El escándalo de Enron es probablemente el escándalo contable más grande, complicado y notorio de todos los tiempos. Mediante engañosos trucos contables, Enron Corporation, la energía, las materias primas con sede en EE. UU. Las materias primas Las materias primas son otra clase de activos al igual que las acciones y los bonos. Sin embargo, son diferentes en el sentido de que son productos que provienen de la tierra, que incluyen algodón, petróleo, gas, maíz, trigo, naranjas, oro y uranio. Básicamente, las materias primas son las materias primas y la empresa de servicios pudo engañar a sus inversores para que pensaran que a la empresa le estaba yendo mucho mejor de lo que realmente estaba.
Entendiendo el escándalo de Enron
En el pico de Enron a mediados de 2001, las acciones de la compañía cotizaban a un máximo histórico de 90,75 dólares. Luego, cuando se descubrió el escándalo, las acciones se desplomaron durante varios meses a un mínimo histórico de 0,26 dólares en noviembre de 2001.
Lo que fue particularmente preocupante sobre el escándalo fue cómo un esquema de engaño a gran escala se llevó a cabo con éxito durante tanto tiempo, y cómo las autoridades reguladoras no tomaron medidas para detenerlo. El escándalo de Enron, junto con el fiasco de WorldCom (MCI), arrojó luz sobre hasta qué punto las empresas estaban explotando las lagunas legales.
El nuevo escrutinio condujo a la promulgación de la Ley Sarbanes-Oxley Ley Sarbanes Oxley La Ley Sarbanes-Oxley es una ley federal de EE. UU. Que tenía como objetivo proteger a los inversores haciendo que las divulgaciones corporativas sean más confiables y precisas. , cuyo objetivo era proteger a los accionistas haciendo que las divulgaciones corporativas fueran más precisas y transparentes.
Mark to Market Accounting (MTM)
El método principal que empleó Enron para "cocinar sus libros" fue un método de contabilidad conocido como contabilidad a precio de mercado (MTM). Según la contabilidad MTM, los activos se pueden registrar en el balance de una empresa a su valor justo de mercado (a diferencia de sus valores contables). Con MTM, las empresas también pueden enumerar sus ganancias como proyecciones, en lugar de números reales.
Un ejemplo de una empresa que explota la contabilidad MTM es si informara sus flujos de efectivo proyectados que resultarían de una nueva pieza de propiedad, planta y equipo (PP&E) PP&E (Propiedad, planta y equipo) PP&E (Propiedad, planta y Equipo) es uno de los activos no corrientes principales que se encuentran en el balance. PP&E se ve afectado por Capex, Depreciación y Adquisiciones / Disposiciones de activos fijos. Estos activos juegan un papel clave en la planificación financiera y el análisis de las operaciones de una empresa y los gastos futuros, como una fábrica. Naturalmente, las empresas se verían incentivadas a ser lo más optimistas posible en sus perspectivas, ya que esto ayudaría a impulsar el precio de sus acciones y alentaría a más inversores a invertir en la empresa.
MTM en el escándalo de Enron
Los valores razonables son difíciles de determinar, e incluso el director ejecutivo de Enron, Jeff Skilling, encontró difícil explicar a los reporteros financieros de dónde provenían todas las cifras de los estados financieros de la empresa. Skilling declaró en una entrevista que los números proporcionados a los analistas eran números de "caja negra" que eran difíciles de precisar debido a la naturaleza mayorista de Enron, pero aseguró a la prensa que se podía confiar en ellos.
En el caso de Enron, los flujos de efectivo reales que resultaron de sus activos fueron sustancialmente menores que los flujos de efectivo que informaron inicialmente a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) Comisión de Bolsa y Valores (SEC) La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., O SEC, es una agencia independiente del gobierno federal de los Estados Unidos que es responsable de implementar las leyes de valores federales y proponer reglas de valores. También se encarga de mantener la industria de valores y las bolsas de valores y opciones bajo el método MTM. En un intento de ocultar las pérdidas, Enron estableció una serie de corporaciones fantasma especiales conocidas como Entidades de Propósito Especial (SPEs).
Las pérdidas se reportarían con métodos de contabilidad de costos más tradicionales en las SPE, pero era casi imposible vincularlas con Enron. La mayoría de las SPE eran corporaciones privadas que solo existían en papel. Por lo tanto, los analistas financieros y los reporteros simplemente no sabían que existían.
Conflictos de agencia
Lo que esencialmente ocurrió con el escándalo de Enron fue que había un alto grado de asimetría de información. Información asimétrica La información asimétrica es, tal como sugiere el término, información desigual, desproporcionada o desequilibrada. Por lo general, se usa en referencia a algún tipo de acuerdo comercial o acuerdo financiero en el que una de las partes posee más información o más detallada que la otra. entre el equipo directivo y los inversores de la empresa. Probablemente ocurrió debido a los incentivos personales que recibió el equipo de gestión. Por ejemplo, muchos ejecutivos C-suite son compensados con acciones de la compañía, así como también cobran bonificaciones cuando las acciones alcanzan ciertos niveles de precios predeterminados.
Por lo tanto, Skilling y su equipo se decidieron a impulsar el precio de las acciones de Enron con la esperanza de que sus incentivos de gestión se tradujeran en una mayor compensación para ellos. Tras el escándalo de Enron, las empresas ahora son mucho más cautelosas con los problemas de agencia y la desalineación de los objetivos corporativos frente a los incentivos de gestión.
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