La relación mercado / libro (también llamada relación precio / libro) es una métrica de valoración financiera que se utiliza para evaluar el valor de mercado actual de una empresa en relación con su valor contable. El valor de mercado es el precio actual de las acciones de todas las acciones en circulación (es decir, el precio que el mercado cree que vale la empresa). El valor en libros es la cantidad que quedaría si la empresa liquidara todos sus activos y pagara todos sus pasivos. El valor en libros es igual a los activos netos de la empresa y proviene del balance general. Balance general El balance general es uno de los tres estados financieros fundamentales. Estas declaraciones son clave tanto para la modelización financiera como para la contabilidad. El balance general muestra los activos totales de la empresa y cómo se financian estos activos, ya sea a través de deuda o capital. Activo = Pasivo + Patrimonio. En otras palabras,el índice se utiliza para comparar los activos netos de una empresa que están disponibles en relación con el precio de venta de sus acciones.
Los inversores suelen utilizar la relación mercado / valor contable para mostrar la percepción del mercado del valor de una acción en particular. Se utiliza para valorar compañías financieras y de seguros, empresas inmobiliarias y fideicomisos de inversión. No funciona bien para empresas con activos principalmente intangibles. Esta relación se utiliza para indicar cuánto están pagando los inversores de capital por cada dólar en activos netos.
La relación mercado / valor contable se calcula dividiendo el precio de cierre actual de la acción por el valor contable por acción del trimestre más reciente.
Fórmula de relación mercado a libro
La fórmula Market to Book es:
Capitalización de mercado / Valor neto contable
o
Precio de la acción / Valor neto contable por acción
donde, Valor neto contable = Activos totales - Pasivos totales
Interpretación de la relación
Una proporción baja (menos de 1) podría indicar que la acción está infravalorada (es decir, una mala inversión), y una proporción más alta (mayor que 1) podría significar que la acción está sobrevalorada (es decir, que se ha desempeñado bien). Muchos argumentan lo contrario y debido a la discrepancia de opiniones, el uso de otros métodos de valoración de acciones, ya sea además o en lugar de la relación Precio / Libro, podría ser beneficioso para una empresa.
Una proporción baja también podría indicar que algo anda mal en la empresa. Esta relación también puede dar la impresión de que está pagando demasiado por lo que quedaría si la empresa quebrara.
La relación mercado / valor contable ayuda a una empresa a determinar si el valor de sus activos es comparable al precio de mercado de sus acciones. Es mejor comparar las proporciones de mercado a libro entre empresas de la misma industria.
Ejemplo de cálculo de la relación precio / libro en Excel
La relación precio / valor contable (o relación mercado / valor contable) se puede calcular fácilmente en Excel si se conocen los siguientes criterios: precio de la acción, número de acciones en circulación, activos totales y pasivos totales. A partir de ahí, se puede calcular la capitalización de mercado y el valor contable neto. Market Cap es igual al precio de la acción multiplicado por las acciones en circulación. El valor neto contable es igual a los activos totales menos los pasivos totales.
Como puede ver en el ejemplo anterior, todas las suposiciones o códigos rígidos están en fuente azul y todas las fórmulas están en negro.
La acción 1 tiene una alta capitalización de mercado en relación con su valor neto contable de activos, por lo que su relación precio / valor contable es 3.9x.
La acción 2 tiene una capitalización de mercado menor que su valor contable de capital, por lo que su relación mercado / valor contable es 0.9x.
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¿Cómo se deriva la fórmula Market to Book?
Se puede demostrar que el múltiplo Market to Book es igual a PE x ROE haciendo un análisis financiero. Por lo tanto, está impulsado por el rendimiento sobre el capital y los impulsores de la relación precio-beneficio múltiple de PE La relación precio-beneficio (relación P / E) es la relación entre el precio de las acciones de una empresa y las ganancias por acción. Les da a los inversionistas una mejor idea del valor de una empresa. El P / E muestra las expectativas del mercado y es el precio que debe pagar por unidad de ganancias actuales (o futuras).
También se puede demostrar que el múltiplo de PE es impulsado por (1 - g / ROE) / (r - g) donde r es el costo del capital, g es la tasa de crecimiento y ROE es el rendimiento sobre el capital Rendimiento sobre el capital (ROE ) El rendimiento sobre el capital (ROE) es una medida de la rentabilidad de una empresa que toma el rendimiento anual de una empresa (ingreso neto) dividido por el valor de su capital social total (es decir, 12%). El ROE combina el estado de resultados y el balance general, ya que la utilidad o ganancia neta se compara con el capital contable. .
Dado que el múltiplo de MB es PE x ROE, esto significa que el múltiplo de MB es (ROE - g) / (r - g). Si asumimos una tasa de crecimiento cero, la ecuación implica que el valor de mercado de las acciones debe ser igual al valor en libros de las acciones si ROE = r.
El múltiplo MB será superior a 1 si una empresa ofrece un ROE superior al costo de capital (r).
Recursos adicionales
Esta ha sido una guía para la fórmula y la relación mercado / valor contable. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, recomendamos encarecidamente estos recursos gratuitos adicionales:
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