Una oferta pública es una propuesta que un inversor hace a los accionistas de una empresa que cotiza en bolsa Empresa privada vs empresa pública La principal diferencia entre una empresa privada y una empresa pública es que las acciones de una empresa pública se negocian en una bolsa de valores, mientras que las de una empresa privada las acciones no lo son. . La oferta consiste en ofertar o vender sus acciones a un precio específico en un momento predeterminado. En algunos casos, la oferta pública puede ser realizada por más de una persona, como un grupo de inversores u otra empresa. Las ofertas públicas son un medio de adquisición de una empresa por otra que se utiliza habitualmente.
Una oferta pública es una oferta condicional para comprar una gran cantidad de acciones a un precio que suele ser más alto que el precio actual de las acciones. La idea básica es que el inversionista o grupo de personas que hacen la oferta están dispuestos a pagar a los accionistas una prima Prima de control La prima de control se refiere a una cantidad que un comprador está dispuesto a pagar en exceso del valor justo de mercado de las acciones para obtener ganancias. una participación mayoritaria en una empresa que cotiza en bolsa. Determinar cuánto ofrecer como prima de control, también conocida como prima de adquisición, es una consideración importante en las fusiones y adquisiciones. - un precio superior al de mercado - para sus acciones, pero la salvedad es que deben poder comprar un número mínimo de acciones específico. De lo contrario, se cancela la oferta condicional. En la mayoría de los casos,quienes extienden una oferta pública de adquisición buscan adquirir al menos el 50% de las acciones de la empresa para tomar el control de la empresa.
Cómo funciona una oferta pública
Debido a que la parte que busca comprar las acciones está dispuesta a ofrecer a los accionistas una prima significativa sobre el precio actual de mercado por acción, los accionistas tienen un incentivo mucho mayor para vender sus acciones.
Para comprender mejor cómo funciona esto, considere este ejemplo. Un inversionista se acerca a los accionistas de la Compañía A cuyas acciones se venden a $ 15 por acción. El inversionista ofrece a los accionistas $ 25 dólares por acción, pero la oferta está condicionada a que el inversionista pueda adquirir más del 50% del total de acciones en circulación de la Compañía A.
También es importante tener en cuenta que las ofertas públicas pueden realizarse y llevarse a cabo sin que el directorio de la empresa objetivo dé su aprobación para que los accionistas vendan. Los individuos que buscan adquirir las acciones se acercan directamente a los accionistas. Si el directorio de la empresa objetivo no aprueba el acuerdo, entonces la oferta pública constituye efectivamente una “adquisición hostil Adquisición hostil Una adquisición hostil, en fusiones y adquisiciones (M&A), es la adquisición de una empresa objetivo por parte de otra empresa el adquirente) acudiendo directamente a los accionistas de la empresa objetivo, ya sea mediante una oferta pública de adquisición o mediante un voto por poder. La diferencia entre un intento hostil y uno amistoso.
Normativa sobre licitaciones
Las ofertas de licitación están sujetas a una estricta regulación en los Estados Unidos. Las regulaciones sirven como un medio de protección para los inversores y también actúan como un conjunto de principios que estabilizan las empresas a las que se dirigen quienes realizan ofertas públicas. Las reglas brindan a las empresas una base sobre la que pararse para que puedan responder a cualquier intento potencial de adquisición. Hay muchas regulaciones para las ofertas públicas; sin embargo, hay dos que se destacan como los más estrictos.
La Ley Williams es una enmienda a la Ley de Bolsa de Valores de 1934 La Ley de Valores de 1933 La Ley de Valores de 1933 fue la primera ley de valores federal importante aprobada después de la caída del mercado de valores de 1929. La ley también se conoce como la Ley de Veracidad en los Valores. la Ley Federal de Valores, o la Ley de 1933. Fue promulgada el 27 de mayo de 1933 durante la Gran Depresión. ... la ley tenía como objetivo corregir algunas de las irregularidades. La última ley se considera, hasta la fecha, una de las leyes de valores más importantes jamás promulgadas en los EE. UU. La Ley Williams no se agregó a la Ley de Bolsa de Valores hasta 1968, cuando el senador de Nueva Jersey Harrison A. Williams propuso la enmienda.
La Ley Williams establece requisitos para cualquier individuo, grupo o empresa que busque adquirir acciones con el objetivo final de tomar el control de la empresa en cuestión. La ley está diseñada para establecer un mercado de capitales justo para todos los participantes. También es responsable de dar a la junta directiva de una empresa el tiempo necesario para determinar si la oferta pública es beneficiosa o perjudicial para la empresa y sus accionistas, y facilitarles el bloqueo de la oferta.
La segunda regulación destacada es la Regulación 14E establecida por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC). Este reglamento establece reglas que deben seguir las personas que buscan adquirir la mayor parte de las acciones de una empresa a través de una oferta pública. Una de esas reglas hace que sea ilegal que cualquier persona presente una oferta si no está completamente seguro de que tendrá los medios financieros para sellar el trato. Esto se debe a que hacerlo haría que el precio de las acciones fluctuara significativamente y facilitaría la manipulación del precio en el mercado. El reglamento también cubre una serie de otras cuestiones, que incluyen:
- Prácticas adicionales de oferta pública que no son legales
- Transacciones de valores basadas en información material no pública cuando las ofertas públicas están sobre la mesa
- Transacciones que están prohibidas cuando se han realizado ofertas de compra parciales
- Prohibición de transacciones fuera de la oferta pública.
Conclusiones clave
Las ofertas públicas pueden ser increíblemente fructíferas para el inversor, grupo o empresa que busca adquirir la mayor parte de las acciones de una empresa. Cuando se hace sin el conocimiento de la junta directiva de la empresa, se considera una forma de adquisición hostil. Es importante que las empresas presten atención a las reglas y regulaciones que rigen dichas ofertas. Las regulaciones ayudan a las empresas específicas a rechazar la oferta si está contraindicada para su empresa.
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- Acuerdo de compra definitiva Acuerdo de compra definitiva Un Acuerdo de compra definitiva (DPA) es un documento legal que registra los términos y condiciones entre dos empresas que celebran un acuerdo para una fusión, adquisición, desinversión, empresa conjunta o alguna forma de alianza estratégica. Es un contrato mutuamente vinculante
- Adquisición progresiva Adquisición progresiva En fusiones y adquisiciones (M&A), una adquisición progresiva, también conocida como oferta de licitación progresiva, es la compra gradual de las acciones de la empresa objetivo. La estrategia de una adquisición progresiva es adquirir gradualmente acciones del objetivo a través del mercado abierto, con el objetivo de obtener una participación mayoritaria.
- Carta de intención Carta de intención (LOI) Descargue la plantilla de Carta de intención (LOI) de Finance. Una LOI describe los términos y acuerdos de una transacción antes de que se firmen los documentos finales. Los puntos principales que normalmente se incluyen en una carta de intención incluyen: descripción y estructura de la transacción, cronograma, diligencia debida, confidencialidad, exclusividad.
- Regla de Revlon Regla de Revlon La regla de Revlon aborda los conflictos de intereses cuando los intereses de la junta directiva entran en conflicto con su deber fiduciario. Específicamente, la Regla Revlon surgió de una toma de control hostil. Antes de la adquisición en sí, el deber del consejo de administración es proteger a la empresa contra la adquisición. Una vez el
