¿Qué hace un administrador de cartera?

Gestores de carteras Gestión de carteras Perfil de carrera La gestión de carteras consiste en gestionar inversiones y activos para clientes, que incluyen fondos de pensiones, bancos, fondos de cobertura y oficinas familiares. El administrador de la cartera es responsable de mantener la combinación de activos adecuada y la estrategia de inversión que se adapte a las necesidades del cliente. Salario, habilidades, son profesionales que administran carteras de inversión, con el objetivo de lograr los objetivos de inversión de sus clientes. En los últimos años, el gestor de carteras se ha convertido en una de las carreras más codiciadas de la industria de servicios financieros. En este artículo responderemos a la pregunta, ¿qué hace un gestor de cartera?

Hay dos tipos de gestores de carteras, que se distinguen por el tipo de clientes a los que atienden: individuales o institucionales. Ambos tipos de administradores de cartera sirven para satisfacer las metas de ingresos de sus respectivos clientes.

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¿Qué hace un administrador de cartera? - Diferentes estilos de inversión

El estilo de inversión generalmente se refiere a la filosofía de inversión que emplea un gerente en sus intentos de agregar valor (por ejemplo, superar el rendimiento de referencia del mercado). Para responder a la pregunta, "¿Qué hace un administrador de cartera?", Tenemos que mirar los distintos estilos de inversión que podría utilizar. Algunas categorías de los principales estilos de inversión incluyen pequeñas frente a grandes, valor frente a crecimiento, activo frente a pasivo e impulso frente a contraria.

  • Los estilos pequeños frente a los grandes se refieren a la preferencia por acciones de empresas de pequeña capitalización (capitalización de mercado) o acciones de gran capitalización.
  • Los estilos de valor frente a crecimiento se basan en una preferencia entre centrarse en la valoración actual frente al análisis centrado en el potencial de crecimiento futuro.
  • Los estilos de inversión activa frente a pasiva se refieren al nivel relativo de inversión activa en el que el administrador de la cartera prefiere participar. La gestión activa de la cartera tiene como objetivo superar los índices de referencia, mientras que la inversión pasiva tiene como objetivo igualar el rendimiento del índice de referencia.
  • El impulso frente al estilo contrario refleja la preferencia del gestor de negociar a favor o en contra de la tendencia predominante del mercado.

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¿Qué hace un administrador de cartera? - El proceso de gestión de cartera de seis pasos

Entonces, ¿exactamente cómo hacen los administradores de cartera para lograr los objetivos financieros de sus clientes? En la mayoría de los casos, los administradores de cartera llevan a cabo los siguientes seis pasos para agregar valor:

# 1 Determine el objetivo del cliente

Los clientes individuales suelen tener inversiones más pequeñas con horizontes de tiempo más cortos y específicos. En comparación, los clientes institucionales invierten cantidades mayores y, por lo general, tienen horizontes de inversión más largos. Para este paso, los gerentes se comunican con cada cliente para determinar su respectivo rendimiento deseado y su apetito o tolerancia al riesgo.

# 2 Elija las clases de activos óptimas

Luego, los administradores determinan las clases de activos más adecuadas (por ejemplo, acciones, bonos, bienes raíces, capital privado, etc.) en función de los objetivos de inversión del cliente.

# 3 Realice la asignación estratégica de activos (SAA)

La Asignación Estratégica de Activos (SAA) es el proceso de establecer ponderaciones para cada clase de activos, por ejemplo, 60% de acciones, 40% de bonos, en la cartera del cliente al comienzo de los períodos de inversión, de modo que el riesgo de la cartera y la compensación de rendimiento sea compatible con el deseo del cliente. Las carteras requieren un reequilibrio periódico, ya que las ponderaciones de los activos pueden desviarse significativamente de las asignaciones originales durante el horizonte de inversión debido a rendimientos inesperados de varios activos.

# 4 Realice la asignación táctica de activos (TAA) o la asignación de activos asegurados (IAA)

Tanto la asignación táctica de activos (TAA) como la asignación de activos asegurados (IAA) se refieren a diferentes formas de ajustar las ponderaciones de los activos dentro de las carteras durante un período de inversión. El enfoque TAA realiza cambios en función de las oportunidades del mercado de capitales, mientras que IAA ajusta las ponderaciones de los activos en función de la riqueza existente del cliente en un momento determinado.

Un administrador de cartera puede optar por realizar TAA o IAA, pero no ambos al mismo tiempo, ya que los dos enfoques reflejan filosofías de inversión contrastantes. Los gerentes de TAA buscan identificar y utilizar variables predictoras que estén correlacionadas con los rendimientos futuros de las acciones y luego convertir la estimación de los rendimientos esperados en una asignación de acciones / bonos. Los gerentes de IAA, por otro lado, se esfuerzan por ofrecer a los clientes protección a la baja para sus carteras trabajando para garantizar que los valores de la cartera nunca caigan por debajo del piso de inversión del cliente (es decir, su valor mínimo aceptable de cartera).

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# 5 Manejar el riesgo

Al seleccionar ponderaciones para cada clase de activos, los administradores de cartera tienen control sobre la cantidad de 1) riesgo de selección de valores, 2) riesgo de estilo y 3) riesgo de TAA asumido por la cartera.

