa también está limitada. Para ilustrar mejor esto, veamos dos escenarios más.

¿Cuál sería la recompensa si el activo bajara de precio a $ 0?

  • La opción de compra Opción de compra Una opción de compra, comúnmente conocida como "compra", es una forma de contrato de derivados que le da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción u otro instrumento financiero a un precio específico. price - el precio de ejercicio de la opción - dentro de un período de tiempo especificado. que ha vendido por $ 5 no se ejercitaría y la recompensa sería de $ 5.
  • La opción de venta que ha comprado por $ 5 se ejercerá a un precio de ejercicio de $ 90. La recompensa sería de $ 90 - $ 5 = $ 85.
  • El activo subyacente cayó de $ 100 a $ 0, lo que resultó en una pérdida de $ 100.

La recompensa neta para usted sería $ 5 + $ 85 - $ 100 = - $ 10 .

Es la misma recompensa cuando el activo cayó a un precio de $ 80. Vemos que la opción de venta de protección Es una opción de venta de protección es una estrategia de opciones y gestión de riesgos que implica mantener una posición larga en el activo subyacente (por ejemplo, acciones) y comprar una opción de venta con un precio de ejercicio igual o cercano al precio actual de el activo subyacente. Una estrategia de venta protectora también se conoce como llamada sintética. está limitando las pérdidas experimentadas por una caída en el activo subyacente.

¿Cuál sería la recompensa si el activo subiera de precio a $ 200?

  • La opción de compra que vendió por $ 5 se ejercería y la recompensa sería de $ 5 - $ 90 = - $ 85.
  • La opción de venta Opción de venta Una opción de venta es un contrato de opción que le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el valor subyacente a un precio específico (también conocido como precio de ejercicio) antes o en una fecha de vencimiento predeterminada. Es uno de los dos tipos principales de opciones, siendo el otro tipo una opción de compra. que haya comprado por $ 5 no se ejercerá. La pérdida de esta transacción sería - $ 5.
  • El activo subyacente aumentó de $ 100 a $ 200, lo que resultó en una ganancia de $ 100.

La recompensa neta para usted sería - $ 85 - $ 5 + $ 100 = $ 10 .

Es la misma recompensa cuando el precio aumentó a 115 dólares. Aquí, podemos ver cómo la posición del collar limitó el potencial alcista del activo subyacente.

Recursos adicionales

Gracias por leer el recurso de Finance sobre la estrategia de opción de collar. Si desea aprender sobre conceptos relacionados, consulte los otros recursos de Finanzas a continuación:

  • Hedging Hedging La cobertura es una estrategia financiera que los inversores deben comprender y utilizar debido a las ventajas que ofrece. Como inversión, protege las finanzas de una persona de estar expuesta a una situación de riesgo que puede conducir a la pérdida de valor.
  • Put protectora Put protectora Una opción put protectora es una estrategia de opciones y gestión de riesgos que implica mantener una posición larga en el activo subyacente (por ejemplo, acciones) y comprar una opción de venta con un precio de ejercicio igual o cercano al precio actual del activo subyacente. Una estrategia de venta protectora también se conoce como llamada sintética.
  • Posición sintética Posición sintética Una posición sintética es una opción de negociación que se utiliza para simular las características de otra posición comparable. Más específicamente, se crea una posición sintética para
  • Estudio de caso de opciones - Llamada larga Estudio de caso de opciones - Llamada larga Este estudio de caso de opciones demuestra las complejas interacciones de las opciones. Tanto las opciones de compra como las de venta tienen diferentes pagos. Para estudiar la naturaleza compleja y las interacciones entre las opciones y el activo subyacente, presentamos un estudio de caso de opciones.

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