  • El riesgo de selección de valores surge de las acciones de SAA del gerente. La única forma en que un administrador de cartera puede evitar el riesgo de selección de valores es mantener un índice de mercado directamente; esto asegura que la rentabilidad de la clase de activo del gestor sea exactamente la misma que la del índice de referencia de la clase de activo.
  • El riesgo de estilo surge del estilo de inversión del administrador. Por ejemplo, los administradores de "crecimiento" con frecuencia superan los rendimientos de referencia durante los mercados alcistas, pero tienen un desempeño inferior en relación con los índices del mercado durante los mercados bajistas. Por el contrario, los administradores de "valor" a menudo luchan por superar los rendimientos de los índices de referencia en los mercados alcistas, pero con frecuencia superan el promedio del mercado en los mercados bajistas.
  • El gestor solo puede evitar el riesgo de TAA eligiendo el mismo riesgo sistemático, beta (β), que el índice de referencia. Al no elegir ese camino y, en cambio, apostar por TAA, el gestor está exponiendo la cartera a niveles más altos de volatilidad.

# 6 Medir el rendimiento

El rendimiento de las carteras se puede medir utilizando el modelo CAPM. La fórmula CAPM muestra que el rendimiento de un valor es igual al rendimiento sin riesgo más una prima de riesgo, según la beta de ese valor. Las medidas de rendimiento del CAPM se pueden derivar de una regresión del rendimiento excesivo de la cartera sobre el rendimiento excesivo del mercado. Esto produce el riesgo sistemático (β), el rendimiento esperado con valor agregado de la cartera (α) y el riesgo residual. A continuación se muestran los cálculos de la relación de Treynor y la relación de SharpeRelación de Sharpe La relación de Sharpe es una medida del rendimiento ajustado al riesgo, que compara el exceso de rendimiento de una inversión con su desviación estándar de rendimiento. El índice de Sharpe se usa comúnmente para medir el rendimiento de una inversión ajustando su riesgo. , así como el ratio de información .

El índice de Treynor , calculado como Tp = (Rp-Rf) / β, mide la cantidad de rendimiento en exceso ganado al asumir una unidad adicional de riesgo sistemático.

El ratio de Sharpe , calculado como Sp = (Rp-Rf) / σ, donde σ = Stdev (Rp-Rf), mide el exceso de rendimiento por unidad de riesgo total.

Consulte nuestra Calculadora de relación de Sharpe Calculadora de relación de Sharpe La Calculadora de relación de Sharpe le permite medir el rendimiento ajustado al riesgo de una inversión. Descargue la plantilla de Excel de Finance y la calculadora de índices de Sharpe. Relación de Sharpe = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Donde: Rx = Rendimiento esperado de la cartera, Rf = Tasa de rendimiento libre de riesgo, StdDev Rx = Desviación estándar del rendimiento / volatilidad de la cartera .

La comparación de las proporciones de Treynor y Sharpe puede decirnos si un gerente está asumiendo muchos riesgos no sistemáticos o idiosincrásicos. Los riesgos idiosincrásicos se pueden gestionar mediante la diversificación de inversiones dentro de la cartera.

La razón de información se calcula como Ip = [(Rp-Rf) - β (Rm-Rf)] / ω = α / ω , donde ω representa riesgo no sistemático. Como el numerador es el valor agregado y el denominador es el riesgo asumido para lograr el valor agregado, es la herramienta más útil para evaluar la relación entre la recompensa y el riesgo del valor agregado de un gerente.

¡Aprende más!

Gracias por leer esta descripción general de "¿Qué hace un administrador de cartera?". Con el fin de continuar planificando y preparándose para una carrera en la gestión de carteras, Gestión de carteras Perfil de carrera La gestión de carteras consiste en administrar inversiones y activos para los clientes, que incluyen fondos de pensiones, bancos, fondos de cobertura y oficinas familiares. El administrador de la cartera es responsable de mantener la combinación de activos adecuada y la estrategia de inversión que se adapte a las necesidades del cliente. Salario, habilidades, consulte estos recursos adicionales:

  • Modelo de valoración de activos de capital CAPM Modelo de valoración de activos de capital (CAPM) El modelo de valoración de activos de capital (CAPM) es un modelo que describe la relación entre el rendimiento esperado y el riesgo de un valor. La fórmula CAPM muestra que el rendimiento de un valor es igual al rendimiento sin riesgo más una prima de riesgo, según la beta de ese valor.
  • Prima de riesgo de mercado Prima de riesgo de mercado La prima de riesgo de mercado es el rendimiento adicional que un inversor espera de tener una cartera de mercado de riesgo en lugar de activos libres de riesgo.
  • Beta sin apalancamiento Beta sin apalancamiento / Beta de activos Beta sin apalancamiento (Beta de activos) es la volatilidad de los retornos de una empresa, sin considerar su apalancamiento financiero. Solo tiene en cuenta sus activos. Compara el riesgo de una empresa sin apalancamiento con el riesgo del mercado. Se calcula tomando el valor beta del capital social y dividiéndolo por 1 más la deuda ajustada por impuestos al capital.
  • Aversión al riesgo Definición de aversión al riesgo Alguien que tiene aversión al riesgo tiene la característica o rasgo de preferir evitar pérdidas a obtener ganancias. Esta característica suele atribuirse a inversores o participantes del mercado que prefieren inversiones con rendimientos más bajos y riesgos relativamente conocidos sobre inversiones con rendimientos potencialmente más altos pero también con mayor incertidumbre y más riesgo.

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